Los aranceles harán poco para frenar el avance de BYD en Europa
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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
La imposición hostil de aranceles normalmente significaría una caída de las acciones de la empresa objetivo. No para BYD. La perspectiva de fuertes aranceles europeos sobre las importaciones de automóviles eléctricos procedentes de China tuvo el efecto contrario en el mayor fabricante de vehículos eléctricos del país. Sus acciones que cotizan en Hong Kong subieron hasta un 9 por ciento el jueves.
La UE impondrá aranceles adicionales a los vehículos eléctricos enviados desde China a partir del próximo mes, elevando los gravámenes hasta un 48 por ciento. Para BYD, su aumento específico de la empresa significa que el nuevo arancel de la UE será del 27,4 por ciento, en comparación con el arancel existente del 10 por ciento. Para su rival local Geely, será del 30 por ciento. Las acciones de Geely y Zhejiang Leapmotor Technology también subieron.
Esta reacción positiva del mercado se debió en parte a la rareza de que BYD, la mayor amenaza en el mercado europeo, recibió el arancel adicional más bajo entre las empresas mencionadas. El impuesto adicional representó aproximadamente la mitad del extremo superior de las estimaciones de los analistas.
Incluso si la mayor parte de esa tarifa se traslada a los compradores, el precio de los automóviles BYD seguiría siendo más bajo que el de los modelos competidores fabricados por sus homólogos europeos. E incluso a ese precio más bajo, los diseños de los automóviles, la seguridad y las tecnologías de baterías de BYD han seguido mejorando rápidamente en los últimos años.
Además, los márgenes brutos de BYD superan el 20 por ciento, lo que lo convierte en un raro ejemplo a nivel mundial de un fabricante de vehículos eléctricos rentable y le da más margen de maniobra en medio de guerras de precios y aumentos de tarifas. Suponiendo que el aumento de tarifas se divida en partes iguales entre BYD y el cliente, Citi estima que las operaciones de exportación de BYD a Europa aún pueden lograr un margen de beneficio neto del 8,6 por ciento, basado en la producción actual.
Esto parece un golpe de efecto por parte de BYD, cuya participación en el proceso de fijación de tarifas claramente logró asegurar un buen resultado. Además, algunos rivales más pequeños podrían sufrir y el crecimiento de las exportaciones probablemente se desacelere para los fabricantes de vehículos eléctricos sin la escala, los márgenes y la amplia gama de ofertas de precios de BYD.
Para Europa, esta medida siempre tuvo costos. Los aranceles se sumarán a los precios de etiqueta de los vehículos eléctricos para los clientes europeos. Ahora tiene más sentido financiero para los fabricantes chinos de vehículos eléctricos acelerar los planes para colocar la producción en la UE, reduciendo los costos de producción a largo plazo y haciéndolos más competitivos. No se puede descartar el riesgo de represalias entre estos dos grandes socios comerciales.
Este ejercicio de proteccionismo simplemente ha enfatizado que detener la entrada de BYD en el mercado automovilístico europeo no es una tarea fácil.