Alemania será la gran economía con peor desempeño de Europa este año

Alemania vuelve a enfermarse:

Tras la reunificación en la década de 1990, la economía alemana fue etiquetada por los comentaristas como la “kranke Mann Europas”, el “hombre enfermo de Europa”. Pero después de una serie de reformas lideradas por el gobierno, la nación se convirtió en el dinamizador económico de Europa, con un crecimiento que mantuvo el ritmo de Estados Unidos entre mediados de los años 2000 y mediados de los años 2010. Sin embargo, los economistas encuestados por FocusEconomics esperan que la economía alemana se contraiga un 0,3% en 2023 y crezca un magro 0,9% en 2024, los peores resultados del G7. Varios factores han contribuido a este cambio de suerte.

Ahorro:

Nuestros panelistas esperan que el gasto privado y gubernamental caiga este año. La caída del consumo se debe en parte a una cultura del ahorro: en el primer trimestre de 2023, los hogares alemanes ahorraron el 20% de sus ingresos, la mayor cantidad en la zona del euro, lo que significa que la reducción de la inflación y el aumento de los salarios no se han traducido en tanto gasto adicional como en otras naciones. Mientras tanto, las medidas gubernamentales para limitar los aumentos de los precios de la energía han sido menos generosas y se han introducido más tarde que en otros países de la zona del euro, lo que ha permitido que el consumo flaquee.

Una pérdida de gas ruso:

Alemania dependía de Rusia para más del 50% de sus importaciones de gas antes de la guerra. La guerra en Ucrania ha obligado a Alemania a importar de proveedores más caros, dañando la competitividad de su industria consumidora de gas y avivando la inflación de los precios al consumidor. Nuestros panelistas esperan que el crecimiento de las exportaciones se desacelere hasta el 0,5% este año desde el 3,4% en 2022.

Dependencia de exportaciones e importaciones:

Las exportaciones representaron el 50% del PIB de Alemania en 2022, muy por encima de las de Estados Unidos (11%), el Reino Unido (33%) o Francia (34%). En consecuencia, la demanda externa más débil como resultado del menor crecimiento del PIB mundial este año ha afectado especialmente a Alemania. A medida que la economía mundial se recupere, el crecimiento del PIB de Alemania también debería hacerlo, pero las tasas de crecimiento seguirán siendo más bajas que antes de la guerra en Ucrania.

Información de nuestros analistas

Otro lastre ha sido la competencia y las tensiones con China, como analistas en Fitch Solutions describir:

“Una mayor competencia de China en el comercio internacional será un motivador para que Berlín y sus pares occidentales coordinen una postura más unificada hacia Beijing. Desde 2020, la producción de automóviles chinos ha aumentado con el apoyo de los subsidios de Beijing (con un crecimiento particularmente fuerte en los vehículos eléctricos), convirtiéndose en un exportador neto de vehículos. Este cambio ya ha comenzado a pesar sobre las balanzas externas de Alemania”.

La dependencia de Alemania de industrias antiguas puede ser otro lastre para el futuro, ya que analistas en EIU explicar: “

El aumento sostenido de los costos de los insumos y la creciente competencia mundial por la inversión impulsada por los subsidios plantean importantes interrogantes sobre la competitividad futura de sectores industriales clave como el químico y el automotriz”.

Nuestro último análisis

• Las exportaciones japonesas de mercancías cayeron en julio, lo que provocó que la balanza comercial volviera a ser deficitaria. Ver más aquí.
• La inflación del Reino Unido cayó en julio a la tasa más baja desde febrero de 2022. Obtenga los detalles aquí.