Las dos sesiones de China anuncian un objetivo de crecimiento del 5 por ciento y un bono nacional de 1 billón de yuanes: The Diplomat
Las “Dos Sesiones” de China (las reuniones anuales del Congreso Nacional del Pueblo y la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino) finalizaron el lunes en Beijing. Las Dos Sesiones incluyeron dos anuncios importantes sobre la economía de China: un objetivo de crecimiento del PIB del 5 por ciento para 2024 y una tasa de déficit del 3 por ciento con la emisión de 1 billón de bonos nacionales de yuanes. En particular, los documentos políticos del presidente Xi Jinping se centraron en garantizar la “estabilidad” en lugar de perseguir el “progreso”.
El objetivo de crecimiento del PIB, a pesar de estar a la par del lento crecimiento de los últimos años, sigue siendo un desafío. La economía china ha alcanzado un punto de inflexión histórico, desencadenado por la implosión del sector inmobiliario, el alto desempleo juvenil, la COVID-19 y una disminución del volumen de exportaciones exacerbada por el desacoplamiento de Occidente. El estilo de liderazgo vertical de Xi, que premia la lealtad y se centra en un control más estricto, ha reequilibrado la economía desde una economía basada en el mercado hasta una economía planificada por el Estado.
El objetivo del 5 por ciento no es una tarea fácil dada la continua recuperación de la pandemia global, las interrupciones de la cadena de suministro, las tensiones comerciales y los conflictos militares en todo el mundo. A modo de comparación, la cifra de crecimiento de China del 5 por ciento en 2023, aunque probablemente inflada, contrasta con el promedio de crecimiento del PIB de la OCDE del 1,6 por ciento, que cayó del 2,9 por ciento en 2022.
La tasa de déficit se fijará en el 3 por ciento, en línea con la cifra del año pasado. El gobierno anunció la emisión de 1 billón de yuanes en bonos nacionales especiales. El objetivo principal es aumentar el apalancamiento del gobierno central para disminuir la carga y el riesgo de los déficits de los gobiernos regionales. Según fuentes locales, algunos gobiernos regionales chinos se enfrentan a una gran presión para pagar salarios y bonos de inversión. Las deudas locales ocultas continúan acumulándose en formas tales como préstamos concedidos por empresas estatales. El endeudamiento reciente del gobierno central se ha destinado principalmente a pagar la deuda local y alivio de desastres.
Las dos sesiones también indicaron un mayor enfoque en el desarrollo de sectores críticos, especialmente la biomedicina, la nanotecnología y la inteligencia artificial. Medios de comunicación informes Destacó casos exitosos de modernización del sector manufacturero mediante la automatización. El énfasis en el uso de la tecnología para mejorar la calidad de vida de las personas indica la orientación interna de la planificación estatal.
Recientemente, el gobierno central intentó promover la compra de viviendas para salvar el sector inmobiliario mediante la reducción de las tasas de interés y el levantamiento de las restricciones a la compra, lo que aún no ha llevado a una recuperación efectiva del mercado inmobiliario. Las regulaciones financieras se han vuelto más estrictas para las empresas públicas y el mercado de valores, y los profesionales enfrentan limitaciones en materia de compensación y opciones comerciales. Teniendo en cuenta el status quo de la situación económica y política de China, esta vez estamos presenciando un declive que el gobierno no puede simplemente revertir en el corto plazo mediante simulaciones de políticas.
Los altos dirigentes chinos han entendido desde hace tiempo que el crecimiento económico de dos dígitos de China enfrentaría un punto de inflexión en algún momento de la década de 2020. Ya en la década de 2010, China se centró en impulsar los tres componentes principales del crecimiento del PIB: inversión, consumo y exportaciones. Cada uno de estos llamados “tres motores” contribuyó a diferentes momentos del milagro económico que duró décadas.
Deng Xiaoping, aunque heredó una población traumatizada y tierras agotadas después de años de implacables revoluciones comunistas, inició la Reforma y Apertura en diciembre de 1978. Los siguientes 20 años estuvieron marcados por lo que Deng llamó un rápido desarrollo capitalista, ayudado esencialmente por la inversión extranjera directa, un enorme base demográfica, el progreso tecnológico y la demanda de infraestructura y consumo.
El crecimiento económico de China pasó de estar impulsado por la inversión a estar impulsado por el consumo. De 2009 a 2019, la inversión disminuyó proporcionalmente mientras que el consumo aumentó. Sin embargo, sigue siendo bajo en términos relativos. El consumo representa entre el 55 y el 64 por ciento del PIB de China, mientras que en las economías avanzadas de todo el mundo el consumo representa entre el 70 y el 80 por ciento del PIB total.
El gobierno chino ha sido muy consciente de esta situación y ha fomentado el consumo público en todos los niveles de las ciudades en previsión de la disminución de las exportaciones, pero con un éxito limitado. En el futuro, China seguirá aprovechando sus puntos fuertes en nuevas áreas de exportación, como vehículos eléctricosen el que se está desempeñando bien a nivel mundial.
El gobierno ha descubierto a menudo que la gente no responde a sus políticas en la práctica. Xi ha tratado de infundir confianza al mercado en el sector privado, pero las empresas privadas y sus propietarios en todas partes sienten inmensas desventajas frente a su crecimiento. La economía de China se desarrolló como un “país socialista con características chinas” –como la llamó Deng Xiaoping– y las empresas estatales representaban el 60 por ciento de la capitalización del mercado chino. Las empresas no están dispuestas a invertir y los empresarios están haciendo una larga pausa en una era de incertidumbre tanto económica como política.
El colapso del sector inmobiliario ha acabado con enormes cantidades de ahorros de los hogares en el transcurso de dos años, lo que hace que las políticas gubernamentales para fomentar el consumo personal y la inversión estén lejos de ser persuasivas. Actualmente, los individuos no consumen, las empresas no invierten y los empresarios no crean. En medio de esos vientos en contra, las Dos Sesiones priorizaron la estabilidad, el desarrollo de sectores críticos y la estimulación de la economía.