Las acciones suben y los rendimientos de los bonos caen a medida que los inversores recortan las perspectivas de las tasas de interés
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Las acciones estadounidenses registraron su mejor día en seis meses cuando los rendimientos de los bonos cayeron después de que la Reserva Federal y otros bancos centrales señalaron un posible fin del ciclo de aumento de las tasas de interés que ha golpeado a los mercados financieros durante más de un año.
El repunte del jueves de las acciones y los bonos, cuyos precios se mueven inversamente a los rendimientos, siguió a lo que los inversores vieron como Comentarios moderados del presidente de la Reserva Federal, Jay Powell el miércoles después de que el banco central de EE.UU. mantuviera los tipos estables por segunda reunión consecutiva.
El ambiente moderado produjo la mayor caída en dos días en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, una referencia para los precios de los activos globales, desde la crisis bancaria estadounidense de principios de marzo. En su punto más bajo del 4,63 por ciento el jueves, marcó una disminución de 0,19 puntos porcentuales con respecto al miércoles.
Solita Marcelli, directora de inversiones para las Américas de UBS Wealth Management, dijo: «La reunión subraya nuestra opinión de que la Reserva Federal probablemente haya terminado con el ajuste y que los mercados se han vuelto demasiado agresivos al fijar precios de tasas más altas por más tiempo».
El índice bursátil S&P 500 ganó un 1,9 por ciento, su mejor desempeño en un día desde marzo, ayudado por fuertes ganancias de empresas como Starbucks, que terminaron el día con un alza del 9,5 por ciento.
Powell enfatizó que la Reserva Federal estaba “procediendo con cuidado” con futuros aumentos de tasas, lo que los inversores tomaron como una señal de que los mercados de bonos han logrado en gran medida desacelerar la economía estadounidense.
Sin embargo, también advirtió que el banco central “aún no confiaba” en que la política monetaria fuera lo suficientemente restrictiva como para traer inflación a su objetivo del 2 por ciento. La Reserva Federal decidió mantener su tasa de fondos de referencia entre 5,25 por ciento y 5,5 por ciento en su reunión que finalizó el miércoles.
El jueves, el Banco de Inglaterra también votó 6-3 para mantener las tasas estables en 5,25 por ciento, mientras que el banco central de Noruega también dejó sus tasas sin cambios.
La magnitud de la reacción de los inversores a los comentarios del presidente de la Reserva Federal subrayó lo ansiosos que están muchos por ver el fin del ajuste monetario que ha aumentado los costos de endeudamiento para los hogares y las empresas en todo el mundo.
Los anteriores aumentos de tasas de la Reserva Federal y una gran expansión de los planes de endeudamiento del gobierno estadounidense habían contribuido a la prolongada ola de ventas que el mes pasado empujó los rendimientos de los bonos a 10 años por encima del 5 por ciento por primera vez en 16 años.
Si la caída de los rendimientos se mantiene, podría tener profundas implicaciones para el costo de capital de los gobiernos y las empresas después de una larga liquidación que ha afectado a los tenedores de bonos.
Los inversores se han equivocado en el pasado al pedir prematuramente el fin del ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal.
Pero Tiffany Wilding, directora general de la casa de inversión en bonos Pimco, argumentó que los comentarios de Powell no parecían estar preparando al mercado para una posible subida de tipos en diciembre, «y como resultado se está obteniendo cierta flexibilización de las condiciones financieras».
El Departamento del Tesoro anunció el miércoles que ralentizar el ritmo al cual emite deuda a más largo plazo, lo que también hizo bajar los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense.
Los mercados de bonos gubernamentales también subieron en toda Europa el jueves. Los rendimientos de los bonos británicos a dos años, que reflejan las expectativas sobre las tasas de interés, cayeron 0,09 puntos porcentuales hasta el 4,70 por ciento, el nivel más bajo desde junio. Los rendimientos de referencia de los bonos a 10 años cayeron 0,15 puntos porcentuales hasta el 4,35 por ciento.
Los rendimientos de los bonos alemanes a diez años -el punto de referencia para la eurozona- cayeron 0,05 puntos porcentuales a 2,7 por ciento después de que datos de empleo sugirieran que la economía del país estaba estancada.