Documento revisado: No, no hemos estado en recesión desde 2022

EJ Antoni y Peter St. Onge argumentamos que hemos sido engañados por deflactores incorrectos. Refutación, que muestra la irreproducibilidad de sus resultados, e indicadores sensibles no deflactores, descargables aquícon nuevos datos.

Figura 9 de Chinn (2024): Empleo en nómina no agrícola (NFP) (azul), NFP de referencia preliminar (tostado), punto de referencia temprano (rojo), horas agregadas en el sector privado (azul claro), empleo en NFP privado de ADP (verde claro), empleo civil (rojo oscuro), empleo civil utilizando controles de población implícitos en las estimaciones de inmigración de la CBO (lila), producción industrial (chartreuse), índice coincidente (púrpura), en registros 2021M11=0. Fuente: BLS, Junta de la Reserva Federal vía FRED, Reserva Federal de Filadelfia y cálculos del autor.

En esta nueva versión del documento, documento que todos estos indicadores sensibles no deflactores están por encima de los niveles de finales de 2021, lo que indica que no hemos estado en una recesión (definida como lo haría el BCDC del NBER) desde 2022.

Incluso la producción industrial, que ha disminuido menos del 0,9% desde el pico de septiembre de 2022, ha aumentado en relación con finales de 2019. Cabe señalar que el valor agregado de la producción industrial representa alrededor del 17% del PIB y el 8,1% del empleo no agrícola en septiembre de 2024. Por lo tanto, si bien este indicador no está aumentando rápidamente, no es un indicador particularmente amplio de la actividad económica.