Expectativas de inflación estables para el próximo año

Con la encuesta final de junio de Michigan, tenemos esta imagen:

Figura 1: Inflación del IPC interanual real (negrita) e inflación esperada de la Universidad de Michigan (rojo), la Reserva Federal de Nueva York (verde claro), la Encuesta de Pronosticadores Profesionales (azul +), la media de la SoFIE de Coibion-Gorodnichenko (cuadrados azul cielo) y la tasa de crecimiento del costo unitario (vertical), todas en %. Fuente: BLS, U. Michigan vía FRED, Reserva Federal de Filadelfia, Reserva Federal de Atlanta, Reserva Federal de Clevelandy cálculos del autor.

Dado que la inflación del IPC fue aproximadamente 0,45 puntos porcentuales más rápida que la inflación del PCE durante el período 1986-2024, estamos cerca del objetivo de inflación del PCE del 2%, al menos en lo que respecta al SPF, quizás a medio punto porcentual de la encuesta de Michigan (que históricamente ha sesgado al alza en términos de errores de pronóstico). Tenga en cuenta que las expectativas de costos unitarios (Fed de Atlanta) no sugieren presiones inminentes para impulsar los costos.