Película de miedo: Edición pseudoeconómica | Econbrowser

E.J. Anthony/Heritage presenta esta imagen que debería asustarnos muchísimo.

Fuente: EJ Antoni/X.

Me imagino a la secretaria Yellen intentando “presionar” a los rusos que intentan evadir las sanciones. Me imagino a la secretaria Yellen presionando a los evasores fiscales. Debo confesar que no me imagino a Yellen “presionando” a Jerome Powell. Me gustaría saber de dónde ha sacado el Dr. Antoni información a este respecto.

En cualquier caso, pensé que el panorama estaba un poco desfasado, así que maximicé la correlación para replicar los picos y valles de la inflación. El número mágico fue 47,5 años.

Figura 1: Inflación del IPC interanual (azul) y con un rezago de 47,5 años (marrón), ambas en %. Fuente: BLS vía FRED, cálculos del autor.

Esto parece indicar que la inflación volvió a manifestarse en 1979 debido a una relajación prematura de la política monetaria. Si bien esto podría haber contribuido a acelerar la inflación en 1979, sospecho que sería conveniente tener en cuenta los shocks de los precios de las materias primas en 1978 y 1979, el mayor de los cuales fue el del petróleo…

Figura 1: Crecimiento interanual de los precios del petróleo (WTI) (azul) y con un rezago de 47,5 años (marrón), ambos en %. Fuente: EIA vía FRED, cálculos del autor.

Entonces, claro, si uno espera que los precios del petróleo suban un 160% aproximadamente en 2027, entonces espere otro aumento en la inflación del IPC… (aunque como Blanchard y Gali (2009) Como hemos señalado, la sensibilidad del producto y la inflación a los shocks petroleros es menos pronunciada que en los decenios de 1970 y 1980).