El mundo necesita una nueva arquitectura financiera

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El autor es director ejecutivo para Alemania del Banco Mundial.

Lo que diferencia a los humanos de los animales es que contamos historias para impulsar la acción colectiva. La arquitectura financiera internacional es una de las narrativas centrales que han dado forma a nuestro pensamiento económico durante las últimas ocho décadas. Sus instituciones, reglas y actores centrales afectan la forma en que las economías, los gobiernos, las empresas y los individuos interactúan financieramente.

Esta arquitectura puede catapultar a las economías por la senda del progreso, del mismo modo que puede dejar a regiones enteras estancadas y marginadas. Por lo tanto, es crucial que nos preguntemos cuál es el propósito último del AMI, quiénes son sus beneficiarios y quién está realmente contando la historia.

El IFA en el que confiamos hoy tiene sus orígenes en el siglo pasado. Surgió de la Segunda Guerra Mundial, cuando se crearon las Naciones Unidas, el Banco Mundial y el FMI. Y su objetivo principal, después de una era de conflicto global y caos económico, era la estabilidad y un orden basado en reglas que garantizara la previsibilidad.

La IFA produjo resultados notables. Permitió un crecimiento económico sostenido y sacó a miles de millones de personas de la pobreza. Sin embargo, la otra cara de su estabilidad fue un camino bastante directo hacia el calentamiento global, la destrucción de ecosistemas, un mayor riesgo de pandemias y desigualdades profundamente arraigadas.

Por lo tanto, ya es hora de que redefinimos el propósito central del AMI. El éxito consistirá no sólo en evitar los riesgos del pasado, sino también en prevenir los del futuro. No se trata de cambiar estabilidad por cambio; más bien, se trata de argumentar que sólo habrá estabilidad social, ecológica y económica si cambiamos.

Aquí cinco propuestas.

En primer lugar, es necesario reducir la discrepancia entre lo que predican los países industrializados y lo que realmente hacen a nivel interno. Un progreso claro en los objetivos climáticos y de biodiversidad será la prueba crucial de su credibilidad durante la próxima década. Esto debería reforzarse con compromisos sobre una tributación mínima global y la lucha contra los flujos financieros ilícitos.

En segundo lugar, concentrar el financiamiento en las inversiones para la transición climática es una buena economía y una buena política. Deberíamos escalar la financiación pública y privada en proporción al problema, no con argumentos sobre nuestra “capacidad de pago”.

En tercer lugar, la combinación adecuada de financiación pública y privada, externa e interna dependerá del contexto. Pero una cosa está clara: los bancos multilaterales de desarrollo son el vehículo de apalancamiento más eficiente para las inyecciones públicas de capital.

Cuarto, el desempeño importa. Se debe aumentar el acceso a la financiación y al apoyo transformador para los países más pobres cuando los gobiernos estén dispuestos a hacer su parte para lograr un impacto real en el desarrollo.

Finalmente, remodelar nuestra historia colectiva de IFA solo funciona si se garantiza una representación justa y equitativa. Es evidente que necesitamos amplificar las voces de los países subrepresentados o, más importante aún, de sus poblaciones. Esto se puede lograr aumentando los “votos básicos” por país en las instituciones financieras internacionales y moderando aún más el impacto relativo de tasas más altas del PIB, preservando al mismo tiempo la estabilidad financiera de sus balances. Otras medidas podrían incluir exigir mayorías dobles (número de países y proporción de votos) para decisiones como la elección del presidente del Banco Mundial o del director gerente del FMI. Sin embargo, eso también requeriría una mejor gobernanza dentro de los países para que la representación se logre tanto en la práctica como en la teoría.

La historia actualizada que debemos contar es la de un nuevo consenso sobre la riqueza: un acuerdo global entre los países y sus ciudadanos para fomentar la salud del planeta a largo plazo y al mismo tiempo brindar prosperidad equitativa. Para ello, se requieren decisiones audaces si no queremos caer en la anarquía financiera internacional.

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