Nos gustan las acciones de atención sanitaria en 2024 a pesar de la debilidad del año de las elecciones presidenciales
Posted on by Christie
Como dice el viejo adagio de Wall Street, la atención médica tiende a tener un desempeño inferior al del mercado de valores en los años de elecciones presidenciales, y en ciclos recientes, eso ha sido cierto. Pero hay razones para creer este año que muchas acciones relacionadas con la salud, lideradas por Eli Lilly, podrían desafiar las convenciones históricas. El índice S&P 500 Health Care Sector ha superado al S&P 500 más amplio en sólo tres de los últimos ocho años de elecciones presidenciales que se remontan a 1992, según datos de FactSet. Eso equivale a sólo el 38% del tiempo. Por el contrario, al considerar todos los años desde 1992, la atención médica ha eclipsado al S&P 500 más de la mitad de las veces: 18 de 32. En lo que va de 2024, la atención médica ha sido el sector con mejor desempeño en el S&P. 500, subiendo aproximadamente un 2%. El índice general del mercado ha caído alrededor del 1% en lo que va del año. .GSPHC .SPX YTD mountain Sector de atención médica frente a S & P 500 YTD Es demasiado pronto para hacer grandes predicciones ya que faltan unos 10 meses para el día de las elecciones de 2024. Sin embargo, vemos fundamentos atractivos en el próximo año para una serie de acciones de atención médica, lo que nos da la confianza para poseer Lilly, GE Healthcare y Danaher a pesar de lo que dice la historia sobre el grupo en los años de elecciones presidenciales. La semana pasada, agregamos Abbott Laboratories, Amgen, Novartis y Walgreens Boots Alliance a nuestra lista de vigilancia de acciones, conocida como Bullpen. Jim Cramer entrevistó a los directores ejecutivos de las cuatro empresas en la conferencia JPMorgan Healthcare de la semana pasada en San Francisco. «La atención médica puede ser un verdadero desafío para la tecnología este año, un negocio que en realidad puede crecer más rápido que la mayoría de la tecnología y tiene la posibilidad de salir de la camisa de fuerza de Covid en la que quedaron atrapadas muchas de estas empresas», escribió Jim en su columna semanal el lunes. En general, la razón por la que los inversores tienden a ser más cautelosos respecto del sector de la salud en los años de elecciones presidenciales está ligada a la retórica y la incertidumbre política. Por supuesto, los detalles de cada elección pueden diferir. Sin embargo, el costo de los medicamentos recetados y del seguro médico en Estados Unidos tiende a ser un tema de discusión para los políticos, lo que puede hacer que algunos inversionistas sean cautelosos a la hora de comprometer dinero en acciones en una industria bajo fuego retórico crítico. Consideremos que el senador Bernie Sanders de Vermont, uno de los principales candidatos a la nominación presidencial demócrata de 2020, tenía una propuesta de «Medicare para todos» en el centro de su campaña. Si bien Joe Biden finalmente superó a Sanders como candidato demócrata (y finalmente se convirtió en presidente), la fortaleza inicial de Sanders en las encuestas tuvo un efecto dominó en las acciones de seguros médicos en Wall Street. .GSPHC .SPX mountain 2022-12-30 Sector de atención médica frente al S & P 500 desde 2023 El año pasado, el sector de atención médica quedó rezagado con respecto al S&P 500 por un amplio margen: un aumento del 0,3 % en comparación con un avance del 24,2 % para el índice general. Después de un sólido 2022 para la atención médica en un mercado general terrible, el año pasado los inversores pusieron menos énfasis en las características defensivas de la atención médica. Sin la ganancia del 59% de Eli Lilly, que ahora es la empresa de atención médica más valiosa del S&P 500, el desempeño del sector en 2023 habría sido aún peor. La reciente disparidad ha creado una situación en la que las valoraciones parecen bastante atractivas en la mayoría de las industrias de atención médica, incluidas muchas compañías farmacéuticas y de dispositivos médicos, según Damien Conover, director de investigación de atención médica de Morningstar. «Creemos que es un buen momento para aprovecharlo», argumentó en una entrevista. Es difícil predecir si la economía estadounidense «seguirá creciendo muy bien, o tal vez caerá, pero de cualquier manera, creo que la atención médica está bien posicionada desde el punto de vista de la valoración», dijo Conover. «En muchos casos, especialmente en las grandes empresas biofarmacéuticas y en algunas de dispositivos, se obtiene una buena [dividend] En los últimos ciclos electorales, las compañías farmacéuticas han sido un objetivo destacado para los políticos. Sin embargo, Conover sugirió que la retórica en torno al grupo puede adquirir un tono diferente en 2024 debido a las disposiciones de la Ley de Reducción de la Inflación, o IRA. La ley de agosto de 2022, defendida por Biden y otros demócratas, otorgó a la agencia que administra Medicare la capacidad de negociar los precios de los medicamentos con los fabricantes e implementó un límite anual de desembolso en los costos de los medicamentos recetados para aquellos inscritos en el programa de salud gubernamental para personas mayores. Los políticos pueden seguir criticando a las compañías farmacéuticas, advirtió Conover, pero la magnitud de este ciclo puede reducirse con el IRA en los libros: «Con valoraciones tan bajas como son, normalmente cuando vemos valoraciones bajas y alta retórica, normalmente no sucede». «No puedo hacer mucho», añadió. «Incluso si la retórica es más alta de lo que anticipo, creo que eso es parcialmente un estabilizador». LLY 1Y montaña Acciones de Eli Lilly durante los últimos 12 meses. Eli Lilly sigue siendo el favorito del Club. acciones farmacéuticas, basadas en nuestra confianza en su estelar cartera de medicamentos para impulsar varios años de crecimiento de ingresos superior a la industria. Incluso después de su éxito en 2023, vale la pena poseer las acciones de Lilly en 2024 en medio del lanzamiento del medicamento contra la obesidad Zepbound de la compañía. Su fármaco experimental contra el Alzheimer, donanemab, también podría recibir pronto la aprobación de los reguladores estadounidenses, lo que representa otro catalizador. Con las acciones subiendo alrededor del 8% ya para comenzar 2024 y rondando niveles récord, mantenemos una calificación de 2 para las acciones de Eli Lilly, lo que significa que esperaríamos un retroceso antes de aumentar nuestra posición. Por su parte, Conover le dijo a CNBC que cree que las acciones de Eli Lilly están «comenzando a parecer sobrevaluadas», lo que llevó a Morningstar a tener una visión un poco más cautelosa sobre las acciones en este momento. Las acciones de Eli Lilly cotizan actualmente a aproximadamente 50 veces las estimaciones de ganancias futuras, según FactSet. Eso es más alto que el múltiplo P/E del sector de atención médica de 18,5 y el 19,5 del S&P 500. Los dos fabricantes de medicamentos agregados a nuestro Bullpen la semana pasada, Amgen y Novartis, tienen una relación precio-beneficio futura de alrededor de 15. Si bien no hay garantía de que las acciones de Bullpen se agreguen a nuestra cartera, ambas compañías representan ideas de inversión interesantes, un reflejo de nuestra Consideramos que en este año electoral existen oportunidades en el ámbito de la atención sanitaria. Amgen ha completado su adquisición de Horizon Therapeutics y puede emerger como el tercer actor en medicamentos para la obesidad detrás de los dos actores dominantes, Eli Lilly y el fabricante de Wegovy, Novo Nordisk. Mientras tanto, Novartis tiene un sólido programa de compra de acciones, cuenta con una rentabilidad por dividendo superior al 3% y ha reorganizado su cartera en los últimos años para centrarse en medicamentos innovadores en áreas como la salud cardiovascular y la inmunología. Parece atractivo adquirir la empresa de ciencias biológicas Danaher y el proveedor de equipos médicos GE Healthcare en 2024. En un nivel alto, ambos operan en industrias que son menos sensibles a la retórica electoral y las propuestas de políticas, lo cual es un lugar favorable para estar. Pero hay otras razones para que le gusten las acciones. DHR 1Y mountain Danaher 1 año Danaher finalmente parece preparada para superar los excesos de inventario de clientes que plagaron sus finanzas el año pasado: era una de las acciones atrapadas en lo que Jim llamó la «camisa de fuerza de Covid», a medida que se normalizaban los hábitos de pedido de la era de la pandemia. Específicamente, esperamos que el negocio de bioprocesamiento de Danaher vuelva a crecer en la segunda mitad de este año. Además, un repunte en la actividad de acuerdos de biotecnología y tasas de interés potencialmente más bajas por parte de la Reserva Federal podrían ayudar a los clientes de Danaher a tener más dinero para gastar en las herramientas y productos de la compañía utilizados en el proceso de desarrollo de medicamentos. Refiriéndose a la industria de herramientas de ciencias biológicas, Conover de Morningstar dijo: «Las valoraciones en ese espacio parecen bastante buenas ya que el mercado durante la pandemia se volvió demasiado optimista y ahora es demasiado pesimista». GEHC 1Y montaña GE Healthcare 1 año GE Healthcare ha caído más del 10% en los últimos seis meses, pero nuestras perspectivas para la compañía no se han visto afectadas. La gerencia sigue comprometida con ampliar los márgenes ahora que General Electric ha escindido el fabricante de escáneres de resonancia magnética y tomografía computarizada. Además, el continuo lanzamiento de medicamentos contra el Alzheimer (Leqembi de Biogen y Eisai y quizás pronto donanemab de Lilly) puede eventualmente aumentar la demanda de máquinas de imágenes de GE Healthcare para ayudar a determinar quién debe tomar los medicamentos y monitorear los cerebros de los pacientes una vez que hayan terminado. recibiendo la terapia. La capacidad de la empresa para mejorar aún más sus productos con inteligencia artificial, haciéndolos más atractivos para hospitales y otros proveedores de atención, es un potencial viento de cola. HUM 1Y mountain Humana 1 año En este momento, la acción de atención médica sobre la que somos más cautelosos es el gigante de Medicare Advantage, Humana, que se ha convertido en «una acción muy difícil de poseer», escribió Jim el miércoles temprano. Esto se debe, en parte, a los resultados de su rival UnitedHealth Group, que la semana pasada informó resultados del cuarto trimestre que indicaron que más personas mayores estaban utilizando servicios médicos. Los inversores vieron las tendencias en UNH como preocupantes para Humana, lo que hizo que sus acciones cayeran un 3,6% sólo el viernes. Sin embargo, incluyendo un aumento del 2% el miércoles y un martes estable, Humana ha recuperado algunas de las pérdidas del viernes. La situación de utilización, reflejada en una métrica de la industria conocida como índice de pérdidas médicas, sigue siendo fluida para Humana antes de los resultados del cuarto trimestre de la compañía que se publicarán el 5 de febrero. Antes del informe de ganancias de UNH, Conover de Morningstar le dijo a CNBC que era muy cauteloso en acciones de seguros médicos en 2024, diciendo que el grupo enfrenta «un poco más de vientos en contra» que otros. Por ejemplo, es probable que la tasa de crecimiento de la inscripción en Medicare Advantage, un área de enfoque clave para Humana y otras aseguradoras, se desacelere en 2024, dijo. El Club todavía posee una pequeña posición en Bausch Health, una empresa farmacéutica canadiense con múltiples incertidumbres legales. Nuestra calificación de 4 en Bausch significa que necesitamos más información antes de tomar medidas adicionales. (Jim Cramer’s Charitable Trust es largo LLY, DHR y GEHC. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una transacción. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fondo benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRO DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE O SE CREA NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO, EN VIRTUD DE LA RECIBICIÓN DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIÓN. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO O BENEFICIO ESPECÍFICO.
Esta imagen muestra una unidad dedicada a la producción de plumas de insulina en la fábrica de la empresa farmacéutica estadounidense Eli Lilly en Fegersheim, al este de Francia.
Federico Florín | AFP | imágenes falsas
Como dice el viejo adagio de Wall Street, la atención médica tiende a tener un desempeño inferior al del mercado de valores en los años de elecciones presidenciales, y en ciclos recientes, eso ha sido cierto. Pero hay razones para creer que este año muchas acciones relacionadas con la salud, encabezadas por Eli Lillypodría desafiar las convenciones históricas.