¿Seguirá disminuyendo la inflación estadounidense?
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Se espera que la medida de inflación preferida por la Reserva Federal se desacelere aún más en mayo, lo que se suma a la evidencia de los índices de precios al consumidor y al productor de que la inflación en Estados Unidos ha comenzado a disminuir después de estar estancada durante meses.
Se prevé que el índice de gastos de consumo personal publicado el viernes haya aumentado a una tasa anual del 2,6 por ciento, frente al 2,7 por ciento en abril, según economistas encuestados por Bloomberg. La medida central, que excluye los volátiles sectores de alimentos y energía y es seguida más de cerca por el alimentadoSe espera que sea del 2,6 por ciento, frente al 2,8 por ciento.
Los datos del PCE seguirán a las alentadoras cifras de precios al consumidor de principios de este mes, que mostraron que inflación cayó al 3,3 por ciento en mayo. Los inversores ahora apuestan por múltiples recortes de las tasas de interés este año, incluso después de que las propias previsiones de la Reserva Federal mostraran un único recorte para diciembre.
Una desaceleración en el crecimiento de los precios al productor, otra medida de la inflación, también ha hecho que los inversores confíen en que el PCE será bajo. La tasa anualizada del IPP cayó al 2,2 por ciento en mayo, por debajo del 2,5 por ciento previsto y menos que la lectura revisada al alza de abril del 2,3 por ciento.
Si bien una tasa PCE más baja podría hacer que los operadores apuesten por dos recortes de tasas este año, el momento en que se realizarán seguirá siendo incierto.
“Incluso si la cifra del PCE subyacente de mayo llega al 0,0 por ciento, eso no creará un camino para un recorte en julio. Además, la rigidez de la inflación observada durante el primer trimestre fue el verdadero shock, y volver a la tendencia de inflación más fría observada en la segunda mitad de 2023 no debería ser una sorpresa en esta etapa”, dijo Ian Lyngen, jefe de tipos de EE.UU. estrategia en BMO Capital Markets. Kate Duguid
¿Ha pasado la tormenta en los mercados de bonos franceses?
Los mercados franceses se estabilizaron esta semana después de que la perspectiva de grandes ganancias para la extrema derecha y la extrema izquierda en las próximas elecciones parlamentarias anticipadas provocara la mayor liquidación en años. Pero los analistas advierten que la agitación podría reanudarse si las encuestas comienzan a indicar que la Asamblea Nacional y sus aliados están en camino de lograr una mayoría absoluta en el parlamento.
La brecha entre los rendimientos de los bonos de referencia franceses y alemanes, vista como un barómetro del riesgo de tener deuda francesa, se ha reducido desde un máximo de 0,82 puntos porcentuales la semana pasada a 0,75 puntos porcentuales, pero sigue cerca de niveles no vistos desde 2017.
Un encuesta de opinión del jueves sitúa al RN de Marine Le Pen con un 34 por ciento, a la alianza de izquierda con un 29 por ciento y al partido del presidente Emmanuel Macron con un 22 por ciento. El jueves, una encuesta de Harris pronosticó que la extrema derecha y sus aliados están en camino de ganar entre 235 y 280 escaños en el parlamento, lo que no alcanzaría los 289 necesarios para gobernar sin formar una coalición.
«Es probable que el mercado esté más preocupado por el escenario en el que RN logre una mayoría absoluta», dijo Rohan Khanna, jefe de estrategia de tipos europeos de Barclays, añadiendo que el tono que adopte el gobierno sería importante y podría elevar la prima de riesgo de Francia por encima de un punto porcentual completo.
Mohit Kumar, economista de Jefferies, dijo que cree que los diferenciales no se ampliarán a los niveles observados la semana pasada antes de la elecciónpero existía el riesgo de que los diferenciales “empeore nuevamente después de las elecciones”.
Estuvo de acuerdo en que una mayoría de RN era la mayor preocupación para los mercados en la actualidad, pero añadió que, entre los diversos resultados posibles, «un gobierno de extrema izquierda será una preocupación mayor para los mercados que uno de RN». María McDougall
¿Ha llegado Turquía al final de su ciclo de subidas de tipos?
El banco central de Turquía está preparado para mantener su tasa de interés principal en un nivel elevado el jueves mientras las autoridades buscan sofocar la prolongada crisis inflacionaria del país.
El banco central aumentó su tasa de recompra de referencia a una semana del 8,5 por ciento hace un año al 50 por ciento en marzo después de que el presidente turco, Recep Tayyip Erdoğan, abandonara su política desastrosa de mantener los costos de endeudamiento en niveles ultrabajos a pesar de años de inflación galopante. El jefe del banco central, Fatih Karahan, se ha comprometido a hacer «lo que sea necesario» para enfriar la inflación, que registró 75 por ciento el mes pasado.
El producto interno bruto de Turquía aumentó a una tasa anual del 5,7 por ciento en el primer trimestre de 2024, a pesar de tasas de interés más altas y grandes aumentos. en impuestos sobre gasolina y otros bienes. Pero los datos publicados en las últimas semanas sobre los sectores fabril y minorista “indican[s] un debilitamiento de las perspectivas para la economía turca”, según Oxford Economics.
Los expertos financieros de los bancos y empresas turcos esperan que las autoridades mantengan la tasa de recompra a una semana en el 50 por ciento durante al menos los próximos tres meses, lo que ayudará a reducir la inflación al 44 por ciento para finales de este año, según un banco central. encuesta.
Los economistas internacionales también confían cada vez más en que Erdoğan, un crítico declarado de las tasas altas, mantendrá el programa: “Es probable que se produzca una pausa prolongada en las tasas de interés durante algún tiempo”, dijo Liam Peach de Capital Economics en Londres. Adán Samson