Nuestros pronósticos cambiarios clave para las economías latinoamericanas
Las monedas de América Latina tuvieron un año 2023 lleno de acontecimientos. Algunas, como peso argentino y bolívar venezolanose derrumbaron en medio de la hiperinflación y la elevada impresión de dinero, mientras que otros, como los pesos mexicano y colombiano, se fortalecieron significativamente. Las previsiones de nuestros panelistas apuntan a que 2024 se mantendrá este patrón de divergencia extrema entre monedas.
Monedas latinoamericanas se depreciarán en general:
Nuestros panelistas Esperamos que prácticamente todas las monedas latinoamericanas se deprecien este año en comparación con el dólar estadounidense. Esto se debe a que se pronostica que las tasas de interés en la región caerán mucho más rápidamente que en Estados Unidos, reduciendo el diferencial positivo de tasas de interés que América Latina disfruta actualmente frente a Estados Unidos y, por lo tanto, pesando sobre las monedas. Por ejemplo, nuestro consenso es que la tasa de política del banco central caiga alrededor de 200 puntos básicos en México y cerca de 500 puntos básicos en Colombia en 2024, en comparación con nuestras expectativas de alrededor de 100 puntos básicos de recortes por la Reserva Federal de EE.UU.
Argentina y Venezuela verán un debilitamiento extremo de sus monedas:
Se prevé que el peso argentino y el bolívar venezolano continúen su fuerte descenso en 2024. Nuestro consenso es que ambas monedas perderán más de la mitad de su valor en el transcurso del año, debido a la limitada confianza de los inversores, la dolarización informal y los tipos de interés de tres dígitos. inflación. Nuestros panelistas esperan que el peso argentino termine 2024 en ARS 1.700 por dólar, en comparación con solo ARS 808 por dólar a fines de 2023, y que el bolívar venezolano caiga de VEF 36 por dólar a VEF 93 por dólar.
El peso chileno se fortalecerá:
Chile es la única economía latinoamericana importante cuya moneda se prevé que gane terreno este año, aunque sea marginalmente. El aparente fin del prolongado proceso de reforma de la constitución del país tras el referéndum de diciembre debería impulsar la confianza de los inversores y respaldar la demanda del peso, que también se beneficiará del interés extranjero en los sectores de energía renovable y minería del país.
Previsiones del tipo de cambio de largo plazo para América Latina:
Más allá de 2024, nuestro consenso es que las monedas latinoamericanas se deprecien en general frente al dólar estadounidense. Estará en juego una combinación de factores similar a la de años anteriores: déficits de cuenta corriente persistentes, incertidumbre política, perspectivas de crecimiento débiles y una inflación más alta que en Estados Unidos.
Información de nuestros analistas:
Sobre la depreciación del peso argentino y su impacto en otras variables, Analistas de Itaú Unibanco dicho:
“Ahora esperamos un tipo de cambio nominal de ARS 2.000/USD para finales de 24, desde ARS 1.550/USD en nuestro escenario anterior, debido principalmente a una devaluación de la moneda mayor a la esperada en diciembre de 2023. Revisamos nuestro pronóstico de inflación para 2024 hasta 200%, desde el 150% anterior (con un pico probable en el primer semestre de 2024), lo que refleja el efecto de transmisión de la reciente devaluación de la moneda y la corrección de las tarifas de energía, transporte y combustible, entre otros. Estimamos una contracción del PIB del 2,5% en 2024, sin cambios con respecto a nuestro escenario anterior”.
Sobre las perspectivas del peso chileno, analistas de EIU dicho:
“El peso chileno se ha apreciado en las últimas semanas después de que el BCCh detuviera prematuramente su programa de acumulación de reservas y a medida que la desinflación en Estados Unidos está aliviando la incertidumbre en torno a la política monetaria estadounidense. El programa del Ministerio de Hacienda para comprar 2.000 millones de dólares cada mes entre agosto y diciembre para respaldar el peso también parece estar funcionando. Esperamos que la moneda se recupere a principios de 2024 después del final del proceso de reforma constitucional. Entonces es probable que la moneda se fortalezca gradualmente en términos de tipo de cambio real a mediano plazo, suponiendo que disminuya la incertidumbre política. Los precios firmes del cobre y el litio (impulsados por la alta demanda de metales básicos relacionados con las inversiones globales en la producción de baterías) también resultarán favorables”.