Expectativas de inflación a un año vista
La inflación de abril y mayo fue sobreestimada por las encuestas de consumo del año próximo.
Figura 1: Inflación interanual del IPC (negro), mediana esperada de la Encuesta de pronosticadores profesionales (azul +), mediana esperada de la Encuesta de consumidores de Michigan (rojo), mediana de la Encuesta de expectativas del consumidor de la Reserva Federal de Nueva York (verde claro), costos unitarios ( chartreuse), todo en %. Mayo de 2024 La observación de Michigan es preliminar. El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Fuente: BLS, Universidad de Michigan vía FRED y, Encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia a pronosticadores profesionales, La Reserva Federal, Reserva Federal de Atlanta y NBER.
El SPF anual para mayo está en 2,51%, ligeramente por encima del 2,45% que estimo que es consistente con una inflación deflactora del PCE del 2%. Curiosamente, con el crecimiento medio de los costos unitarios regresando aproximadamente a los niveles de abril de 2018, hay poca evidencia de una espiral de precios-salarios.