El precio de las acciones de Tesla muestra dudas sobre las perspectivas bajo Elon Musk
El tesla voto de los accionistas sobre el salario de Elon Musk es, en cierto modo, un referéndum sobre el desempeño de la empresa y su director ejecutivo.
Pero incluso antes de que concluya la votación el jueves, el precio de las acciones de Tesla muestra que los inversores tienen muchas dudas sobre Musk y las perspectivas del fabricante de automóviles eléctricos.
Las acciones de Tesla han bajado casi un 30 por ciento este año, incluso cuando el mercado de valores en general ha subido un 14 por ciento. En su punto máximo en 2021, el valor bursátil de Tesla fue de 1,2 billones de dólares, lo que la sitúa en compañía de gigantes tecnológicos como Microsoft, Apple y Google. Desde entonces, su valor se ha desplomado a alrededor de 576 mil millones de dólares, ubicándolo junto a compañías menos atrevidas como Visa y Walmart.
La culpa es de las preocupaciones sobre el negocio de Tesla.
La empresa se enfrenta a una competencia más dura y, aunque sus principales modelos se han vendido muy bien, la demanda parece estar disminuyendo. Los recortes de precios destinados a estimular el interés están mermando los márgenes de beneficio. Y los analistas dicen que no habrá nuevos modelos próximamente que puedan desencadenar otra ola de compras.
«Realmente han tenido dificultades para crecer», dijo Toni Sacconaghi, analista bursátil de Bernstein que cubre Tesla. «Y parte de la razón por la que han tenido dificultades para crecer es que no tienen modelos nuevos».
tesla el beneficio en el primer trimestre cayó un 55 por cientoa 1.100 millones de dólares, respecto al año anterior, mientras que los ingresos cayeron un 9 por ciento, a 21.300 millones de dólares. La empresa reveló planes para despedir al 10 por ciento de la fuerza laboral, o 14.000 personas.
Los inversores también pueden estar evitando las acciones de Tesla porque piensan que están sobrevaluadas. Su precio es aproximadamente 50 veces las ganancias por acción que los analistas esperan que Tesla genere el próximo año. El mercado de valores en general cotiza a un múltiplo mucho más bajo: 20 veces.
Pero algunos analistas todavía recomiendan comprar acciones, porque esperan que el crecimiento de Tesla se recupere cuando finalmente lance un vehículo eléctrico de menor costo. «Todavía tienen un crecimiento de volumen significativo por delante», dijo Garrett Nelson, que cubre Tesla para CFRA.
Nelson dijo que también esperaba que Tesla ganara más vendiendo software diseñado para ayudar a los propietarios de Tesla a conducir sus automóviles. Y algunos en Wall Street esperan que Tesla algún día cumpla su plan de construir una enorme flota de taxis autónomos. Ark Invest, una firma de inversión dirigida por Cathie Wood, fanática de Tesla desde hace mucho tiempo, cree que los llamados robotaxis podrían elevar las acciones de Tesla a 2.600 dólares, casi 15 veces su valor actual.
La crisis actual de Tesla es bastante diferente del intenso optimismo que impulsó a sus acciones a un repunte meteórico y permitió a Musk ganar todas las opciones sobre acciones en el premio que está a votación.
Los accionistas aprobaron el paquete salarial en 2018, pero un juez de Delaware lo anuló en enero con el argumento de que, entre otras cosas, Musk había supervisado efectivamente su propio plan de compensación. Tesla espera que si los accionistas respaldan nuevamente el paquete, el tribunal lo restablecerá. Algunos grandes inversores dicen que votarán en contra del acuerdo salarial, valorado actualmente en unos 45.000 millones de dólares, porque es demasiado grande.
La caída de las acciones de Tesla apunta a una falla en los paquetes salariales que dependen del desempeño del precio de las acciones: los ejecutivos generalmente no tienen que devolver el pago si las acciones vuelven a caer por debajo del precio al que las ganaron.
El valor bursátil de Tesla se encuentra ahora en un nivel que no habría permitido a Musk calificar para parte del paquete. Pero puede conservarlo porque el valor de mercado alcanzó los objetivos dentro del plazo estipulado en el paquete.
Las acciones de Musk también pueden haber pesado sobre las acciones de Tesla.
En 2021 y 2022, vendió alrededor de 38 mil millones de dólares en acciones de Tesla para ayudar a financiar su compra de Twitter, ahora llamada X. Su participación en Tesla, que antes rondaba el 30 por ciento, ahora es del 13 por ciento sin las acciones subyacentes al paquete de 2018, y del 20 por ciento. con eso.
Musk ha dicho que le gustaría tener una participación del 25 por ciento. «Eso no significa tanto que pueda controlar la empresa incluso si me vuelvo loco», dijo en enero. «Pero es suficiente que tenga una fuerte influencia».
El departamento de prensa de Musk y Tesla no respondió a una solicitud de comentarios.
Una pregunta apremiante es si las acciones de Tesla podrían caer si Musk pierde la votación sobre el paquete salarial. Los inversores podrían vender si creen que es crucial para el futuro de la empresa. Pero como gran parte de su riqueza está en Tesla, Musk podría ver pocas razones para desviarse.
Sacconaghi le preguntó en una llamada a inversionistas en abril si estaba pensando en reducir su participación en Tesla. «Tengo que asegurarme de que Tesla sea muy próspera», dijo Musk.