Inflación de diciembre: Instantánea, Subyacente, Superbásica, Superbásica de Servicios, Recortada, Mediana

De la publicación de diciembre con título y núcleo ligeramente por encima del consenso de Bloomberg.

Figura 1: Inflación instantánea del IPC (T=12,a=4) (azul negrita), inflación instantánea del IPC subyacente (rosa negrita), supercore m/m (verde claro), supercore m/m de servicios (azul cielo), media recortada m/m IPC (verde), IPC mediano m/m (rojo oscuro), todos a tasas anuales. Inflación instantánea por Eeckhout (2023). El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. La línea discontinua roja es una inflación del 2,45%, consistente con una inflación del deflactor del PCE del 2%. Línea gris discontinua vertical en la invasión rusa ampliada de Ucrania. Fuente: BLS vía FRED, BLS, Pawel SkrzypczinskiReserva Federal de Cleveland a través de FRED, NBER y cálculos del autor.

Tenga en cuenta que la inflación instantánea del IPC está cerca de la tasa del 2,45%, consistente con una inflación del PCE del 2%, antes de la pandemia. Neil Irwin señala que la brecha, o “cuña”, ha aumentado a aproximadamente el 2% durante el año pasado, año tras año. (La brecha es menos pronunciada, sólo alrededor del 1,2% hasta noviembre utilizando tasas de inflación instantáneas).

La inflación media y media del IPC (m/m sobre una base anualizada) están por encima de la inflación instantánea del IPC y están aumentando. Cada una de estas medidas tiene sus seguidores como indicadores de la inflación actual y, por separado, de las tendencias. El supercore de servicios por encima del supercore sugiere que la inflación de servicios sigue siendo persistentemente alta.