El factor de malestar económico se cierne sobre las elecciones en el Reino Unido
Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los hogares del Reino Unido acudirán a las urnas en julio en un contexto de tipos hipotecarios obstinadamente altos, una inflación de alquileres casi récord, un mercado laboral en desaceleración y un PIB per cápita que se mantiene por debajo de los niveles anteriores a Covid.
Con un 2,3 por ciento, la inflación general ha caído a su nivel más bajo en casi tres años y cerca del objetivo del Banco de Inglaterra, después de superar el 11 por ciento en 2022. Pero los mercados ahora ponen pocas probabilidades de que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas del 5,25 por ciento al su reunión de junio debido a fuertes presiones subyacentes sobre los precios.
Simon French, jefe de investigación del banco de inversión Panmure Gordon, dijo que el legado del aumento de los precios, que ha aumentado un 20 por ciento desde esta época de 2021, seguiría pesando mucho sobre los hogares del Reino Unido. Esto a pesar de que la producción económica comienza a recuperarse a medida que los salarios crecen en términos reales.
Para el Conservador El gobierno, dijo, “lo último que cambia es el crédito que le otorga el público”. Los conservadores siguen estando a 20 puntos por detrás de los laboristas en las encuestas.
En el primer día completo de campaña, el Primer Ministro Rishi Sunak intentó difundir el mensaje de un cambio económico, diciendo que el Reino Unido estaba disfrutando de un crecimiento “excelente”.
La economía británica creció un 0,6 por ciento en los primeros tres meses de este año, superando el 0,4 por ciento de Estados Unidos y poniendo fin a una recesión técnica. Pero Estados Unidos ha crecido mucho más desde vísperas de la pandemia, con una expansión del 8,9 por ciento en comparación con sólo el 1,7 por ciento en el Reino Unido.
El aumento de las tasas hipotecarias ha sido el mayor golpe a las afirmaciones de competencia económica de los conservadores, y muchos votantes culpan al desafortunado “mini” presupuesto de Liz Truss para 2022.
Alrededor de 5 millones de hogares se vieron afectados por el aumento de los costes hipotecarios entre 2021 y finales del año pasado, y el Banco de Inglaterra dijo en diciembre que otros 5 millones necesitarían refinanciarse a una tasa más alta para 2026. Los pagos mensuales normalmente aumentarían en aproximadamente £240, o 40 por ciento, dijo. Si bien las tasas hipotecarias han disminuido desde sus máximos en el verano de 2023, han aumentado desde febrero.
Mientras tanto, el crecimiento anual de los alquileres aumentó a un ritmo récord del 9,2 por ciento en abril, y desde entonces ha disminuido sólo marginalmente. Como resultado, aproximadamente dos de cada cinco adultos tienen dificultades para pagar la vivienda, según la ONS.
El mal humor es claramente evidente en las encuestas y sondeos de opinión, pero los principales indicadores económicos apuntan a una recuperación, con un crecimiento del PIB del 0,6 por ciento en el primer trimestre.
El ritmo de crecimiento más rápido en dos años llevó al FMI a mejorar su pronóstico para este año al 0,7 por ciento de crecimiento, aunque advirtió que el Reino Unido enfrenta un déficit de financiación de £30 mil millones.
Sin embargo, la confianza del consumidor del Reino Unido se situó en -19 en abril, muy por debajo del promedio de -5,3 por ciento entre 2014 y 2019, según el índice de consumo de GfK.
De acuerdo a Encuesta YouGov Del 18 al 20 de mayo, una cuarta parte de los británicos aprueba cómo se está manejando la economía, la cifra más alta desde marzo de 2022. Pero esa cifra sigue eclipsada por el 69 por ciento que lo desaprueba.
«Están jugando ante un público muy, muy hostil en este momento y no creo que puedan hacer mucho para cambiar eso», dijo Jack Bailey, politólogo de la Universidad de Manchester. «Para que esta estrategia funcione, tendría que haber un período de tiempo para que las cosas realmente se estabilicen en la psique pública».
Un lado positivo es el mercado laboral, donde el desempleo sigue siendo bajo y el crecimiento de los salarios ha demostrado ser más fuerte de lo esperado: los ingresos promedio ahora han vuelto aproximadamente a su nivel de principios de 2021 en términos reales.
El problema es que esta recuperación sigue a un largo período en el que los salarios se han estancado, los hogares de bajos ingresos han visto erosionado el valor de los beneficios por la inflación y los umbrales impositivos congelados han penalizado a quienes ganan más.
El ingreso real disponible por persona cayó un 1,8 por ciento en los cuatro años hasta finales de 2023, según muestran datos oficiales. Desde que los conservadores llegaron al poder en 2010, los salarios reales han aumentado sólo un 3,6 por ciento.
Los patrones de gasto coinciden con el panorama moribundo. El volumen de bienes y servicios consumidos por los hogares del Reino Unido se ha estancado en los últimos cuatro años, en comparación con un crecimiento del 10 por ciento en Estados Unidos, lo que socava la jactancia de Sunak de que el crecimiento económico del Reino Unido estaba empezando a superar al de Estados Unidos.
En este contexto, la afirmación del primer ministro de que la inflación ha “vuelto a la normalidad” puede no ser de gran ayuda para la gente que todavía no puede permitirse lo esencial.
“La economía está volviendo a un estado más normal. Pero esa ‘normalidad’ actualmente genera que muchas más personas enfrenten hambre y dificultades severas”, dijo Helen Barnard, directora de políticas de la organización benéfica Trussell Trust, que ha visto niveles crecientes de miseria y demanda de sus paquetes de alimentos.
Y añadió: “Este no es un problema de corto plazo que desaparecerá a medida que la inflación caiga y el crecimiento se recupere. Es un problema a largo plazo y cada parte necesita un plan adecuado para solucionarlo”.