Pagos de intereses federales: al público versus al resto del gobierno federal

Oda a un Gráfico de EJ Antony (disculpas a Keats). Los pagos totales de intereses han aumentado sustancialmente, y esto se muestra en un panorama aterrador:

Figura 1: Pagos de intereses federales, miles de millones de dólares, SAAR (negro). El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Fuente: BEA vía FRED, NBER.

Pero tal vez sea útil pensar en cómo ha cambiado nuestra capacidad de pagar con la producción económica. Tal vez deberíamos analizar los pagos de las tasas de interés federales con cargo al PIB (línea azul a continuación).

Figura 2: Pagos de intereses federales como porcentaje del PIB de EE. UU. (azul), Pagos de intereses federales al público como porcentaje del PIB de EE. UU. (marrón). Los pagos de intereses pagados al público se calculan tomando las tasas de interés efectivas sobre la deuda del Seguro Social, multiplicándolas por la deuda que no está en manos del público y restándolas de los pagos federales totales. El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Fuentes: BEA, NBER, Administración de la Seguridad Social [1], [2].

Y luego, tal vez deberíamos considerar qué parte de los pagos de intereses se destinará a financiar la Seguridad Social, en lugar de ir al público.

Sigue siendo una imagen aterradora. sin embargo, es digno de mención ver cuánto aumentaron los pagos de intereses como porcentaje del PIB durante la administración Trump, incluso con tasas de interés bajas. Volvíamos a GW Bush años antes de la pandemia. Yo diría que es hora de aumentar algunos ingresos fiscales, tal vez sea necesario algunos ajustes (no inmolación) de la Seguridad Social.