La nación Big Mac y la recesión desde 2022

En un artículo reciente, Antoni y San Onge (2024) han argumentado que el pico del PIB, medido adecuadamente, se produjo en el cuarto trimestre de 2021.

Fuente: Antoni y San Onge (2024).

Como se señala en este correoNo puedo, a pesar de mis mejores esfuerzos, replicar sus resultados (en los que afirman que el deflactor apropiado para el PIB aumentó un 40% en lugar del 21,1% informado por BEA, desde el primer trimestre de 2019). Sin embargo, si todo lo que produjéramos y consumiésemos (por parte de los hogares, las empresas, el gobierno y los extranjeros) fuera el Big Mac^MT‘s, entonces se podría argumentar que hemos estado en recesión desde 2022 (pero recién saldremos en el segundo trimestre de 2024).

Figura 1: PIB de EE. UU. expresado en Big Macs (marrón, escala logarítmica izquierda) y en bn.Ch.2017$ (negro, escala logarítmica derecha), ambos SAAR. El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Los precios del Big Mac se interpolaron linealmente a partir de los precios informados semestralmente. Fuente: BEA 2024Q2, tercera versión/actualización anual, Economist, NBER y cálculos del autor.

Tenga en cuenta que Antoni y St. Onge no proporcionan una hoja de cálculo con cálculos que muestren cómo obtuvieron su aumento del 40% en el deflactor.