Otro informe sólido del PIB | Econavegador
El Oficina de Análisis Económico anunció hoy que el PIB real estadounidense desestacionalizado creció a una tasa anual del 3,3% en el cuarto trimestre. Ese crecimiento sitúa el nivel del PIB un 3,1% por encima del valor de hace un año. Esas cifras coinciden con el crecimiento promedio histórico del PIB de los últimos 70 años del 3,1%, y muy por encima del promedio del 2% de los últimos 20 años. El año 2023 acabó mucho mejor de lo que mucha gente esperaba.
Crecimiento del PIB real a tasa anual, 1947:T2-2023:T4, con el promedio histórico (3,1%) en azul. Calculado como 400 veces la diferencia en el logaritmo natural del PIB respecto al trimestre anterior.
El fuerte crecimiento de los dos últimos trimestres trajo consigo la Índice del indicador de recesión del navegador económico hasta el 0,9%. La actual expansión estadounidense ha continuado durante tres años y medio, a pesar de atravesar una mala racha en la primera mitad de 2022.
Índice indicador de recesión basado en el PIB. El valor trazado para cada fecha se basa únicamente en las cifras del PIB que estaban disponibles públicamente un trimestre después de la fecha indicada, siendo 2023:T3 la última fecha que se muestra en el gráfico. Las regiones sombreadas representan las fechas de las recesiones del NBER, fechas que no se utilizaron de ninguna manera en la construcción del índice.
La acumulación de inventario contribuyó a las sólidas cifras del tercer trimestre. Por el contrario, el cuarto trimestre proviene íntegramente del crecimiento de las ventas finales. Incluso la inversión fija residencial, que podríamos haber esperado que soportara la peor parte de las medidas restrictivas de la Reserva Federal, continúa haciendo una pequeña contribución positiva al crecimiento del PIB.
La tasa de inflación interanual, medida por el deflactor PCE implícito, todavía está por encima de lo que la Reserva Federal quiere. Pero ha ido bajando, y si juzgáramos sólo por la tasa de 6 o 3 meses, diríamos misión cumplida.
Tres medidas de la tasa de inflación anual. Panel superior: 100 veces el cambio año tras año en el logaritmo natural del Deflactor de precios implícito en los gastos de consumo personal.. Panel medio: 200 veces el cambio de 6 meses. Panel inferior: 400 veces el cambio de 3 meses. Las líneas azules corresponden a una tasa de inflación del 2%.
Hasta ahora, todo bien.