El acuerdo Paramount-Skydance ha vuelto. ¿Qué ha pasado y qué sigue?
Un histórico estudio de cine y cadena de televisión están preparados para un cambio de guardia generacional que podría transformar drásticamente el negocio del entretenimiento.
Shari Redstone y su familia el martes El heredero tecnológico aceptado, David Ellison propuso la compra por 2.400 millones de dólares de su firma de inversiones, National Amusements Inc., comúnmente conocida como NAI, que posee las acciones de control de la asediada empresa de medios Paramount Global.
La familia Redstone presentó la oferta de Skydance Media, propiedad de Ellison, al comité especial de la junta directiva de Paramount, que ahora debe aceptarla o rechazarla. El gigante de los medios de comunicación, que atraviesa dificultades, es propietario de CBS, el estudio cinematográfico Paramount Pictures y los canales de cable MTV, Nickelodeon y Comedy Central.
El miércoles, los miembros de la junta directiva de Paramount comenzaron a evaluar la oferta, una versión de la cual estuvieron a punto de aprobar hace tres semanas antes de que Redstone se acobardara y cancelara las conversaciones. Ahora la pregunta se cierne sobre la compañía: ¿el acuerdo es real esta vez y qué sucederá una vez que se cierre?
«Esto se parece mucho al Día de la Marmota», dijo el analista Jamie Lumley de la firma de investigación Third Bridge en un comunicado enviado por correo electrónico. «La renovada esperanza de que ambas partes puedan llegar a un acuerdo se ve atenuada por las preocupaciones de que ya hemos pasado por esto antes y no está claro si se han abordado todos los problemas pendientes».
Ahora el premio finalmente se siente al alcance de la mano. Ellison, el hijo de 41 años del multimillonario Larry Ellison, cofundador de Oracle Corp. El avance se produjo esta semana después de meses de gran drama, incluidas tumultuosas negociaciones tras bastidores, conflictos en la sala de juntas y dos espectaculares cambios de rumbo por parte de Redstone.
Redstone canceló abruptamente el acuerdo con Ellison el 11 de junio, justo cuando parecía que el acuerdo estaba a punto de concretarse. Su cambio de postura sorprendió a los observadores de la industria (y a los expertos de Paramount) porque había sido la mayor defensora de la oferta de Ellison, incluso dejando de lado a los detractores del acuerdo que se habían interpuesto en el camino, entre ellos destituir al ex director ejecutivo de Paramount, Bob Bakish.
Después de que Redstone abandonara las conversaciones, Ellison y sus socios de la oferta pasaron alrededor de una semana reorganizándose. Ellison luego se puso en contacto con Redstone para intentarlo nuevamente, según dos personas bien informadas que no están autorizadas a hablar sobre el proceso interno.
Ellison y sus patrocinadores RedBird Capital Partners, la firma de capital privado KKR y Larry Ellison habían acordado invertir en más edulcorantes —incluidos otros 50 millones de dólares destinados al NAI de los Redstones— en un intento de restablecer la confianza y volver a encaminar las negociaciones del acuerdo, según tres personas familiarizadas con el proceso.
En total, el acuerdo entre Skydance y Paramount está valorado en unos 8.400 millones de dólares.
La venta de National Amusements le reportaría a la familia Redstone 1.750 millones de dólares, una vez saldadas las deudas de la empresa. Además, Skydance y sus socios financieros han acordado aportar 1.500 millones de dólares en efectivo para ayudar a Paramount a pagar parte de su deuda y mejorar su balance. Esos pagos se realizarían una vez que se cierre el acuerdo, según dijeron personas conocedoras.
El acuerdo también reservaría 4.500 millones de dólares para comprar acciones pertenecientes a inversores de clase B de Paramount, o sin derecho a voto, que podrían estar ansiosos por salir.
Wall Street aplaudió el nuevo giro el miércoles, haciendo que las acciones de Paramount subieran casi un 7% a 11,46 dólares.
Como parte de la transacción, David Ellison tiene la intención de fusionar empresas privadas Skydance, la película de Santa Mónica que tiene 14 añosempresa de televisión y juegos detrás del éxito de taquilla de Paramount “Top Gun: Maverick” — con Paramount.
El siguiente paso es que el consejo de administración de Paramount apruebe el acuerdo. El acuerdo también requeriría el consentimiento de los reguladores federales. Ese proceso llevaría meses.
El impulso creció en los últimos días porque ambas partes querían cerrar un acuerdo antes de la conferencia anual de magnates de los medios de comunicación de Sun Valley, Idaho, la próxima semana, que atrae a pesos pesados como el presidente ejecutivo de Walt Disney Co., Bob Iger, el presidente ejecutivo de Amazon, Andy Jassy y el fundador Jeff Bezos, el barón de las noticias Rupert Murdoch y Redstone.
El grupo Skydance también acordó reforzar las disposiciones para intentar proteger a la familia Redstone de las demandas de los accionistas relacionadas con el acuerdo, dijeron personas informadas. Algunos accionistas sin derecho a voto se han opuesto durante mucho tiempo a la propuesta de Ellison, diciendo que beneficiaba a la familia Redstone a expensas de los inversores comunes.
Las disputas sobre las propuestas de indemnización resultaron tensas en los días previos al colapso del acuerdo a principios de junio.
En un momento dado, Redstone buscó la posibilidad de permitir que los accionistas comunes pudieran dar su opinión mediante una votación no vinculante, pero eso no fue posible para Skydance y RedBird. Al final, ambas partes acordaron un período de 45 días para “evaluar las ofertas”, lo que permitió a Paramount presentar otras ofertas.
No está claro si hay otros interesados en comprar Paramount en su totalidad, en gran medida debido a los graves desafíos que enfrenta el negocio de programación por cable. Los canales de cable de la compañía, que alguna vez fueron líderes de la industria, han visto a sus audiencias huir en la transición al streaming y a abundantes ofertas a pedido, incluidas las de Netflix y Hulu.
Gestión global de Apolo y Sony Pictures Entertainment había expresado interés En parte, Paramount. Sony quería el estudio Paramount Pictures y su rico catálogo, que incluye las franquicias de “Misión: Imposible” y “Top Gun”. Warner Bros. Discovery estaba interesada, en gran parte, en comprar CBS en un intento de fortalecer su cartera de televisión, que incluía a TNT y CNN.
Pero incluso bajo el mando de Ellison, la compañía podría tener que considerar la posibilidad de deshacerse de ciertos activos, según los analistas. Por ejemplo, Paramount habría reiniciado el proceso de posible venta de BET.
“Creo que lo que podemos esperar es una estabilización de su balance”, dijo Laurent Yoon, analista senior de Bernstein. “Si se logra estabilizar el balance, les ayuda a invertir en crecimiento. Pero incluso si invierten en crecimiento, no verán los frutos de eso en el corto plazo. Llevará tiempo”.
En los últimos meses surgieron otros compradores potenciales de National Amusements, lo que complicó la decisión de Redstone.
Ha supervisado el imperio familiar desde que su padre, Sumner Redstone, comenzó a lidiar con problemas de salud hace ocho años. Murió en 2020.
Los otros pretendientes —el ex alto ejecutivo de Seagram y Warner Music Edgar Bronfman Jr. y el productor de Hollywood Steven Paul (“Ghost in the Shell”, “Baby Geniuses”)— habían propuesto por separado pagar a la familia más de 1.750 millones de dólares.
Los desafíos que se presentan en un sector en rápida transformación llevaron a Redstone a desprenderse de su preciada herencia familiar. Según personas cercanas a la magnate, la decisión fue difícil. Su familia siempre se ha sentido orgullosa de ser propietaria de Paramount, antes conocida como Viacom.
Los hijos adultos de Redstone, que están en condiciones de heredar la fortuna de la familia, inicialmente habían abogado por el acuerdo con Skydance, según dos personas familiarizadas con el asunto pero que no estaban autorizadas a hablar públicamente.
Además de las acciones de la familia en Paramount, National Amusements incluye una cadena de cines regional fundada por el padre de Sumner Redstone, Mickey, un ex vendedor de pisos de linóleo, durante la Gran Depresión.
La redactora del Times Samantha Masunaga contribuyó a este informe.