Las previsiones del PIB mejoran aún más
El Encuesta del WSJ de abril ya está disponible (respuestas del 5 al 9 de abril):
Primero, el nivel del PIB previsto en las últimas 3 encuestas (7 meses):
Figura 1: PIB (negro en negrita), nivel implícito del pronóstico medio del WSJ de abril de 2024 (azul), enero de 2024 (rojo), octubre de 2023 (verde claro), todo en bn.Ch.2017$ SAAR. Fuente: BEA 2023Q4, tercera publicación, encuestas del WSJ (varios números) y cálculos del autor.
Actualmente, dos de los pronósticos inmediatos más recientes (Atlanta, NY Feds) superan el pronóstico medio para el primer trimestre:
Figura 2 [upated]: PIB (negrita), SPF de febrero (azul claro), PIBAhora (4/15) (cuadrado rojo), Fed de Nueva York (cuadrado verde claro), Fed de St. Louis (triángulo invertido azul), todos en bn.Ch.2017$ SAAR. Fuente BEA vía FRED, Fed de Filadelfia, Fed de Atlanta, Fed de Nueva York, Fed de St. Louis vía FRED y cálculos del autor.
Figura 2: PIB (negro en negrita), SPF de febrero (azul claro), GDPNow (4/10) (cuadrado rojo), Reserva Federal de Nueva York (cuadrado verde claro), Reserva Federal de St. Louis (triángulo invertido azul), todo en miles de millones de dólares de 2017. SARRE. Fuente BEA vía FRED, Fed de Filadelfia, Fed de Atlanta, Fed de Nueva York, Fed de St. Louis vía FRED y cálculos del autor.
Las previsiones media y mediana no prevén trimestres negativos de crecimiento. Incluso el límite inferior recortado (eliminando los 6 pronósticos inferiores para 2024) no muestra dos trimestres negativos consecutivos.
Figura 3: PIB (negro en negrita), nivel implícito del pronóstico medio del WSJ de abril de 2024 (azul), mediana (tostado), 20 % recortado en máximo/mínimo para 2024 (gris), todo en bn.Ch.2017$ SAAR. Fuente: BEA 2023Q4, tercera publicación, encuestas del WSJ (varios números) y cálculos del autor.
En el nivel inferior está Mike Cosgrove/Econoclast, en el nivel superior está Song Won Sohn/SS Economics. La mediana es Satyam Panday/S&P Global Ratings.
El pronóstico de la tasa de crecimiento más alta es el siempre optimista James Smith/EconForecaster (3,3% para el cuarto trimestre de 2024). Andrew Hollenhorst y Verónica Clark/Citigroup y Amy Crew Cutts/AC Cutts pronostican un crecimiento negativo en el segundo y tercer trimestre.
En cuanto a la recesión (recordemos, NBER no define una recesión según la regla general de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB), las opiniones de los economistas difieren sustancialmente de una predicción puramente estadística (probit) basada en el diferencial de plazos de 10 años a 3 meses y la encuesta del WSJ.
Figura 4: Probabilidad de recesión según encuesta del WSJ dentro un año (azul) y recesión de diferencial de 10 años a 3 meses basada en probit en un año (bronceado), ambos en %. Estimaciones probit basadas en 1986-2018 (prepandemia). El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Fuente: WSJ, NBER, cálculos del autor.
Tenga en cuenta que en el período previo a la recesión de 2007-09, el modelo probit lideró la medida de la encuesta, mientras que el modelo probit y la encuesta aumentaron a la par hasta finales de 2022, divergiendo a partir de entonces.