Los responsables políticos advierten que el proteccionismo amenaza la recuperación económica mundial
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Un giro «alarmante» hacia el proteccionismo económico corre el riesgo de descarrilar la recuperación económica mundial, advirtieron altos funcionarios mientras la carrera por las elecciones presidenciales de Estados Unidos entra en sus últimos días.
Hablando al margen de las reuniones anuales del FMI con el Banco Mundial en Washington esta semana, los funcionarios expresaron alivio ante las señales de que la economía global está en camino a un aterrizaje suave, evitando una recesión después del peor episodio de inflación en una generación.
Sin embargo, advirtieron que los crecientes riesgos políticos en Estados Unidos y otros lugares amenazaban las perspectivas.
“Cualquier nuevo intento de revertir la globalización y refugiarse en el proteccionismo sería alarmante”, dijo al Financial Times Agustín Carstens, director general del Banco de Pagos Internacionales. «Esto podría aumentar los precios, aumentar el desempleo y frenar el crecimiento».
Klaas Knot, jefe del banco central holandés y presidente del Consejo de Estabilidad Financiera, el organismo de control financiero mundial, dijo que veía «cierto riesgo de correcciones de precios» en ciertos mercados dado el «contraste» entre los crecientes riesgos geopolíticos y las valoraciones actuales.
Algunos formuladores de políticas temen que el orden global basado en reglas encarnado por las instituciones de Bretton Woods, que este año celebran su 80° aniversario, corra el riesgo de verse alterado.
Con Donald Trump y Kamala Harris codo a codo en el centroLa economía más grande del mundo podría sufrir el próximo año un cambio dramático en su política.
Trump ha prometido imponer aranceles generales del 20 por ciento a los socios de Estados Unidos, así como un impuesto del 60 por ciento a las importaciones chinas, al tiempo que persigue la deportación masiva de inmigrantes indocumentados y amplios recortes de impuestos.
El FMI ha tratado de cuantificar el daño que causaría una guerra comercial de ojo por ojo que involucrara aranceles impuestos por Estados Unidos, Europa y China.
Se estimó que la economía mundial se expandirá un 3,2 por ciento este año y el próximo, pero los impuestos generalizados, las exenciones fiscales, la menor migración y los mayores costos de endeudamiento podrían afectar la producción en un 0,8 por ciento en 2025 y otro 1,3 por ciento en 2026.
Los economistas de Morgan Stanley esperan que el plan arancelario de Trump reduzca el crecimiento del PIB real en un 1,4 por ciento en Estados Unidos, al tiempo que impulse los precios al consumidor en un 0,9 por ciento.
El Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale, un centro de investigación de políticas, estima un impacto similar en el crecimiento, pero un aumento más pronunciado de los precios. Calculan que las medidas comerciales de Trump podrían costar a los hogares hasta 7.600 dólares.
Si a eso le sumamos las deportaciones masivas, Mahmood Pradhan, jefe de macroeconomía global de Amundi Asset Management, advirtió que el panorama podría volverse más sombrío.
«Si tienes un impacto negativo en el crecimiento y una caída en los salarios reales o en el poder adquisitivo de los consumidores porque los precios de sus productos cotidianos son más altos, eso para mí es como estanflación», dijo.
La creciente angustia sobre las perspectivas se produjo a pesar del optimismo más amplio en las reuniones anuales sobre el éxito global en combatir la inflación después del peor shock en décadas.
Las presiones sobre los precios parecen casi vencidas. Los bancos centrales están ahora inmersos en la fase inicial de sus ciclos de flexibilización, debatiendo con qué rapidez reducir las tasas de interés a un nivel que ya no sofoque el crecimiento.
«El truco ahora es terminar el trabajo con la inflación sin dañar innecesariamente el mercado laboral», dijo a los periodistas el jueves Kristalina Georgieva, directora del FMI.
Tener éxito en ese frente era crucial en un momento en que la economía mundial está “en peligro de quedarse estancada en una senda de bajo crecimiento y alta deuda”, añadió.
Se prevé que la deuda pública mundial supere los 100 billones de dólares para finales de este año, estima el prestamista multilateral, y que la deuda se acerque al 100 por ciento del PIB mundial para finales de la década.
Algunos asistentes temen que los mercados financieros aún no se hayan dado cuenta del impacto de los enormes niveles de deuda que enfrentan los funcionarios de las economías avanzadas y emergentes.
Incluso el mercado del Tesoro de Estados Unidos -el mercado de bonos más grande e importante- podría ser susceptible a la volatilidad si los niveles de deuda continuaran aumentando, dijo Pradhan, advirtiendo de una disminución en lo que durante mucho tiempo ha sido un fuerte apetito por el refugio seguro por parte de los inversores extranjeros.
Pero era el riesgo de que las relaciones de larga data pudieran deteriorarse hasta convertirse en acritud lo que estaba en el primer plano de las mentes de los formuladores de políticas el viernes mientras se preparaban para abandonar Washington.
“Este es un desafío para Europa porque somos muy intensivos en comercio. También podría ser un riesgo para Estados Unidos porque cualquier dificultad comercial inevitablemente tendrá un efecto en el precio que los consumidores estadounidenses pagan por sus productos”, dijo Paschal Donohoe, presidente del Eurogrupo.
“Tiene el potencial de causar una incertidumbre significativa, y al crear esa incertidumbre [to] disminuir nuestra capacidad de asegurar un aterrizaje suave por el que todos hemos trabajado tan duro”.