¿Rebajará el BCE los tipos?
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El Banco Central Europeo se ha comprometido a adoptar un enfoque de política monetaria dependiente de los datos. Sin embargo, el jueves parece casi seguro que dejará de lado el reciente repunte de la inflación en la eurozona y comenzará a recortar las tasas de todos modos.
Será difícil para los responsables del BCE hacer algo más después de que muchos de ellos señalaron claramente que está en camino de convertirse en el primer banco central importante en comenzar a reducir los costos de endeudamiento desde que hace tres años comenzó el mayor aumento de precios en una generación.
Greg Fuzesi, economista de JPMorgan, calificó el probable recorte de 0,25 puntos porcentuales en la tasa de depósito del 4 por ciento del BCE como «algo apresurado y extraño», y agregó que «el costo de esperar hasta septiembre parece bajo, mientras que el beneficio de obtener más claridad sobre el Las perspectivas de inflación parecen altas”.
La mayoría de los analistas piensan El reciente repunte de la inflación en la eurozona.que se aceleró por primera vez este año del 2,4 por ciento en abril al 2,6 por ciento en mayo, significa que el BCE se mostrará reacio a comprometerse a nuevos recortes de tipos después de esta semana.
Konstantin Veit, gestor de cartera del inversor en bonos Pimco, pronosticó que, no obstante, el BCE recortaría las tasas dos veces más este año: en septiembre y diciembre. Pero dijo: «Los riesgos están sesgados hacia menos recortes, principalmente debido a una inflación de servicios rígida, un mercado laboral resistente, condiciones financieras laxas y consideraciones de gestión de riesgos del BCE».
El riesgo para el BCE es que la medida de esta semana pueda parecer un error si la inflación de la eurozona sigue alejándose de su objetivo del 2 por ciento y la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra esperan mucho más antes de comenzar a recortar.
Andrzej Szczepaniak, economista de Nomura, espera que el BCE reste importancia a la reversión de la inflación de mayo señalando que fue impulsada por varios factores excepcionales. Pero también predijo que adoptaría un “enfoque cauteloso y gradual” en cuanto a nuevos recortes. Martín Arnoldo
¿Las nóminas estadounidenses cambiarán las apuestas de recorte de tipos de la Fed?
Los inversores examinarán los datos de empleo de mayo en Estados Unidos el viernes para ver si la desaceleración de abril fue un problema pasajero.
Los economistas esperan que las nóminas no agrícolas hayan aumentado en 180.000 en mayo, según una encuesta de Bloomberg, en línea con un aumento de 175.000 el mes anterior.
Esas cifras sugirieron que el mercado laboral estadounidense finalmente podría estar decayendo después de meses de resiliencia frente a las altas tasas de interés, e impulsaron a los mercados al sugerir que los recortes de tasas de la Reserva Federal podrían llegar antes de lo esperado.
Algunos analistas creen que los datos de abril estuvieron distorsionados por el inicio temprano de las vacaciones de Semana Santa y que el crecimiento del empleo podría estar preparado para una recuperación.
«Un feriado más temprano podría haber impulsado algunas contrataciones, lo que habría resultado en nóminas más fuertes en marzo y un crecimiento más débil del empleo en abril», dijeron economistas estadounidenses de BNP Paribas, que estimaron un crecimiento de 200.000 para mayo y señalaron un patrón similar en 2018, cuando se celebra la Semana Santa. cayó a principios de abril.
Las cifras de empleo de mayo llegan a menos de una semana de que la Reserva Federal celebre su próxima reunión para fijar los tipos. Desde las cifras del mes pasado, otros datos económicos han apuntado a una desaceleración económica gradual, pero sólo a un progreso gradual en bajando la inflación más cerca del objetivo del banco central, lo que llevó a los inversores a retrasar sus expectativas de recortes de las tasas de interés a uno, posiblemente dos, más adelante en el año. Una desaceleración más pronunciada de lo esperado en el crecimiento del empleo podría hacer que algunos adelanten ese momento. Jennifer Hughes
¿Tiene la libra más que subir?
La libra esterlina fue una de las monedas de mejor desempeño entre las principales monedas del mundo el mes pasado, ya que los inversores abandonaron las esperanzas de un recorte de las tasas de interés en verano y acogieron con agrado la perspectiva de una una elección inminentedejando a los analistas prediciendo que la fortaleza de la libra esterlina podría seguir avanzando.
La libra subió un 1,7 por ciento frente al dólar a 1,2701 dólares en mayo, impulsada por una economía sorprendentemente resistente, mientras que las persistentes preocupaciones sobre la inflación han aumentado la perspectiva de que las tasas de interés del Reino Unido se mantengan altas por más tiempo.
La moneda del Reino Unido también alcanzó un máximo de 21 meses frente al euro esta semana, alcanzando £0,8482 por euro, y los analistas dicen que un nuevo gobierno podría mejorar la estabilidad política y las relaciones con la Unión Europea, fortaleciendo aún más la moneda.
«Parte de la resiliencia de la libra esterlina es el hecho de que el mercado está mirando hacia las elecciones», dijo Themos Fiotakis, jefe de investigación de divisas de Barclays, añadiendo que esperaba que la libra se fortaleciera hasta 0,82 libras por euro a finales de año, pero había adelantó el precio objetivo a la luz de las elecciones anticipadas.
Los analistas de divisas encuestados por Bloomberg esperan que la libra alcance los 1,30 dólares a principios del próximo año, mientras se mantiene estable frente al euro.
Pero algunos analistas advierten que el nuevo gobierno tendrá muy poco margen para la flexibilización fiscal y que, si bien los recortes de tipos se han retrasado, no se han eliminado de la agenda.
«La libra esterlina puede lograr ganancias modestas y mantenerlas durante meses, en lugar de semanas, pero un repunte significativo requiere una mejora clara en las perspectivas de crecimiento y expectativas de que las tasas se mantengan altas por mucho más tiempo», dijo Kit Juckes, estratega cambiario de Société Générale. María McDougall