Los salarios medios superan la inflación por 12 meses consecutivos
El crecimiento del salario promedio por hora ha superado la inflación durante 12 meses consecutivos, según nuevos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales liberado esta mañana. Este crecimiento salarial real (o ajustado a la inflación) es un indicador clave de hasta qué punto el salario promedio de un trabajador puede mejorar su nivel de vida. A medida que la inflación continúa normalizándose, soy optimista y más trabajadores experimentarán ganancias reales en su poder adquisitivo.
La línea azul oscuro en la siguiente figura muestra los cambios en los salarios reales por hora año tras año para todos los trabajadores del sector privado.
Los salarios reales promedio aumentan durante 12 meses consecutivos a medida que los precios se desaceleran más rápido que el crecimiento de los salarios nominales: Variaciones interanuales de los salarios nominales, la inflación y los salarios reales (ajustados a la inflación), 2019 a 2024
| fecha | Crecimiento del salario nominal | Crecimiento de los salarios reales | Inflación |
|---|---|---|---|
| 2019-01-01 | 3,2% | 1,6% | 1,6% |
| 2019-02-01 | 3,6% | 2,0% | 1,5% |
| 2019-03-01 | 3,5% | 1,6% | 1,9% |
| 2019-04-01 | 3,2% | 1,2% | 2,0% |
| 2019-05-01 | 3,3% | 1,4% | 1,8% |
| 2019-06-01 | 3,4% | 1,7% | 1,6% |
| 2019-07-01 | 3,4% | 1,6% | 1,8% |
| 2019-08-01 | 3,4% | 1,6% | 1,7% |
| 2019-09-01 | 3,1% | 1,4% | 1,7% |
| 2019-10-01 | 3,1% | 1,4% | 1,8% |
| 2019-11-01 | 3,3% | 1,2% | 2,1% |
| 2019-12-01 | 3,0% | 0,7% | 2,3% |
| 2020-01-01 | 3,1% | 0,6% | 2,5% |
| 2020-02-01 | 3,0% | 0,7% | 2,3% |
| 2020-03-01 | 3,5% | 1,9% | 1,5% |
| 2020-04-01 | 8,0% | 7,7% | 0,3% |
| 2020-05-01 | 6,7% | 6,6% | 0,1% |
| 2020-06-01 | 5,1% | 4,4% | 0,6% |
| 2020-07-01 | 4,9% | 3,8% | 1,0% |
| 2020-08-01 | 4,8% | 3,4% | 1,3% |
| 2020-09-01 | 4,8% | 3,3% | 1,4% |
| 2020-10-01 | 4,6% | 3,4% | 1,2% |
| 2020-11-01 | 4,5% | 3,3% | 1,2% |
| 2020-12-01 | 5,4% | 4,0% | 1,4% |
| 2021-01-01 | 5,2% | 3,8% | 1,4% |
| 2021-02-01 | 5,3% | 3,6% | 1,7% |
| 2021-03-01 | 4,5% | 1,8% | 2,6% |
| 2021-04-01 | 0,7% | -3,4% | 4,2% |
| 2021-05-01 | 2,3% | -2,6% | 5,0% |
| 2021-06-01 | 3,9% | -1,4% | 5,4% |
| 2021-07-01 | 4,3% | -1,0% | 5,4% |
| 2021-08-01 | 4,4% | -0,8% | 5,3% |
| 2021-09-01 | 4,9% | -0,5% | 5,4% |
| 2021-10-01 | 5,5% | -0,7% | 6,2% |
| 2021-11-01 | 5,4% | -1,3% | 6,8% |
| 2021-12-01 | 5,0% | -1,9% | 7,0% |
| 2022-01-01 | 5,7% | -1,7% | 7,5% |
| 2022-02-01 | 5,3% | -2,4% | 7,9% |
| 2022-03-01 | 5,9% | -2,4% | 8,5% |
| 2022-04-01 | 5,8% | -2,3% | 8,3% |
| 2022-05-01 | 5,6% | -2,8% | 8,6% |
| 2022-06-01 | 5,4% | -3,3% | 9,1% |
| 2022-07-01 | 5,5% | -2,8% | 8,5% |
| 2022-08-01 | 5,4% | -2,6% | 8,3% |
| 2022-09-01 | 5,1% | -2,8% | 8,2% |
| 2022-10-01 | 5,0% | -2,6% | 7,7% |
| 2022-11-01 | 5,1% | -1,9% | 7,1% |
| 2022-12-01 | 4,9% | -1,5% | 6,5% |
| 2023-01-01 | 4,6% | -1,7% | 6,4% |
| 2023-02-01 | 4,7% | -1,2% | 6,0% |
| 2023-03-01 | 4,6% | -0,4% | 5,0% |
| 2023-04-01 | 4,7% | -0,3% | 4,9% |
| 2023-05-01 | 4,6% | 0,5% | 4,0% |
| 2023-06-01 | 4,7% | 1,6% | 3,0% |
| 2023-07-01 | 4,7% | 1,4% | 3,2% |
| 2023-08-01 | 4,5% | 0,8% | 3,7% |
| 2023-09-01 | 4,5% | 0,8% | 3,7% |
| 2023-10-01 | 4,3% | 1,0% | 3,2% |
| 2023-11-01 | 4,3% | 1,1% | 3,1% |
| 2023-12-01 | 4,3% | 0,9% | 3,4% |
| 2024-01-01 | 4,4% | 1,2% | 3,1% |
| 2024-02-01 | 4,3% | 1,1% | 3,2% |
| 2024-03-01 | 4,1% | 0,6% | 3,5% |
| 2024-04-01 | 3,9% | 0,5% | 3,4% |
Fuente: Análisis EPI de la serie de datos públicos del Índice de Precios al Consumidor y Estadísticas de Empleo Actuales de la Oficina de Estadísticas Laborales.
Las variaciones de los salarios reales año tras año miden el cambio porcentual de los salarios en un mes en comparación con el mismo mes del año anterior. Los cambios mensuales o incluso trimestrales en los salarios son notablemente más volátiles. Si bien las medidas de más corto plazo son valiosas para captar cambios muy recientes, esta medida año tras año proporciona una perspectiva más estable y de más largo plazo sobre el estado del crecimiento de los salarios reales.
Como muestra la figura, los salarios reales promedio aumentaron drásticamente al inicio de la pandemia, pero eso se debe a que El fondo del mercado laboral cayó cuando millones de trabajadores con salarios más bajos perdieron sus empleos. Luego, los salarios reales promedio cayeron drásticamente durante la recuperación de la pandemia, cuando muchos de esos trabajadores con salarios más bajos regresaron a trabajar, lo que redujo el promedio. El crecimiento de los salarios reales siguió disminuyendo a medida que la inflación aumentaba constantemente debido a los cuellos de botella en las cadenas de suministro y a los cambios en la demanda de los consumidores. Tan rápido como la inflación aumentó (alcanzando un máximo del 9,1% en junio de 2022), cayó y alcanzó el 3,0% en junio de 2023.
El crecimiento del salario nominal es el crecimiento año tras año de los salarios, no ajustado por inflación. La Reserva Federal analiza esa medida en busca de signos de presiones inflacionarias impulsadas por los salarios. Lo que está claro es que el crecimiento de los salarios nominales se ha ido desacelerando constantemente durante los últimos dos años, como se muestra en la línea azul más clara del gráfico. Los últimos datos muestran un crecimiento de los salarios nominales del 3,9%, apenas un poco por encima del objetivo de largo plazo del 3,5% para el crecimiento salarial, que es consistente con el objetivo de inflación de la Reserva Federal (2,0%) más el crecimiento de la productividad (probablemente alrededor del 1,5%).
Si bien el crecimiento de los salarios nominales es un indicador importante para que las autoridades de la Fed midan los signos de atonía del mercado laboral y presiones inflacionarias (y éstas permanecen relativamente moderadas), el crecimiento de los salarios reales es lo que importa para los niveles de vida de los trabajadores. En promedio, los datos son claros: los salarios llevan 12 meses superando a la inflación.
Más allá del promedio, los trabajadores de producción/no supervisores (aproximadamente el 82% inferior de la distribución salarial) comenzaron a ver un crecimiento salarial real positivo dos meses antes, en marzo de 2023, ya 14 meses consecutivos (no se muestra). No es sorprendente que los trabajadores con salarios más moderados experimentaran un crecimiento salarial más rápido, ya que otras investigaciones han demostrado que los trabajadores con salarios más bajos tuvieron el mayor crecimiento salarial durante la pandemia, lo cual es bastante inusual en la historia reciente de Estados Unidos. Estos avances para los trabajadores son alentadores y espero que continúen.
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