Las acciones de SoftBank alcanzan un máximo histórico tras 24 años de impulso a Arm y la inteligencia artificial
Masayoshi Son, director ejecutivo de SoftBank, habla durante la reunión general anual de la empresa en Tokio el 20 de junio de 2024.
Kosuke Okahara | Bloomberg | Getty Images
Grupo SoftBank Las acciones alcanzaron un máximo histórico el jueves, justo cuando el enorme brazo de inversión en tecnología de la compañía muestra signos de recuperación y su franco fundador Masayoshi Son emergió nuevamente al centro de atención público para alinear al gigante japonés hacia un futuro en inteligencia artificial.
La empresa también se ha visto ayudada por el éxito en el mercado público del diseñador de chips británico Brazoen la que Softbank tiene una participación mayoritaria.
Las acciones del gigante japonés cerraron el jueves a un máximo histórico de 11.190,00 yenes japoneses, muy lejos del colapso de las puntocom de principios de la década de 2000 y una caída más reciente de la empresa durante los problemas del mercado tecnológico de 2021 y 2022.
El viaje de SoftBank hacia la cima
Son fundó SoftBank en 1981, cuando la empresa distribuía software. Salió a bolsa en Japón en 1994 y, en pleno auge de Internet, realizó una inversión de 2 millones de dólares en Yahoo a mediados de esa década.
Eso dio inicio a las inversiones tecnológicas de la empresa.
El auge de Internet y de Yahoo impulsó las acciones de SoftBank a un precio de cierre máximo de 10.111,1 yenes el 18 de febrero de 2000. Tres días antes, las acciones de la empresa habían alcanzado un máximo intradiario de 11.000 yenes.
A medida que las acciones de Internet se desplomaban, también lo hizo el precio de las acciones de SoftBank, que en un momento llegó a hundirse más del 90% por debajo de su pico puntocom.
No fue hasta casi 21 años después, el 16 de febrero de 2021, que SoftBank superó su anterior récord de cierre.
Fondo de Visión
El reciente aumento del precio de las acciones hasta alcanzar un pico ha sido volátil desde que Son posicionó a SoftBank como un pionero visionario con el lanzamiento en 2017 de un brazo de inversión en tecnología masiva: el Vision Fund.
SoftBank realizó decenas de apuestas en empresas tecnológicas de todo el mundo, algunas de las cuales fracasaron. Empresa emergente de oficinas compartidas WeWork fue quizás uno de los nombres más destacados, pero algunas de las inversiones de SoftBank en empresas chinas también sufrieron un golpe después de Pekín inició su ofensiva contra el sector tecnológico nacional A finales de 2020.
Después de permanecer cerca de máximos históricos en marzo de 2021, las acciones de SoftBank cayeron drásticamente, junto con otras acciones tecnológicas globales. El Vision Fund registró máximos históricos en ese momento Pérdidas financieras en 2022Son dijo que SoftBank adoptaría un modo «defensivo» y sería más conservador con sus inversiones. Cambió de postura poco después de la Vision Fund registró un récord Pérdida de 32 mil millones de dólares en 2023, y dijo que la compañía ahora pasaría a la «ofensiva» porque estaba entusiasmado con las oportunidades de inversión en IA.
El precio de las acciones de SoftBank comenzó a recuperarse alrededor de mayo de 2023, y el Fondo Vision del gigante japonés Más recientemente se publicaron mejores estados financieros en medio de recuperaciones más amplias de las acciones tecnológicas.
«Softbank Vision Fund tuvo que amortizar varias inversiones debido a una combinación de caída de los valores de las acciones y un entorno de financiación privada más difícil. Parece que el ciclo de amortización ya casi ha terminado y hay muchas posibilidades de que el mercado de IPO sea más constructivo en el futuro, especialmente para las inversiones relacionadas con la IA», dijo Oliver Matthew, director de investigación de consumo asiático en CLSA, a CNBC por correo electrónico.
Refuerzo del chip del brazo
Varios analistas atribuyeron el reciente aumento del precio de las acciones de SoftBank de alrededor del 78% en lo que va de año a la Éxito de la IPO de Arm, que adquirió en 2016.
SoftBank posee aproximadamente el 90% de Arm incluso después de la salida a bolsa. Las acciones de Arm han subido casi un 124% solo este año, al cierre del 3 de julio.
«La estrategia y el enfoque de inversión de SoftBank Group han incluido durante mucho tiempo el desarrollo de una cartera de ecosistemas de IA, mucho antes del ciclo alcista impulsado por LLM (modelo de lenguaje grande) en los nombres relacionados con IA durante los últimos 18 meses aproximadamente», dijo a CNBC por correo electrónico Paul Golding, analista senior de pagos y estilo de vida de EE. UU. en Macquarie US equity research.
«Esta visión, en nuestra opinión, probablemente impulsó parte de la decisión de inversión en 2016 de adquirir Arm, lo que le dio a SoftBank Group exposición directa a la dinámica del mercado de semiconductores y la propiedad intelectual en torno al diseño de semiconductores mucho antes de un progreso más amplio en casos de uso y plataformas de IA».
Las acciones de SoftBank «se han beneficiado de esto en relación con usos bien publicitados» de la propiedad intelectual de Arm, como en la industria automotriz o el centro de datos en la nube, agregó Golding.
¿Los inversores creen en la historia de SoftBank?
A lo largo de los años, los inversores se han centrado en si la valoración de SoftBank Group refleja fielmente los activos en los que ha invertido o que posee.
Por ejemplo, la valoración de SoftBank es de alrededor de 101.500 millones de dólares. La capitalización de mercado de Arm es de alrededor de 176.000 millones de dólares, lo que significa que la participación del 90% de SoftBank equivale a unos 158.000 millones de dólares de esa cifra. Esa cifra por sí sola es significativamente superior a la valoración general de SoftBank Group, sin tener en cuenta otras participaciones y negocios de la empresa, como su división de telecomunicaciones.
Los analistas citan esto como una razón por la cual el precio de las acciones de SoftBank no refleja su valor justo.
Dan Baker, analista senior de acciones de Morningstar, dijo que gran parte de la apreciación del precio de SoftBank se debe a Arm.
«No estoy seguro de que los inversores vuelvan a estar convencidos por la historia de SoftBank», dijo Baker a CNBC por correo electrónico, añadiendo que el aumento de las acciones de este año se debe «principalmente» a que las acciones de Arm han subido, mientras que el yen japonés se ha debilitado. Baker dijo que vale la pena observar la llamada valoración de suma de las partes (SOTP), que atribuye valor a las distintas partes de las tenencias de SoftBank para determinar el valor de la empresa. Baker dijo que la valoración SOTP se mantiene justo por debajo del 50% este año, lo que significa que las acciones de SoftBank no reflejan verdaderamente el valor de sus diversos negocios e inversiones.
«No estoy seguro de que los inversores estén ‘comprando la historia de SoftBank’, pero ciertamente están comprando la historia de ARM», dijo Baker.
Los inversores también han aplaudido el hecho de que SoftBank haya vendido prácticamente todas sus acciones en Alibaba, el gigante chino del comercio electrónico que Son respaldó en 2000.
Es probable que SoftBank también se haya visto ayudado por un aumento reciente y más amplio de las acciones japonesas, con el Índice Nikkei 225 El índice ha subido un 22% solo este año hasta el jueves.
Superinteligencia artificial
Pero ¿podrá el enfoque de Son en la IA aumentar aún más el valor de SoftBank y cerrar el descuento en su canasta de activos?
El fundador de SoftBank, que ha estado alejado del foco público durante el último año, habló recientemente sobre su entusiasmo por el futuro de la IA y cómo SoftBank puede estar en el centro de esta tecnología con su inversión en empresas como Arm.
El mes pasado, Son expuso su visión de un mundo que incluye lo que él denominó como superinteligencia artificial, o ISAque serían 10.000 veces más inteligentes que los humanos.
Llega en un momento en el que los inversores están buscando febrilmente cómo aprovechar el auge de la IA, con el aumento parabólico de de nvidia El precio de las acciones subraya el entusiasmo en torno a la tecnología.
Matthew, de CLSA, dijo que el descuento de SoftBank podría reducirse en el futuro gracias a algunas de las primeras inversiones en inteligencia artificial de la compañía.
«Softbank ha sido absolutamente consistente en cuanto a la dirección de sus inversiones; estuvieron entre los primeros inversores en apostar por la IA y, en cierto modo, demasiado pronto, por lo que muchos inversores pensaron que estaban pagando de más o comprando acciones de determinadas empresas en las que no estaba claro cómo se relacionaba la IA», dijo Matthew.
«Como resultado, las acciones de Softbank Group se negocian con un descuento sorprendentemente amplio respecto de su valor justo, y creemos que este descuento se reducirá en el futuro».