Se desencadenaron tres episodios de la regla Sahm
Recesiones recientes vs. 2008 y 2001.
En las recesiones de 2001 y 2008, el umbral de la regla Sahm (en tiempo real) se supera cuando el desempleo aumenta, principalmente debido al aumento del número de desempleados (y no al aumento de la fuerza laboral). Las figuras 1 y 2 muestran la medida de la regla Sahm en tiempo real (línea negra) frente a la descomposición de las contribuciones al cambio en la tasa de desempleo.
Figura 1: Indicador de la regla Sahm en tiempo real (negro, escala izquierda) y contribuciones al cambio en la tasa de desempleo, del aumento de la fuerza laboral (barra azul, escala derecha), del mayor número de desempleados (barra marrón, escala derecha), todo en puntos porcentuales. Las fechas definidas por la NBER desde el mes posterior al pico hasta el mínimo de la recesión están sombreadas en gris. Fuente: FRED, BLS a través de FRED, NBER y cálculos del autor.
Figura 2: Indicador de la regla Sahm en tiempo real (negro, escala izquierda) y contribuciones al cambio en la tasa de desempleo, del aumento de la fuerza laboral (barra azul, escala derecha), del mayor número de desempleados (barra marrón, escala derecha), todo en puntos porcentuales. Las fechas definidas por la NBER desde el mes posterior al pico hasta el mínimo de la recesión están sombreadas en gris. Fuente: FRED, BLS a través de FRED, NBER y cálculos del autor.
Compárese con la violación más reciente del umbral:
Figura 3: Indicador de la regla Sahm en tiempo real (negro, escala izquierda) y contribuciones al cambio en la tasa de desempleo, del aumento de la fuerza laboral (barra azul, escala derecha), del mayor número de desempleados (barra marrón, escala derecha), todo en puntos porcentuales. Fuente: FRED, BLS vía FRED y cálculos del autor.
La contribución del crecimiento de la fuerza laboral es descomunal en este episodio, que es en parte a lo que se refería el Dr. Sahm (Yahoo Finanzas):
“Esta vez realmente podría ser diferente”, dijo Sahm.[The Sahm Rule] Puede que no nos diga lo que nos dijo en el pasado, debido a estos cambios debido a la escasez de mano de obra y a que la gente abandona la fuerza laboral. Ahora que están llegando inmigrantes últimamenteTodo esto puede reflejarse en cambios en la tasa de desempleo, que es el núcleo de la regla de las madres que se quedan en casa”.