Eric Hovde predice | Econavegador

recesión, caída del mercado de valores y caída del mercado inmobiliario. A partir del 19 de diciembre (Independiente de la playa de Newport):

• Desaceleración económica: Es probable que Estados Unidos entre en una recesión, y se espera que los consumidores agoten sus ahorros, lo que generará solo un trimestre de PIB potencialmente positivo en 2024.

• Reducción de personal empresarial y desempleo: La reducción prevista de personal en las empresas puede elevar las tasas de desempleo, aunque se espera que se mantengan por debajo del 5%.
• Política de la Reserva Federal: La Reserva Federal podría aumentar las tasas de interés en otros 25 puntos básicos, pero probablemente comenzará a reducirlas a mediados o finales de 2024, con recortes que no excederán los 75 puntos básicos a menos que ocurra una crisis global.
• Mercado de valores y mercado de bonos: Se proyecta que el mercado de valores experimente una liquidación del 15% en los próximos seis meses, seguida de un repunte moderado cuando comiencen los recortes de tasas. Se espera que el mercado de bonos, después de tres años consecutivos de caídas, experimente un crecimiento positivo en 2024.
• Mercado inmobiliario: Los precios de la vivienda podrían caer hasta un 10%, pero el inventario limitado debería proporcionar cierta resiliencia.
• Bienes raíces comerciales: Se espera que los valores CRE sigan disminuyendo, y las propiedades multifamiliares podrían tener un desempeño inferior después de una década de sólido desempeño.

Como señalé ayer, la mediana de la Encuesta de pronosticadores profesionales no prevé trimestres de crecimiento negativo, y las previsiones actuales indican un crecimiento positivo en el segundo trimestre.

Figura 1: PIB (negro en negrita), mediana del SPF de mayo (azul claro), PIB actual del 16/5 (cuadrado azul), pronóstico inmediato de la Fed de Nueva York del 17/5 (triángulo verde), pronóstico inmediato de la Fed de St. Louis del 17/5 (cuadrado tostado) , todo en miles de millones de dólares del año 2017, SAAR. Fuente: Avance BEA 2024T1, Reserva Federal de FiladelfiaFed de Atlanta, Fed de Nueva York, Fed de St. Louis vía FRED y cálculos del autor.

Por lo tanto, parece poco probable que la primera predicción salga bien.

En cuanto al desempleo, el SPF prevé que el desempleo aumentará, pero que lejos por debajo del 5%.

Figura 2: Tasa de desempleo (negrita) y previsión mediana del SPF de mayo (azul claro), ambas en porcentaje. Fuente: BLS, Fed de Filadelfia.

¿Qué pasa con la liquidación del 15%? No está claro de qué se trata el 15%; Supongo que es el nivel de diciembre de 2023. Aquí se muestra el gráfico del S&P500 y lo que debe ser el S&P500 en junio para coincidir con la predicción de Hovde.

Figura 3: S&P500 (negrita negra) y predicción de Hovde (cuadrado rojo). La observación de mayo es hasta el 16 de mayo. Fuente: FRED y cálculos del autor.

Finalmente, ¿qué pasa con el mercado inmobiliario? La caída de precios del 10% es para 2024, por lo que supongo que la caída del 10% está por debajo del nivel de diciembre.

Figura 4: Índice de precios de la vivienda S&P Case Shiller 20 City, sa (negrita en negro) y predicción de Hovde (cuadrado rojo). Fuente: FRED y cálculos del autor.