El IPC y el IPC subyacente sorprenden al alza
IPC m/m de 0,1% frente a 0,1% de consenso (básico 0,3% frente a 0,2% de consenso). A continuación se presentan instantáneas de las tasas de inflación instantáneas del IPC general, subyacente, superbásico y superbásico de servicios de septiembre, del IPP y del IPCA general y subyacente y del deflactor del PCE general y subyacente de agosto.
Figura 1: Inflación instantánea del IPC (negrita azul), deflactor del PCE (verde), deflactor del PCE – precios basados en el mercado (marrón), IPCA (escarlata), IPP (rojo), por Eeckhout (2023)T=12, a=4. Observación de septiembre basada en las predicciones inmediatas del PCE de la Reserva Federal de Cleveland al 10/10/2024. Línea discontinua chartreuse horizontal al 2% inflación PCE objetivo (para el IPC debería ser alrededor del 2,5%). Fuente: BLS, BEA, Eurostat vía FRED, Reserva Federal de Clevelandy cálculos del autor.
Tenga en cuenta que la observación de septiembre para el deflactor PCE se basa en la previsión inmediata de septiembre de la Reserva Federal de Cleveland, a partir de hoy, y teniendo en cuenta la publicación del IPC.
Trazo las medidas centrales a continuación, usando la misma escala vertical para mantener la comparabilidad.
Figura 2: Inflación instantánea para el IPC subyacente (azul), el IPC subyacente encadenado (tostado), el IPC supercore (rosa), el supercore de servicios (verde claro), el IPP básico (rojo) y el PCE básico (verde), por Eeckhout (2023)T=12, a=4. Observación de septiembre basada en pronósticos actuales básicos de PCE de la Reserva Federal de Cleveland al 10/10/2024. Línea discontinua chartreuse horizontal al 2% inflación PCE objetivo (para el IPC debería ser alrededor del 2,5%). Fuente: BLS, BEA, Pawel Skrzypczyński, Reserva Federal de Clevelandy cálculos del autor.
Tenga en cuenta que el IPC generalmente se considera un índice del costo de vida. Recientemente, Bolhuis et al. (2024) han argumentado que las tasas de interés entran en las percepciones de la gente sobre el costo de vida mejor que la medida equivalente al propietario utilizada desde 1983. Tenga en cuenta que tanto la inflación general del IPC (interanual) como las tasas hipotecarias han estado disminuyendo en los últimos meses.
Figura 3: Inflación general del IPC (interanual) (azul), tasa de inflación esperada para septiembre de 2025 según la encuesta de Michigan (cuadrado azul claro), tasa hipotecaria a 30 años (rojo), todo en porcentaje. Fuente: BLS, Freddie Mac, Universidad de Michigan vía FRED.
Vea más sobre la publicación del IPC de Jan Groen aquí.