Пропаст акција Супер Мицро-а од 50 милијарди долара наглашава ризик од АИ хипе

у марту, Супер микро рачунар био додао је на С&П 500 након епског низа који је подигао акције за више од 2.000% за две године, чак нижи Нвидиа’с добитке.

Како се испоставило, С&П је звао врх.

Мање од две недеље након што су промене индекса објављене, Супер Мицро је достигао највиши максимум од 118,81 долара и имао тржишну капитализацију од скоро 70 милијарди долара. Акције су од тада пале за 72 одсто, што је процену испод 20 милијарди долара, што је први велики знак на јавним тржиштима да помпа око вештачке интелигенције можда није оправдана.

Супер Мицро је један од примарних добављача за изградњу Нвидиа-басирани кластери сервера за обуку и примену АИ модела.

Залиха пао за 33% у среду, након што је компанија обелоданила да је њен ревизор, Ернст & Иоунг, поднео оставку, рекавши да «не жели да буде повезан са финансијским извештајима које је припремило руководство». Супер Мицро је сада у опасности да буде уклоњен са Насдак-а и има рок до 16. новембра да поврати усклађеност са берзом.

„Видимо већи ризик од укидања у одсуству ревизора и потенцијални изазов за добијање новог“, написали су аналитичари Мизухо-а, који имају еквивалентни рејтинг за акције, написали су у извештају у среду.

Ернст & Иоунг је био нови у послу, јер је имао управо замењен Делоитте & Тоуцхе као рачуноводствена фирма Супер Мицро у марту 2023.

Портпарол Супер Мицро рекао је за ЦНБЦ у изјави да се компанија «не слаже са одлуком Е&И да поднесе оставку и да марљиво радимо на одабиру нових ревизора».

Представници Ернст & Иоунг-а и Делоитте-а нису одговорили на захтеве за коментар.

Током већег дела три деценије пословања Супер Мицро-а, компанија је постојала далеко испод радара, корачајући као релативно опскурна компанија за центар података из Силицијумске долине.

Све се то променило крајем 2022. након што је ОпенАИ лансирао ЦхатГПТ покренуо историјски талас улагања у АИ процесоре, које је углавном испоручила Нвидиа. Заједно са ДеллСупер Мицро је био међу великим тангенцијалним победницима у Нвидиа буму, паковање моћних јединица за графичку обраду (ГПУ) унутар прилагођених сервера.

Приход Супер Мицро-а се најмање удвостручио у сваком од претходна три квартала, иако компанија није поднела званична финансијска обелодањивања СЕЦ-у од маја.

Расположење Волстрита у вези са компанијом се драматично променило.

Од када је С&П најавио промене индекса у марту, акције Супер Мицро су пале најмање 10% у шест одвојених прилика. Најзабрињавајући пад, пре среде, уследио је 28. августа, када су акције потонуо 19% након што је Супер Мицро рекао да неће поднети свој годишњи извештај СЕЦ-у на време.

„Потребно је додатно време да менаџмент СМЦИ заврши своју процену дизајна и оперативне ефективности својих интерних контрола над финансијским извештавањем од 30. јуна 2024. године“, саопштила је компанија.

Познати продавац Хинденбург Ресеарцх тада је открио кратку позицију у компанији и рекао у извештају да је идентификовао „свеже доказе о рачуноводственој манипулацији“.

Следећег месеца, Супер Мицро је рекао примила је обавештење од Насдак-а, у којем се наводи да кашњење у подношењу годишњег извештаја значи да компанија није у складу са правилима берзе за листинг. Супер Мицро је рекао да Насдакова правила дозвољавају компанији 60 дана да поднесе свој извештај или поднесе план за поновно постизање усклађености. На основу тог временског оквира, рок би био средина новембра.

Не би био први за Супер Мицро. Компанија је била претходно уклоњено од стране Насдак-а 2018.

Ведбусх аналитичари виде разлог за забринутост.

„С обзиром на то да је СМЦИ пропустио рок да поднесе својих 10.000 и да откуцава сат да СМЦИ реши овај проблем, ми видимо овај развој као значајну препреку која стоји на путу СМЦИ-а да поднесе на време како би избегао брисање“, аналитичари, који препоручујемо држање акција, пише у извештају.

Како су акције Супер Мицро у среду биле усред највеће распродаје од 2018. године, компанија је објавила саопштење за јавност најављујући да ће „обезбедити ажурирање пословања за први квартал фискалне 2025.“ у уторак, 5. новембра.

То је дан избора у САД

Портпарол Супер Мицро-а је за ЦНБЦ рекао да компанија не очекује да ће питања која је покренуо Ернст & Иоунг „резултирати било каквим поновним исказима њених кварталних финансијских резултата за фискалну годину која се завршила 30. јуна 2004. или за претходне фискалне године“.

Осим Супер Мицро-а, инцидент који се развија је потенцијално црно око за С&П Дов Јонес. Од када је Супер Мицро замењен Вхирлпоол у С&П 500, акције компаније за кућне апарате пале су за око 3%, што је лошије на ширем тржишту, али се држе много боље од акција које су заузеле њено место.

Укључивање у С&П 500 често узрокује пораст акција, јер менаџери новца који прате индекс морају да купују акције да би одразили промене. То значи да су пензиони и пензиони фондови више изложени члановима индекса. Супер Мицро порастао за 19% 4. марта, првог трговачког дана након објаве.

Портпарол С&П Глобал је рекао да компанија не коментарише појединачне састојке или промене индекса, и указао на свој методолошки документ за општа правила. Примарни услови за укључивање су позитивна ГААП зарада у последња четири квартала и тржишна капитализација од најмање 18 милијарди долара.

С&П је у могућности да изврши непланиране промене својих индекса у било ком тренутку „као одговор на корпоративне акције и развој тржишта“.

Кевин Барри, главни инвестициони службеник у Цантата Веалтх-у, каже да треба посветити већу пажњу волатилности акција када се додају индексу који се тако интензивно прати, посебно с обзиром на то да технологија већ чини око 30% његове тежине.

„Шансе да се деонице повећају 10 или 20 пута за годину или две, а затим да дође до проблема са варењем су изузетно велике“, рекао је Бери, који је ове године био суоснивач Цантате. „Прелазите из акције ниске волатилности у акције веће волатилности, када технологија већ представља највећи сектор у индексу.

— Рохан Госвами и Киф Лесвинг са ЦНБЦ-а допринели су овом извештају

ГЛЕДАЈТЕ: Супер Мицро акције су ‘веома ризична куповина’