¿Los datos de inflación de EE.UU. asustarán a los mercados?
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Después de que un débil informe de empleo en EE. UU. provocara una importante liquidación de acciones a nivel mundial esta semana, los inversores estarán observando los datos de inflación de la mayor economía del mundo más de cerca de lo habitual esta semana.
Se espera que las cifras publicadas el miércoles muestren que los precios al consumidor en Estados Unidos aumentaron a una tasa anual del 3 por ciento en julio, sin cambios respecto del mes anterior, según los pronósticos de los economistas compilados por Bloomberg.
Pero el núcleo inflaciónSe espera que la inflación subyacente, que se ha mantenido obstinadamente elevada incluso cuando la Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés en máximos de 23 años, caiga ligeramente al 3,2 por ciento desde el 3,3 por ciento de junio. La inflación subyacente excluye los volátiles sectores de alimentos y energía.
Cualquier señal de que las presiones inflacionarias están aumentando nuevamente podría asustar a los mercados que se han vuelto muy sensibles a los datos económicos.
“Una sorpresa inesperada al alza en la inflación probablemente causaría una reacción mayor del mercado, incluyendo un aumento en los rendimientos que descartaría algunos de los recortes sustanciales de tasas que ahora se esperan de la Fed este año”, dijeron los analistas de Citigroup.
Los inversores aumentaron sus apuestas sobre los recortes de la Fed tras el informe de empleo del 2 de agosto, mientras los mercados de valores mundiales entraban en fusión de un reactorAunque algunas de las apuestas más extremas sobre menores costos de endeudamiento ya se han deshecho, los operadores aún esperan que el banco central recorte las tasas en un punto porcentual completo este año (lo que indica un enorme recorte de medio punto porcentual en una de sus tres reuniones restantes) desde su máximo actual de 23 años de 5,25 por ciento a 5,5 por ciento. Kate Duguid
¿La inflación del Reino Unido hará que el Banco de Inglaterra sea más cauteloso?
Inflación en el Reino Unido Los datos de julio, que llegan después de la decisión precisa del Banco de Inglaterra de recortar las tasas de interés este mes, también podrían tener un gran impacto en los mercados.
Los economistas pronostican un pequeño aumento en la inflación anual de los precios al consumidor hasta el 2,3 por ciento debido al aumento de los precios de la energía, poniendo fin a dos meses en los que la inflación alcanzó el objetivo del BoE del 2 por ciento.
Los encargados de fijar las tasas en el banco central han estado divididos sobre la trayectoria de las tasas de interés; este mes, el Comité de Política Monetaria votó para reducir los costos de endeudamiento de referencia por primera vez desde 2020 por cinco votos contra cuatro.
Los operadores estarán particularmente atentos a la inflación de los servicios, una medida clave de las presiones sobre los precios internos, que se aceleró al 5,7 por ciento interanual en junio. Esta cifra fue superior a las previsiones y convenció a algunos responsables de la política monetaria del Banco de Inglaterra de que tasas de interés Los economistas esperan que la inflación del sector servicios se desacelere levemente hasta el 5,5 por ciento en julio.
Los mercados de swaps prevén recortes de tasas de apenas 0,5 puntos porcentuales este año. Sanjay Raja, economista jefe del Deutsche Bank en el Reino Unido, sugirió que los datos de julio podrían hacer que el banco central sea más cauteloso sobre futuros recortes de tasas.
“Aún muestra cierta rigidez en comparación con dónde estaban hace unos meses”, dijo Raja. “Querrán ver cómo se ven los próximos puntos de datos. Esto no es [a central bank] que tiene prisa por cortar”. Emily Herbert
¿Ha terminado la turbulencia en el mercado de Tokio?
El Topix de Tokio recuperó parte de las pérdidas históricas que sufrió el lunes, cuando el índice sufrió la peor sesión para las acciones japonesas desde octubre de 1987.
Sin embargo, algunos operadores siguen siendo cautelosos a la hora de volver a ingresar al mercado de valores del país.
Tras meses de baja volatilidad, la decisión del Banco de Japón de aumentar las tasas de interés a fines de julio impulsó el valor del yen frente al dólar, lo que aceleró la reversión de la tendencia. comercio de carry trade en yenes Los inversores globales han confiado durante mucho tiempo en ellos para financiar apuestas en activos de alto rendimiento, incluidas las acciones japonesas y estadounidenses.
La liquidación resultante borró más de un billón de dólares del valor del principal índice bursátil de Japón en tres sesiones de negociación, destruyendo la complacencia de los inversores y borrando las ganancias del mercado durante el año.
La turbulencia se calmó durante la segunda mitad de la semana pasada, y el índice de volatilidad Nikkei retrocedió después de haber alcanzado el lunes su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. Pero muchos inversores esperan que las acciones japonesas sigan bajo presión en el corto plazo y que las transacciones sean volátiles.
Los analistas de JPMorgan dijeron el jueves que “el interés en las acciones japonesas sigue siendo fuerte”, incluso cuando redujeron sus objetivos de precios de fin de año para el Topix y el Nikkei 225.
“Tras la liquidación, recomendamos sectores y acciones con un enfoque doméstico, características defensivas, resistencia a [yen] “La apreciación de las acciones y los altos retornos para los accionistas”, escribió el equipo de JPMorgan en una nota a los clientes. George Novillo
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