Las tasas hipotecarias han aumentado desde que la Reserva Federal recortó las tasas de interés el mes pasado

Las tasas hipotecarias han aumentado desde que la Reserva Federal recortó las tasas de interés el mes pasado

por Riesgo calculado en 29/10/2024 13:55:00

Hoy, en el boletín inmobiliario de riesgo calculado: Lawler: Las tasas hipotecarias han aumentado desde que la Reserva Federal recortó las tasas de interés el mes pasado

Extracto:

Del economista de vivienda Tom Lawler:

Quienes esperaban que las tasas hipotecarias bajaran cuando la Reserva Federal comenzó a recortar su rango objetivo de tasas de fondos federales se han quedado aturdidos y confundidos durante el último mes y medio. Desde el día anterior a la reducción de 50 pb de la Reserva Federal en su objetivo de tasa de fondos el 18 de septiembre, los rendimientos de los MBS a 30 años han aumentado entre 84 y 96 pb, mientras que las tasas hipotecarias han aumentado entre 72 y 89 pb. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a mediano y largo plazo han aumentado entre 53 y 67 puntos básicos.

Hay dos razones principales por las que las tasas de los MBS y de las hipotecas han aumentado más que las tasas del Tesoro durante este período. En primer lugar, la volatilidad implícita de las tasas de interés ha aumentado, ya que muchos participantes del mercado fueron tomados con la guardia baja por la serie de publicaciones económicas inesperadamente sólidas (y publicaciones sobre inflación ligeramente más altas) tras la decisión sobre las tasas de la Reserva Federal. Por ejemplo, el índice BofAML MOVE, una medida de la volatilidad implícita de las tasas de interés derivada de opciones a un mes sobre bonos del Tesoro a lo largo de la curva de rendimiento, aumentó de 101,58 el 17 de septiembre a 130,92 el 28 de octubre, su lectura más alta desde el 30 de octubre de 2023. ( Los inversores hipotecarios efectivamente suscriben una opción de pago anticipado a los prestatarios de viviendas y, como tal, una mayor volatilidad implícita de las tasas de interés aumenta la prima sobre los bonos del Tesoro que los inversores exigen para compensarlos por el riesgo de pago anticipado).

Y en segundo lugar, los diferenciales ajustados a las opciones de los MBS, que estaban en el extremo inferior del rango de “no intervención de los MBS de la Fed” justo antes de la acción de la Fed, han aumentado desde entonces.

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