Después de dos años de guerra, ¿cómo están hoy las economías rusa y ucraniana?

Rusia lanzó una invasión a gran escala de Ucrania en febrero de 2022. Aproximadamente dos años después y sin que se vislumbre un final al conflicto, el panorama económico en ambos países ha cambiado notablemente, para peor. Dicho esto, la economía rusa actual y la economía ucraniana han demostrado ser más resistentes de lo que inicialmente esperaban nuestros panelistas al comienzo de la guerra.

Datos económicos recientes para Rusia y Ucrania:

Después de contraerse solo un 2,1% en 2022, la economía rusa recuperó en 2023 los niveles anteriores a la guerra, un desempeño mucho mejor que las proyecciones de nuestros panelistas para mediados de 2022 de grandes contracciones en ambos años. Nuestros panelistas ven una expansión del PIB cercana al 3% en 2023, más rápida que la de cualquier economía del G7. Los factores clave detrás de este desempeño mejor de lo esperado fueron la resistente producción de crudo, los altos precios del petróleo, un mayor gasto social y de defensa y la capacidad del país para eludir parcialmente las sanciones occidentales y compensar la pérdida de comercio con Occidente al fortaleciendo los lazos con Asia. La recesión económica de Ucrania en 2022 también fue más suave de lo previsto inicialmente, aunque la economía ha perdido fuerza desde entonces debido a los repetidos ataques rusos a infraestructuras críticas y a la disminución de la ayuda occidental.

La economía rusa crecerá a un ritmo tibio:

Nuestro consenso es para El crecimiento del PIB desacelerarse a ligeramente por encima del 1% en nuestro horizonte de pronóstico hasta 2028, alrededor de la mitad del ritmo que pronosticaban los panelistas antes de la guerra. La ruptura de los lazos comerciales con Occidente, junto con la disminución de la población, estarán detrás de esta humilde lectura. Incluso en el improbable caso de que la guerra termine a corto plazo, parece haber pocas perspectivas de que el comercio con Occidente regrese a los niveles anteriores a la guerra. Sin embargo, las vastas reservas de energía del país seguirán proporcionando al gobierno un colchón fiscal vital, y nuestros panelistas consideran que tanto el déficit presupuestario como la deuda pública seguirán siendo bajos en los próximos años, a pesar de los probables gastos relacionados con la guerra.

Es poco probable que la economía ucraniana recupere el tamaño de antes de la guerra:

Tras la contracción del 29% de 2022, nuestras previsiones son que la economía de Ucrania se mantendrá alrededor de un 6% más pequeña que su tamaño antes de la guerra hasta 2028. Tanto la deuda pública como el déficit presupuestario seguirán siendo peligrosamente altos; se espera que el primero se acerque al 100%. % del PIB—y la economía dependerá de Apoyo financiero occidental. Sin embargo, un fin duradero y a corto plazo del conflicto haría que la economía de Ucrania se recuperara mucho más rápido, ya que probablemente llegarían inversiones y ucranianos que actualmente viven en el extranjero.

El resultado:

La evolución del conflicto será el determinante clave de la actividad económica tanto en Rusia como en Ucrania en los próximos años. Y aunque en FocusEconomics nos enorgullecemos del valor y la precisión que ofrece nuestra Pronósticos de consenso proporcionar, en este caso particular, por el bien de todos los involucrados, esperamos que sean demasiado pesimistas.

Información de nuestros panelistas:

Sobre la inflación rusa a la luz de la fuerte actividad económica reciente, Analistas de Goldman Sachs dicho:

“El crecimiento económico en Rusia ha estado muy por encima de su potencial, con fuertes presiones de demanda en el mercado laboral en particular. Aunque tanto la política monetaria como la fiscal se endurecieron significativamente en el segundo semestre de 2023, el tamaño de la brecha de producción, las renovadas presiones del gasto fiscal antes de las elecciones presidenciales de marzo, así como el conflicto militar en curso en Ucrania, contribuirán a mantener la inflación pegajosa, en nuestro caso. vista. Además, esperamos una mayor presión sobre la inflación debido a un rublo más débil después de las elecciones”.

Sobre las perspectivas económicas de Ucrania en 2024, analistas de EIU dicho:

“El consumo privado se verá respaldado por la normalización de las condiciones laborales en la gran mayoría del país, así como por el aumento de la demanda de bienes y servicios ucranianos tanto en el país como en el extranjero. Los flujos financieros externos constantes y el gasto fiscal impulsarán la inversión. La profundización de los vínculos con la UE como parte del proceso de adhesión de Ucrania también tendrá un efecto positivo en la capacidad del país para realizar su potencial exportador y como receptor de inversiones”.


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