Siete razones por las que la economía actual es históricamente fuerte

El desempeño económico cobra gran importancia en cada año de elecciones presidenciales. En 2024, la percepción de la gente de los suyos La situación económica es buena, pero su estimación del desempeño de la economía en general ha sido notablemente negativa. A menudo se da por sentado en los comentarios económicos que la economía era más fuerte antes de la pandemia. Esta impresión es profundamente errónea.

La economía actual es extraordinariamente fuerte según casi todos los puntos de referencia históricos, incluso en relación con los años inmediatamente anteriores a la pandemia. La insatisfacción con el desempeño de la economía es principalmente una resaca inducida por las conmociones extremas y las secuelas de la pandemia y la invasión rusa de Ucrania. Estos shocks provocaron un pronunciado “efecto látigo”—la economía experimentó un colapso de la demanda agregada que provocó un aumento del desempleo (durante la última administración Trump) y luego la demanda se recuperó cuando las cadenas de suministro se rompieron, lo que provocó un aumento de la inflación (durante la primera administración de Biden).

A finales de 2022, los shocks habían amainado en gran medida y sus efectos económicos se estaban amortiguando rápidamente. Una evaluación seria de cómo le está yendo a la economía hoy debería mirar más allá de estos efectos látigo de corto plazo y centrarse en comparaciones de lo “normal” antes y después del shock.

La tabla al final de esta publicación compara el desempeño económico según una variedad de medidas en tres períodos de tiempo: desde finales de 2022, el último ciclo económico completo antes de la pandemia (2007-2019), y entre 2017-2019, el final. de la expansión de ese ciclo económico que coincidió con la administración Trump antes Se sintieron los efectos dañinos de la pandemia.

En comparación con los otros dos períodos, la segunda mitad de la administración Biden ha visto pronunciado fortaleza económica. Cada indicador se resume a continuación:

• Los salarios ajustados a la inflación han alcanzado un nivel récord y han crecido más rápidamente.
  • Para todos los trabajadores, los salarios por hora en dólares reales (ajustados a los valores de septiembre de 2024) promediaron $35,36 en septiembre de 2024, en comparación con $34,52 a fines de 2019. Desde 2022, los salarios aumentaron un 1,2% anual, en comparación con una tasa del 0,8% durante el año 2007. ciclo económico de 2019 y una tasa del 0,9% entre 2017 y 2019.
  • Para los trabajadores no supervisores (el 80% de los trabajadores del sector privado que no son gerentes), los salarios reales por hora fueron de $30,33 en septiembre de 2024, en comparación con $28,99 a fines de 2019. Los salarios aumentaron un 1,3% anual desde 2022, en comparación con un crecimiento del 0,8% durante el ciclo económico 2007-2019 y un crecimiento del 1,0% entre 2017-2019.
• El crecimiento del producto interno bruto (PIB) ajustado a la inflación está aumentando más rápidamente.
  • El PIB real ha aumentado un 2,9% anual desde 2022, en comparación con un crecimiento del 1,8% entre 2007-2019 y del 2,5% entre 2017-2019.
  • El PIB real per cápita ha aumentado un 2,4% anual desde finales de 2022, en comparación con un crecimiento del 1,1% entre 2007-2019 y del 1,9% entre 2017-2019.
• La tasa de desempleo ha sido más baja en promedio, incluso para casi todos los grupos de trabajadores.
  • El desempleo general ha promediado el 3,8% desde 2022, en comparación con el 6,4% entre 2007-2019 y el 4,0% entre 2017-2019.
  • Para los trabajadores negros, el desempleo ha promediado el 5,7% desde 2022, en comparación con el 11,1% entre 2007-2019 y el 6,7% entre 2017-2019.
  • Para los trabajadores hispanos, el desempleo ha promediado el 4,8% desde 2022, en comparación con el 8,1% entre 2007-2019 y el 4,7% entre 2017-2019.
• La proporción de adultos en edad productiva (entre 25 y 25 años)–54) con un empleo es mayor en promedio.
  • Para todos los trabajadores, la relación empleo-población (EPOP) en edad productiva ha promediado el 80,7% desde 2022, en comparación con el 77,2% entre 2007-2019 y el 79,3% entre 2017-2019.
  • Para los trabajadores negros, el EPOP en edad productiva ha promediado el 77,8% desde 2022, en comparación con el 71,4% entre 2007-2019 y el 75,8% entre 2017-2019.
  • Para los trabajadores hispanos, el EPOP en edad productiva ha promediado el 78,1% desde 2022, en comparación con el 74,1% entre 2007-2019 y el 77,0% entre 2017-2019.
• El crecimiento del empleo ha sido más rápido tanto en general como sólo para el sector privado.
  • El crecimiento general del empleo ha promediado 217.000 por mes desde 2022, en comparación con 93.000 empleos entre 2007-2019 y 176.000 empleos entre 2017-2019.
  • El crecimiento del empleo en el sector privado ha promediado 170.000 por mes desde 2022, en comparación con 91.000 empleos entre 2007-2019 y 164.000 empleos entre 2017-2019.
• La tasa de formación de nuevas empresas es mucho mayor.
  • La tasa de solicitudes de alta propensión para nuevas empresas ha promediado 144.000 mensuales desde 2022, en comparación con 102.000 entre 2007-2019 y 106.000 entre 2017-2019.
• El mercado de valores (ajustado a la inflación) es más alto y ha crecido mucho más rápidamente.
  • El S&P 500, ajustado a la inflación, promedió 4.842 desde 2022, en comparación con un nivel promedio de 2.410 entre 2007-2019 y 3.392 entre 2017-2019.
  • El S&P 500 ha crecido un 19,6% anual desde 2022, en comparación con un crecimiento del 6,6% entre 2007-2019 y del 10,0% entre 2017-2019.

La única medida en la que las cosas parecen un poco peores que en períodos anteriores es el nivel medio de inflación desde finales de 2022. Pero desde 2022 también se ha producido un aumento históricamente rápido. desaceleración de inflación, mucho más rápido que en cualquier período anterior. En resumen, la inflación de los últimos 20 meses es el final que se desvanece rápidamente de los shocks de principios de la década de 2020.