El director ejecutivo de WeightWatchers acaba de enviar un memorando a los empleados mientras las acciones se desploman

El director ejecutivo de WeightWatchers, Sima Sistani, envió un memorando interno a los empleados intentando asegurarles que la posición financiera de la compañía es sólida y que su nuevo negocio clínico relacionado con la amenaza de los medicamentos para bajar de peso GLP-1 está creciendo más rápido de lo esperado.

la notacompartido con CNBC, se produce después de fuertes ventas en acciones de WW que ha visto el valor de mercado de valores de la icónica compañía de pérdida de peso caer a menos de $150 millones en medio de preocupaciones sobre la carga de deuda de la compañía y sus perspectivas de crecimiento del negocio principal de pérdida de peso en un momento de nuevos medicamentos de gran éxito como Novo Nordisk‘s Ozempic y Wegovy, y Eli LillyEstá Zepbound.

En el memorando, Sistani les dijo a los empleados que quería «tomarse un momento para abordar parte de la intensa cobertura de los medios».

Si bien la noticia del 28 de febrero, coincidiendo con sus ganancias, que Oprah Winfrey planeaba dejar el directorio de la empresa y donar todas sus acciones de la empresa a la donación de un museo había provocado una caída de más del 20% el día de las ganancias; las acciones se estabilizaron más tarde esa semana. Pero desde entonces las acciones de WW han sufrido fuertes ventas, cayendo a un nuevo mínimo de 52 semanas el jueves. Durante el último mes, las acciones han bajado un 58 por ciento. La acción, debido a su carga de deuda y a sus intereses cortos, así como a la ansiedad generalizada sobre el impacto de los nuevos medicamentos para bajar de peso, está sujeta a una mayor volatilidad.

Las preocupaciones sobre la importante carga de deuda de la empresa han aparecido en nuevos titulares en las últimas semanas; sin embargo, el problema no es nuevo y gran parte de la deuda no vence en años.

«Estos titulares a menudo son sólo especulaciones», escribió Sistani a los empleados. «Tenemos una fuerte liquidez y no estamos en una crisis de efectivo. Tenemos acuerdos de deuda a largo plazo muy atractivos, sin vencimientos hasta 2028 y 2029».

Los analistas de Guggenheim Partners escribieron en una nota el jueves que no están «preocupados» por la capacidad de WW para pagar su deuda, que incluye aproximadamente 945 millones de dólares pendientes de un préstamo a plazo no amortizable que vence en abril de 2028, y 500 millones de dólares en pagarés con vencimiento en Abril de 2029.

La empresa cerró 2023 con aproximadamente 109 millones de dólares en efectivo, según Guggenheim.

Con su capitalización de mercado actual, los casi 1.500 millones de dólares en deuda son aproximadamente 10 veces el valor cotizado en bolsa del capital social de la empresa.

Hubo cierta confusión en el mercado sobre las cuestiones financieras y el riesgo de quiebra que contribuyeron a la presión sobre las acciones, y al menos un informe de investigación de Wall Street esta semana indicó que WeightWatchers había contratado abogados. Pero CNBC pudo confirmar el jueves que fueron los prestamistas de la compañía, no WW, que había contratado un bufete de abogados para prepararse para las conversaciones sobre la carga de la deuda.

«A pesar del alto apalancamiento, creemos que WW no tendrá problemas para cubrir los pagos de intereses de la deuda y, en última instancia, estará en una posición mucho mejor para recapitalizar la empresa en 2 o 3 años después de que el negocio clínico crezca. Además, creemos que cualquier preocupación sobre una recapitalización o un impago este año son exagerados», escribieron los analistas del Guggenheim.

Guggenheim mantiene una calificación de compra para las acciones y un precio objetivo de 12 dólares. El viernes, las acciones volátiles cerraron un 20% más, a 2,26 dólares.

El año pasado, WW adquirió Sequence, desde entonces rebautizada como WeightWatchers Clinic, como una forma de enfrentar la amenaza de los medicamentos GLP-1 a su negocio heredado al tener la capacidad de conectar a los pacientes con médicos que pueden recetar los medicamentos y combinarlos con un programa más amplio de pérdida de peso. La FDA exige que los medicamentos se utilicen junto con una dieta más amplia para bajar de peso y métodos de ejercicio.

Sistani dijo en la nota a los empleados que desde que informó el 28 de febrero y proporcionó orientación para el año, su negocio clínico relacionado con GLP-1 ha crecido rápidamente. «De hecho, estamos en camino de superar nuestra guía del primer trimestre para los suscriptores de la Clínica», escribió.

Si bien cualquier crecimiento más rápido para el negocio clínico es una ventaja, varios analistas que cubren las acciones le han dicho a CNBC que el negocio principal de gestión de la pérdida de peso tiene que crecer para que los inversores se vuelvan optimistas sobre las acciones, dado el tamaño del negocio heredado en relación con el nuevo esfuerzo clínico.

«WW se encuentra en una situación difícil», dijo un analista consultado después de que se compartió el memorando interno, pero que no pudo hacer comentarios para atribuir la información debido a preocupaciones sobre la divulgación justa de la información importante. «Secuencia [the clinicals business now named WeightWatchers Clinic] debería ser el futuro. Ese es el manual del GLP-1, pero en este punto todavía es muy pequeño. Si están hablando de las ventajas de esa pequeña empresa en sí misma, no tiene sentido. El mayor problema es que el negocio heredado sigue sufriendo y la empresa está demasiado apalancada».

Cuando WW informó los resultados el 28 de febrero, la compañía dijo que había finalizado el cuarto trimestre con 3,8 millones de suscriptores, incluidos 67.000 para suscripciones clínicas, pero su orientación para todo el año 2024 Fue un crecimiento total de suscriptores en el rango de 3,8 millones a 4,0 millones, incluidos entre 140.000 y 160.000 suscriptores de WeightWatchers Clinic.

«¡Dar un giro y transformar totalmente un negocio no es para los débiles de corazón!», escribió Sistani a los empleados. «A medida que nos mantengamos enfocados en cumplir con nuestros miembros, el precio de las acciones se arreglará solo», afirmó. «Conozco historias de clickbait y su impacto predecible, aunque temporal, en el mercado no parece muy bueno. Pero siéntete orgulloso, porque demostraremos que los detractores están equivocados».

Oprah Winfrey dijo en su declaración en la que anunciaba sus intenciones de dejar la junta directiva de WW el próximo mes de mayo y donar todas sus acciones al Museo Nacional de Historia y Cultura Afroamericana que continuaría trabajando con la compañía para desestigmatizar la obesidad y centrarse en pérdida de peso como tratamiento de una enfermedad crónica (oprah dijo Gente comenzó a usar medicamentos para bajar de peso en diciembre). El próximo lunes, está previsto que Winfrey aparezca en un especial nacional sobre pérdida de peso en horario estelar en ABC.

Guggenheim dijo en su nota del jueves que «no nos sorprendería que el especial contuviera comentarios positivos sobre la combinación de terapias con el medicamento GLP-1 junto con un programa de modificación de conducta guiado clínicamente». Señaló que WW se encontraba entre las empresas de la industria de la pérdida de peso que participaron en el evento televisivo.

Sistani fue nombrado para la inauguración Agentes de cambio de CNBC lista, revelada en febrero.

—Brandon Gómez de CNBC contribuyó con el reportaje.