Indicadores del ciclo económico, 1 de julio
El PIB mensual sube dos meses seguidos. Las ventas finales en mayo suben, pero no compensan por completo la caída en abril. A continuación, se muestra una imagen de los indicadores clave que siguen el BCDC de la NBER, además del PIB mensual de SPGMI (anteriormente IHS-Markit y, antes de eso, Macroeconomic Advisers).
Figura 1: Empleo en nóminas no agrícolas (NFP) de CES (azul negrita), empleo civil (naranja), producción industrial (rojo), ingresos personales excluidas las transferencias corrientes en Ch.2017$ (verde negrita), ventas de manufactura y comercio en Ch.2017$ (negro), consumo en Ch.2017$ (azul claro) y PIB mensual en Ch.2017$ (rosa), PIB (barras azules), todo normalizado logarítmicamente a 2023M04=0. Fuente: BLS vía FRED, Reserva Federal, BEA 2024T1 tercer comunicado, Perspectivas del mercado mundial de S&P (antes Macroeconomic Advisers, IHS Markit) (1 de julio de 2011)versión 2024) y cálculos del autor.
Todos los indicadores para los que tenemos datos, excepto el empleo civil, aumentaron en mayo.
Por otra parte, el PIB actual para el primer trimestre es ahora del 1,7 % (tasa anualizada anualizada), por debajo del 2,2 %. El seguimiento del SPGMI es del 1,9 %.
Cuando se combina con la desaceleración en Medidas de inflación básicay expectativas de inflación para el próximo añoMe parece que hasta ahora la Fed ha diseñado un aterrizaje bastante suave (aunque hay que tener en cuenta que los indicadores de actividad económica se revisarán en el futuro).