Se avecina crisis de gas a medida que la demanda supera el crecimiento de la oferta

Aquí Yves. OilPrice exageró una posible escasez de diésel, por lo que hay que tomar este pronóstico con cautela. Pero dicho esto, señalan una serie de factores que parecen provocar que la demanda de gas supere la oferta, sin solución a corto plazo. Por supuesto, una gran desaceleración económica global podría cambiar eso.

Un precio más alto del gas generaría más inflación. Y este es el tipo de inflación que los bancos centrales no pueden combatir, excepto matando a las economías en seco. Por lo tanto, es probable que los precios más altos del combustible generen una mala gestión económica.

Por Irina Slav, escritora de Oilprice.com con más de una década de experiencia escribiendo sobre la industria del petróleo y el gas. Publicado originalmente en Precio del petróleo

• La demanda mundial de gas natural está aumentando más rápido de lo previsto, y la Agencia Internacional de Energía (AIE) advierte de una posible escasez de suministro debido a una inversión insuficiente en la producción.
• La creciente dependencia de Europa del GNL, impulsada por la disminución del suministro de gas ruso, podría generar mercados internacionales de gas más volátiles.
• La lenta expansión del suministro de GNL se debe al aumento de los costos de construcción, los desafíos regulatorios y las políticas ambientales.

La demanda de gas natural aumentará más de lo esperado, según la Agencia Internacional de Energía reportadorecientemente. La demanda también se mantendrá fuerte el próximo año, predijo la agencia, advirtiendo que esto podría conducir a una situación problemática con la oferta, porque no está creciendo lo suficientemente rápido.

Hace apenas un año, la Agencia Internacional de Energía predijo que la demanda de petróleo y gas alcanzaría su punto máximo antes de 2030. Esa predicción hizo que la AIE dijera que no había necesidad de más inversiones en la producción de ninguno de los dos hidrocarburos. Ahora, parece que no hay suficiente inversión en nueva producción de gas natural, por ejemplo. Por lo tanto, se avecina una escasez.

Hace apenas unos años, había un exceso sustancial en el mercado de GNL. Todo el mundo tenía prisa por construir plantas de GNL y la oferta aumentó más rápido que la demanda. Sin embargo, en los últimos años, muchos países desarrollaron el gusto por el combustible licuado como una alternativa más limpia al carbón, y tampoco demasiado cara. Por supuesto, los precios han cambiado desde los tiempos de exceso, especialmente en 2022, cuando muchos compradores asiáticos de GNL fueron excluidos del mercado por la Europa rica, que de repente se vio aislada de la mayor parte del suministro de gasoductos rusos.

Desde entonces, Europa ha consolidado su lugar como importante importador de GNL y actualmente se prepara para el final del último flujo de gas restante del gasoducto ruso después de que Ucrania dijera que no renovaría un acuerdo de tránsito con Gazprom. Esto significa que Europa necesitará más GNL, pero no habrá suficiente suministro nuevo. Lo que esto significa es otro shock de precios, y las naciones más pobres que intentan reducir su dependencia del carbón están quedando fuera de servicio una vez más.

¿Por qué la nueva oferta tarda tanto en llegar? Uno podría preguntarse razonablemente en este momento, dadas las perspectivas optimistas para la demanda de gas. La AIE es sólo el último de una serie de pronosticadores que esperan una demanda creciente de este producto básico, gracias al abandono del carbón, gracias al crecimiento demográfico y, por supuesto, gracias a la inteligencia artificial.

Parece haber varias razones para la lenta expansión de la oferta. Uno es puramente físico, según un reciente Bloomberg informe que analizó los desequilibrios en el mercado del gas natural. Las plantas de producción de GNL tardan un tiempo en construirse, y enfrentan costos de construcción crecientes y una carga regulatoria cada vez mayor en el mayor productor y exportador de combustible del mundo: Estados Unidos. Para colmo de males, un proyecto de GNL acaba de obtener su permiso revocado por un tribunal por motivos relacionados con el cambio climático.

También está la llamada pausa en la nueva capacidad de GNL, que puede no ser relevante para la demanda inmediata, pero lo será en el mediano plazo a medida que el crecimiento de la demanda de gas natural siga aumentando, impulsado por las grandes empresas tecnológicas y su avalancha de inteligencia artificial. Esto fue adoptado por la administración Biden a principios de este año, basándose en un único estudio que afirmaba que el gas natural era peor para la atmósfera que el carbón. Si bien algunos han criticado el estudio por múltiples fallas, fue suficiente para que el gobierno federal de Estados Unidos ajustara los futuros mercados de suministro de gas.

La Unión Europea, a pesar de su fuerte apetito por el GNL, no se ha ayudado a sí misma. El bloque aprobó recientemente una nueva ley llamada Regulación del metano que busca garantizar que solo entre a la UE GNL de bajas emisiones. Esto, por supuesto, encarecería aún más la construcción de sus instalaciones de producción para los proveedores, lo que aumentaría el coste final del combustible. Como lado positivo, la regulación probablemente liberaría el suministro de GNL no certificado para compradores menos ricos, reduciendo la presión de la demanda sobre los proveedores.

«El crecimiento que estamos viendo en la demanda mundial de gas este año y el próximo refleja la recuperación gradual de una crisis energética global que afectó duramente a los mercados», dijo el director de mercados energéticos de la AIE, Keisuke Sadamori, en el comunicado de prensa sobre las tendencias de la oferta y la demanda. «Pero el equilibrio entre las tendencias de la oferta y la demanda es frágil, con riesgos claros de volatilidad futura», dijo también Sadamori.

Esta es una observación interesante, dada la firme creencia de la AIE de que la demanda de hidrocarburos está siendo exprimida por fuentes de energía alternativas como la eólica y la solar. Fue esa creencia la que llevó a la agencia a pronosticar repetidamente la demanda máxima de petróleo en unos cuatro años y la demanda máxima de gas dos años después. Ahora, parece que la demanda de gas todavía está muy ligada al crecimiento económico o a su ausencia, con todas las implicaciones debidas.

Europa está luchando por registrar algún tipo de crecimiento, y el acceso a gas asequible es clave para el éxito de esta lucha. Varias organizaciones internacionales preocupadas por el clima de la Tierra quieren que las naciones asiáticas con crecientes necesidades energéticas utilicen más gas que carbón. Para ello, el gas tiene que ser barato, algo que no será pronto. Otro obstáculo más en la carrera de obstáculos de la transición.