Contextualizando el impacto inflacionario del plan arancelario de Trump del 10%/60%

Estaba tratando de pensar en cómo contextualizar el impacto de los aranceles del 10%/60% de Trump sobre la inflación. McKibbin-Hogan-Noland (2024) Trace el impacto de esta medida (así como de la deportación masiva) en la inflación utilizando una versión actualizada del modelo G-Cubed. En 2025, estiman que la inflación estará 0,6 puntos porcentuales por encima del nivel de referencia. Goldman-Sachs también presenta efectos implícitos similares (aunque en su escenario, solo asumen que se implementa una parte de los aranceles)

Si sumo los 0,6 puntos porcentuales a la inflación esperada para septiembre de 2025 (según la encuesta de la Universidad de Michigan), obtengo la siguiente imagen.

Figura 1: Inflación interanual del IPC (negrita azul), encuesta de UMich sobre expectativas del consumidor (cuadrado azul claro), expectativas de UMich más 0,6 ppts (triángulo rojo). Fuente: BLS vía FRED, UMichigan, McKibbin-Hogan-Noland (2024)y cálculos del autor.

Tenga en cuenta que la deportación masiva de sólo (!) 1,3 millones de inmigrantes netos provocaría una inflación de aproximadamente 0,35 ppts más en 2025, 0,55 ppts más para 2026. (La deportación neta de 8,3 millones conduciría a una inflación de aproximadamente 2,25 ppts más para 2025, y 3,5 ppts más para 2025). ppts para 2026.)

Mi discusión sobre aranceles y costo de vida en WPR el otro día. Más discusión en Agenda de Main Street: Inflación en Milwaukee el 15 de octubre (con mi colega J. Michael Collins y otros panelistas).