Perspectivas económicas de China – FocusEconomics
La economía china ha experimentado un aumento notable en las últimas décadas hasta convertirse en la segunda más grande del mundo. Sin embargo, ese progreso ha disminuido en los últimos años. Medida a los tipos de cambio de mercado, la economía de China alcanzó un máximo del 75% del tamaño de la economía estadounidense en 2021; el año pasado, esa cifra había caído al 65% debido a un yuan más débil y un débil impulso económico en China. El camino por delante parece incierto; las tensiones con Occidente, la disminución de la población, la falta de reformas orientadas al mercado y un sector inmobiliario chirriante amenazan con desviar el progreso económico de China.
La economía actualmente está en silencio:
Los datos económicos de China han sido mediocres recientemente. El crecimiento del PIB se desaceleró hasta el 4,9% interanual en el tercer trimestre y no cumplió con las expectativas del mercado en el cuarto trimestre, a pesar de repuntar debido a un efecto base más favorable. El sector exportador ha tenido un desempeño inferior al de otras economías del este de Asia a pesar de un retorno al crecimiento en noviembre y diciembre. Además, los indicadores inmobiliarios de la economía de China siguieron siendo profundamente negativos en todos los ámbitos en la segunda mitad de 2023, a pesar de las múltiples medidas de flexibilización de las políticas a nivel local y nacional, incluidos recortes de las tasas hipotecarias y los ratios de depósitos.
El crecimiento del PIB se desacelerará:
Se prevé que el crecimiento económico de China en 2024 esté entre los más lentos en décadas. Es probable que nuevos recortes de tasas solo compensen parcialmente el impacto de las restricciones comerciales y tecnológicas occidentales, un sector inmobiliario aún débil, el deterioro demográfico y la incertidumbre regulatoria. Mirando más allá de 2024, nuestro consenso es que la economía seguirá desacelerándose a lo largo de la década de 2020, a medida que la disminución de la población ejerce un lastre cada vez mayor sobre la actividad. Además, la falta de reformas pro mercado y las restricciones comerciales y tecnológicas occidentales obstaculizarán el crecimiento de la productividad de China.
El yuan chino se fortalecerá:
Tras el debilitamiento de la moneda en 2023, se espera que el CNY se aprecie desde los niveles actuales en el futuro debido a un diferencial de tasas de interés cada vez más estrecho con los EE. UU. Si bien se considera que el Banco Popular de China recortará las tasas en el futuro, se pronostica que la Reserva Federal de los EE. UU. reducirá sus tasas de interés en mucho más, apoyando al yuan. Sin embargo, la moneda seguirá siendo más débil que los niveles alcanzados a mediados de la década de 2010, una época de máximo optimismo sobre el futuro económico de China. Las persistentes preocupaciones entre los inversores sobre la dirección de la política económica del país y las restricciones comerciales y tecnológicas occidentales mantendrán bajo control al yuan.
Información de nuestros analistas:
Sobre la desaceleración de China, Analistas de Goldman Sachs dicho:
“Mientras la economía de China tambalea, los inversores se preguntan si el país podría repetir la experiencia de Japón en los años 1990. […] Si bien el deterioro demográfico, el sobreendeudamiento y el estallido de una burbuja de activos fueron ingredientes importantes del malestar de Japón a principios de siglo, un factor clave de su japonización fue un cambio fundamental en las expectativas de crecimiento a largo plazo. […] Las expectativas de crecimiento en China, que también está lidiando con un empeoramiento demográfico, un sobreendeudamiento y un mercado inmobiliario deflactado, están mostrando signos de una tendencia a la baja, pero hay maneras en que las autoridades pueden evitar una caída al estilo japonés”.
En cuanto a las perspectivas a corto plazo para la economía de China, Analistas de Nomura dicho:
“Podría haber otra caída económica en la primavera de 2024 debido al empeoramiento del sector inmobiliario, con el retraso en la entrega de numerosas viviendas, el desvanecimiento de la demanda reprimida, una demanda externa más débil, una desaceleración tras el fervor inversor en los sectores “verdes” y tensiones geopolíticas duraderas. Dicho esto, tenemos la esperanza de que, para la primavera de 2024, […] «El dolor de otra caída económica puede finalmente convencer a Beijing de identificar los verdaderos puntos débiles, implementar medidas verdaderamente efectivas para ayudar a entregar viviendas prevendidas, limpiar los problemas financieros de los gobiernos locales y aumentar el gasto fiscal en los lugares correctos».