Фед ће смањити кључну стопу у сенци избора

ВАШИНГТОН — Очекује се да ће Федералне резерве САД поново снизити каматне стопе ове недеље, док се гласови пребројавају у једној од најтежих председничких трка у последњих неколико деценија.

Истраживања јавног мњења показују да су потпредседница демократа Камала Харис и бивши председник републиканаца Доналд Трамп у мртвој врућини уочи дана избора у уторак.

Дводневни састанак Фед-а почиње у среду, а очекује се да ће следећег дана резултирати смањењем стопе за четвртину процентног поена.

Сједињене Државе су ове године остале светла тачка у глобалној економији, са инфлацијом која је пала према Фед-овом циљу од 2 одсто, док је раст остао снажан, а тржиште рада је остало изненађујуће отпорно упркос недавним знацима захлађења.

У том контексту, трговци фјучерсима су убеђени да ће америчка централна банка објавити још једно смањење стопе, дајући у петак вероватноћу већу од око 99 одсто да ће се померити за четвртину процентног поена, према подацима ЦМЕ групе.

Многи аналитичари се слажу са тржишним очекивањима о смањењу од 25 базних поена, што би снизило Фед-ову кључну кредитну стопу на циљни распон између 4,50 и 4,75 одсто — три четвртине процентног поена испод њеног нивоа почетком септембра.

„Мислим да ће Фед вероватно смањити каматне стопе за 25 базних поена“, рекла је за АФП Џил Цетина, извршна професорка финансија на Тексашком универзитету А&М и бивша потпредседница за надзор у Далас Фед-у.

„Настављамо да очекујемо да ће ФОМЦ снизити стопу федералних фондова за 25 базних поена на својим састанцима у новембру и децембру“, написали су економисти Голдман Сацхса у белешци клијентима објављеној у петак, позивајући се на Федерални комитет за отворено тржиште (ФОМЦ).

Фед независност

Америчка централна банка има двоструки мандат од Конгреса да делује независно да задржи инфлацију на 2 процента дугорочно и да задржи стопу незапослености на најнижем одрживом нивоу.

У оквиру ове поделе рада, Фед се бави монетарном политиком — првенствено подизањем и снижавањем референтне каматне стопе како би подстакао или смањио тражњу у привреди — док се Конгрес и Бела кућа баве фискалним питањима прилагођавањем политике пореза и потрошње.

Током предизборне кампање, Трамп је поновио своју претходну критику председника Феда Џерома Пауела — кога је прво именовао да води америчку централну банку — и указао да би желео да има „барем“ реч о каматним стопама.

Насупрот томе, Харис је рекла да се «никада неће мешати» у одлуке Фед-а.

Међутим, с обзиром на то да било какве промене у независности Фед-а захтевају одобрење Конгреса, мало је вероватно да би победа Трампа довела до значајне промене у начину на који америчка централна банка тренутно функционише.

Растући трошкови позајмљивања

Задуживање америчке владе експлодирало је током пандемије Цовид-19, а дефицит је остао повишен током четири године на функцији Џоа Бајдена, достигавши трећи највиши ниво у историји у фискалној 2024. години, према подацима Министарства финансија.

И Харис и Трамп воде се према политици за коју независни аналитичари очекују да ће повећати дефицит, што би могло натерати Фед да задржи стопе више него што би иначе на дужи рок како би компензовао веће задуживање.

Од септембарске одлуке Фед-а да снизи стопе за 50 базних поена, дошло је до наглог пораста приноса на популарне двогодишње и десетогодишње трезорске записе САД, на које у великој мери утичу очекивања каматних стопа.

Тај недавни раст повећао је трошкове позајмљивања за потрошаче и предузећа, при чему се просечна стопа на популарну 30-годишњу фиксну хипотеку последњих недеља приближила 7 одсто, према подацима Фреддие Маца.