Después de que se evaporara la ganancia inesperada de $ 20 mil millones de Figma, está recogiendo los pedazos

El 18 de diciembre, se conoció un acuerdo de 20 mil millones de dólares por parte de Adobe, el gigante del software, para comprar Figma, una de las favoritas de las empresas emergentes de San Francisco. se vino abajo después de más de un año de escrutinio regulatorio.

En una publicación de blog ese día, Dylan Field, director ejecutivo y cofundador de Figma, pintó un panorama optimista de lo que vendría después. «Los mejores y más innovadores días de Figma aún están por llegar», afirmó. escribió.

Detrás de escena, la start-up, una plataforma de diseño, está recogiendo los pedazos. En las últimas semanas, Figma dijo que había restablecido su valoración interna a 10 mil millones de dólares, la mitad de lo que Adobe planeaba pagar por ella. Algunos empleados, que estaban destinados a cosechar enormes ganancias inesperadas, están desinflados. Figma ofreció una indemnización a los trabajadores que querían renunciar, y poco más del 4 por ciento, o alrededor de 52 trabajadores, aceptaron la oferta, dijo Michael Amodeo, portavoz de la empresa.

Figma también está lidiando con una industria tecnológica que ha sido transformada por el frenesí por la inteligencia artificial. Está tratando de continuar con un ritmo vertiginoso de expansión para ganar clientes, reclutar nuevos trabajadores y apaciguar a los inversores, según 15 empleados e inversores actuales y anteriores, muchos de los cuales declinaron ser identificados debido a acuerdos de confidencialidad.

“Realmente se siente como si te quitaran la alfombra debajo de ti”, dijo Jason Pearson, quien dejó Figma en 2021 y posee acciones de la empresa.

Figma es un estudio de caso de lo que sucede cuando una empresa emergente a punto de ser comprada se enfrenta a reguladores recientemente asertivos y el acuerdo colapsa.

En Washington, la Comisión Federal de Comercio y el Departamento de Justicia han planteado dudas sobre muchos acuerdos en los últimos años, demandando para bloquear algunos y directrices más estrictas para las revisiones de fusiones. Los reguladores británicos han tecnología cada vez más dirigida acuerdos centrándose en sus planes futuros. En la Unión Europea, los reguladores han exigido que las empresas se comprometan a realizar cambios si quieren que sus fusiones se lleven a cabo.

Las consecuencias han sido enormes. El mes pasado, Amazon cancelado una adquisición de iRobot, el fabricante de aspiradoras Roomba, por 1.400 millones de dólares, después de que los reguladores estadounidenses y europeos advirtieran que impugnarían el acuerdo. El director ejecutivo de iRobot dimitió y la empresa despidió al 31 por ciento de su personal.

En diciembre, Illumina, una empresa de máquinas de secuenciación de genes, acordó vender Grail, un desarrollador de pruebas de cáncer que compró en 2021 por 7.100 millones de dólares, después de luchar contra los reguladores estadounidenses y europeos. La FTC también está examinando inversiones minoritarias, como las de Google, Amazon y Microsoft. Respaldo de las startups de IA Anthropic y OpenAI.

Figma y Adobe desecharon su acuerdo después de que la Autoridad de Mercados y Competencia de Gran Bretaña descubriera que la fusión eliminaría la competencia en el diseño de productos, la edición de imágenes y el software de ilustración. Los reguladores estadounidenses y europeos también habían estudiado la adquisición.

Los efectos en cadena se están sintiendo profundamente en Silicon Valley. Durante décadas, los inversores han invertido dinero en empresas emergentes de rápido crecimiento, con la esperanza de obtener retornos enormes cuando las empresas salgan a bolsa o se vendan. Luego reinvirtieron parte de ese dinero en la creación de nuevas empresas.

“En el ecosistema de Silicon Valley, inviertes en las empresas de tus amigos”, dijo Terrence Rohan de Other Fund y uno de los primeros inversores de Figma. «Tomas tu éxito financiero y lo pagas».

Los inversores de Figma dijeron que seguían siendo optimistas sobre las perspectivas de la empresa. Señalaron sus crecientes ingresos como proveedor líder de software que los diseñadores e ingenieros utilizan para crear productos digitales.

Figma tampoco ha tocado aproximadamente 290 millones de dólares de su financiación de riesgo, dijeron dos personas familiarizadas con sus finanzas, y Adobe le pagó una tarifa de ruptura de mil millones de dólares. Lo más importante, dijeron los inversores, es que la empresa desarrolló agresivamente nuevos productos y funciones, incluidas funciones de inteligencia artificial, mientras esperaba que se cerrara la venta a Adobe.

«Probablemente desperdiciamos un montón de millas Delta Sky volando de ida y vuelta a través del océano durante los últimos 18 meses, pero ciertamente no hemos perdido la vista», dijo Andrew Reed, un inversor de Sequoia Capital que participa en Figma. junta.

Cuando se le pidió un comentario, Figma señaló el nombre del Sr. Field. Blog publicar sobre el trato. Adobe declinó hacer comentarios. Forbes reportado anteriormente Valoración interna y ofertas de indemnizaciones de Figma.

Field y Evan Wallace, un ingeniero de software, fundaron Figma en 2012 con la simple idea de que los avances tecnológicos en los navegadores web facilitarían a las personas el diseño de sitios web y aplicaciones en línea, en lugar de utilizar software costoso y torpe. Los productos de la startup, disponibles de forma gratuita o mediante suscripción, permiten a los diseñadores crear, editar y compartir diseños.

Adobe, que fabrica software de diseño como Photoshop e Illustrator, pronto se dio cuenta de Figma. En un momento, Adobe intentó ingresar al territorio de Figma con un producto llamado XD, pero no fue tan popular.

Los empleados de Figma, llamados Figmates, se veían a sí mismos como luchadores prometedores. En un tema musical que cantaron en reuniones grupales, un verso de rap incluía la letra: “Dentro de diez o quince años, la gente va a decir: ‘¿Quién diablos es Adobe? ¡Figma está aquí para quedarse!’”

En la primavera de 2020, Scott Belsky, director de productos de Adobe, intentó comprar Figma, según documentos regulatorios. El señor Field dijo que no. Un año después, Shantanu Narayen, director ejecutivo de Adobe, lo intentó de nuevo. El señor Field se negó.

Para 2022, Figma se había expandido a más aspectos del diseño digital. Él ha dicho estaba en camino de obtener 400 millones de dólares en “ingresos anuales recurrentes”, un término tecnológico que extrapola los ingresos mensuales a un año.

Sus inversores, entre los que también se encuentran Kleiner Perkins e Index Ventures, se jactaron de que la nueva empresa era una empresa «única en una generación». Figma, valorada en privado en 10.000 millones de dólares, tenía planes informales de salir a bolsa.

En junio de 2022, Adobe ofreció comprar Figma nuevamente, esta vez por 20 mil millones de dólares. Figma solicitó otro comprador y apuntó a un precio más alto, según un documento, pero finalmente aceptó los 20.000 millones de dólares.

Una semana antes de que se anunciara la fusión en septiembre, Adobe canceló el trabajo en “Project Spice”, un nuevo producto que, según los reguladores, lo habría puesto en competencia directa con Figma.

Cuando Adobe y Figma dieron a conocer su acuerdo el 15 de septiembre de 2022, Field declarado que la combinación sería «una oportunidad para reimaginar cómo son las herramientas creativas» y una forma de lograr los objetivos de Figma aún más rápido.

Muchos Figmates apenas podían creer su buena suerte. Unirse a una nueva empresa suele ser un acto de fe. Los empleados pueden irse con acciones sin valor, después de haber desperdiciado años de sus vidas, pero a veces tienen suerte y obtienen riquezas que les cambian la vida.

«Todos los que trabajan para una empresa de tecnología esperan que esto suceda», dijo Pearson.

Sin embargo, el acuerdo estaba lejos de ser completo. Durante el año siguiente, Figma y Adobe trabajaron para cumplir con las investigaciones regulatorias sobre su fusión en Europa y Estados Unidos.

Durante ese tiempo, Figma intentó crecer más rápido, en parte para demostrar que valía los 20 mil millones de dólares, dijeron dos ex empleados. La empresa contrató a 500 personas, lanzó una serie de funciones y organizó una conferencia para 8.500 personas en San Francisco en seis meses.

Una encuesta de empleados después de la conferencia de junio pasado mostró un aumento en los sentimientos de agotamiento y de sentirse abrumado por los plazos, dijeron dos personas familiarizadas con la situación. Más tarde, Field dijo que dirigir la empresa mientras intentaba cerrar el trato con los reguladores era como tener dos o tres trabajos a la vez.

Algunas contrataciones recientes también estaban estancadas. Las acciones eran una gran parte de su compensación, pero los nuevos empleados que se fueron antes de que se cerrara el trato perderían sus acciones, incluidas las que habían adquirido o ganado, después de trabajar en la empresa durante un año, según comunicaciones internas vistas por The New Tiempos de York.

Esa política, diseñada para minimizar los impuestos, se aplicaba a los trabajadores que se habían incorporado en mayo de 2022 o después. Amodeo dijo que retener las concesiones de acciones por motivos fiscales era estándar para las empresas con un acuerdo pendiente.

En junio, la Autoridad de Mercados y Competencia de Gran Bretaña intervino. El regulador publicó un informe argumentando que Adobe y Figma podrían ser rivales, lo que significaba que un acuerdo reduciría la competencia.

Para solucionarlo, el regulador propuso en noviembre que Adobe se deshaga de una joya de la corona de su negocio, como Photoshop o Illustrator, o que Figma separe su principal oferta de diseño. Adobe rechazó esas opciones.

«Adobe y Figma no están de acuerdo con los recientes hallazgos regulatorios, pero creemos que lo mejor para nuestros respectivos intereses es avanzar de forma independiente», dijo Narayen de Adobe. dicho cuando las empresas abandonaron el acuerdo en diciembre.

Los empleados de Figma asimilaron la noticia de que no verían ninguna ganancia inesperada. Algunos, que habían puesto sus vidas en pausa esperando que se cerrara el trato, se sintieron aliviados al tener claridad.

«Cualquiera que haya pasado por una adquisición sabrá que el período de limbo puede ser el más difícil», dijo Hugo Raymond, empleado de Figma. escribió en X.

Pearson dijo que había tratado de no insistir en el valor de sus acciones de Figma, sabiendo que el acuerdo podría fracasar. Pero fue difícil, dijo. Había fundado un sello discográfico de música independiente que planeaba apoyar con las ganancias de sus acciones.

“Empiezas a planificar psicológica y emocionalmente un futuro muy diferente”, dijo.

Figma ha seguido adelante. Recientemente, la compañía puso a disposición de todos una herramienta para desarrolladores, llamada DevMode, y ha promovido mejoras de IA en sus productos.

Algunos empleados se han ido. Amanda Kleha, directora de atención al cliente de Figma desde hace mucho tiempo, se fue, al igual que los Figmates que aceptaron la reciente oferta de indemnización.

Los empleados y los primeros inversores esperan que Figma les permita vender una parte de sus acciones este año en lo que se conoce como oferta pública de adquisición, aunque no se han hecho planes. La mejor opción de la empresa para obtener un pago ahora es salir a bolsa, lo que podría llevar años.

Los inversores de Figma han decidido ser pacientes y aprender una lección para sus otras empresas emergentes. El listón ahora es más alto para entablar conversaciones sobre un acuerdo, dijo Reed de Sequoia, añadiendo que una tarifa de ruptura es crucial.

El círculo de vida de Silicon Valley, que recicla el dinero de las adquisiciones en nuevas empresas, sigue estancado. Adam Nash, un empresario e inversionista de Figma que ha utilizado sus ganancias de acciones iniciales para respaldar a más de 130 empresas, dijo que esperaba que tales acuerdos regresaran en unos años.

«Pero no sucederán ahora», afirmó.

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