¿Qué economía heredará el próximo gobierno francés?

¿Qué economía heredará el próximo gobierno francés?

La mayoría de los indicadores económicos son pesimistas:

A fines de 2023, la economía todavía era un 25% más pequeña que antes de que comenzara la guerra con Rusia a principios de 2022, a pesar de una recuperación el año pasado. La destrucción por parte de Rusia de aproximadamente la mitad de la capacidad de generación de energía de Ucrania, el conflicto militar en el este del país, la movilización de tropas y la migración masiva (la población ha disminuido en alrededor de seis millones con respecto a los niveles anteriores a la guerra) están conspirando para limitar la actividad económica. Las exportaciones de bienes y servicios disminuyeron por cuarto año consecutivo en 2023, el déficit fiscal se mantiene bien en los dos dígitos y la relación deuda pública/PIB se ha duplicado debido a la guerra.

Algunos rayos de esperanza:

Más positivamente, Kyiv ha logrado desviar sus exportaciones de mercancías A través de una nueva ruta de navegación costera, tras el colapso el año pasado de la Iniciativa de Granos del Mar Negro, patrocinada por la ONU; las exportaciones crecieron en dos dígitos en términos anuales en abril y mayo de este año. La aprobación en abril de un importante paquete de ayuda estadounidense debería permitir al ejército evitar perder demasiado territorio a manos de Rusia. Y la inflación ha bajado a un solo dígito bajo, lo que respalda el poder adquisitivo.

Todas las miradas puestas en la reestructuración de la deuda y las elecciones estadounidenses:

Un El acuerdo para congelar los pagos de la deuda de Ucrania expirará el próximo mesEl gobierno está intentando reestructurar más de 20.000 millones de dólares de deuda con los acreedores para evitar entrar en un default formal. El acuerdo podría ser crucial: cuanto mayores sean las pérdidas que Ucrania pueda convencer a los tenedores de bonos de aceptar, más dinero liberará para impulsar la economía y defenderse militarmente. Pero si el país cae en default, esto limitaría el acceso del gobierno a los mercados de capital y dañaría su capacidad para librar una guerra en el largo plazo. Luego están las elecciones estadounidenses: una victoria de Trump podría acelerar el fin de la guerra, si Estados Unidos recorta la ayuda militar a Ucrania y, como resultado, empuja a Ucrania a la mesa de negociaciones.

Nuestras previsiones económicas:

El consenso entre nuestros analistas es que La economía ucraniana Se espera que la población siga siendo menor que la de antes de la guerra hasta 2028: no se espera que la población vuelva a los niveles de antes de la guerra, y es probable que la guerra se prolongue o termine con la pérdida de territorio por parte de Ucrania, lo que reduciría su capacidad productiva. Al mismo tiempo, la situación fiscal seguirá siendo extremadamente difícil, dadas las elevadas facturas de reconstrucción y defensa; los analistas prevén que el déficit presupuestario se reducirá del 19% del PIB este año a un 6%, todavía excesivo, en 2028, lo que requerirá un apoyo internacional prolongado.

Perspectivas de nuestra red de analistas

Sobre las implicaciones de una victoria de Trump, Analistas de EIU dicho:

“Con el señor Trump, esperaríamos un esfuerzo temprano y bastante concertado para abrir negociaciones entre Ucrania y Rusia.[…]“Si surgiera un compromiso, probablemente favorecería a Rusia, formalizando muy probablemente la pérdida existente de aproximadamente una quinta parte del territorio de Ucrania. Existe un riesgo moderado de que la ayuda estadounidense pueda ser retirada por completo o retrasada masivamente bajo el gobierno de Trump. En este escenario, Rusia podría lograr importantes ganancias territoriales”.

Analistas del FMI comentó sobre los acontecimientos recientes:

«La formulación de políticas acertadas, respaldada por el financiamiento externo, ha ayudado a mantener la estabilidad macroeconómica y financiera a pesar de las difíciles circunstancias, y las autoridades siguen impulsando importantes reformas estructurales. Los resultados de crecimiento mejores de lo esperado en 2023 y en el primer trimestre de 2024 demuestran la resiliencia de la economía. La aprobación por parte de los Estados Unidos del paquete de apoyo financiero y militar por 61.000 millones de dólares y por parte del Consejo Europeo del Mecanismo para Ucrania por 50.000 millones de euros y el Plan para Ucrania subyacente son avances positivos tras un período difícil de tensiones de liquidez a principios de 2024..”

Nuestro último análisis

La economía de Israel se mantuvo menor que los niveles anteriores a la guerra en mayo.

El sector manufacturero de Estados Unidos Mejoró en junio.

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