La Fed envía las señales más claras hasta ahora de que pronto recortará las tasas de interés
Manténgase informado con actualizaciones gratuitas
Simplemente regístrese en el Tasas de interés en EE.UU. myFT Digest – entregado directamente en su bandeja de entrada.
Los funcionarios de la Reserva Federal han enviado las señales más fuertes hasta el momento de que se están preparando para recortar las tasas de interés, lo que aumenta la perspectiva de alivio para los sufridos prestatarios estadounidenses por primera vez desde que la inflación explotó en la economía más grande del mundo como consecuencia de la pandemia de coronavirus.
En apariciones públicas esta semana —incluyendo un par de audiencias en el Congreso para el presidente Jay Powell— los banqueros centrales estadounidenses hablaron con una nueva seguridad sobre su control de la inflación y su disposición a embarcarse en un cambio de política.
Su convicción fue reforzada por unos datos económicos mejores de lo esperado, que esta semana confirmaron una continua desaceleración presiones de precios al consumidorEsto ha venido acompañado de un debilitamiento del mercado laboral. Al mismo tiempo, los bancos estadounidenses han advertido que los clientes de bajos ingresos están mostrando signos de estrés financiero después de un largo período de precios altos.
Aunque los responsables de las políticas no proporcionaron detalles sobre cuándo y en qué magnitud reducirían los costos de endeudamiento, su retórica dejó en claro que se está iniciando una nueva era. Los operadores y economistas en general esperan la primera reducción en septiembre, algo que Tiffany Wilding, economista de Pimco, dijo que era un «trato consumado» después de los datos de esta semana.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, dijo al Financial Times el viernes que había sido una “buena semana” para un banco central que se ha propuesto reducir la inflación sin provocar una recesión en Estados Unidos.
“Definitivamente me siento mejor [now than on Monday]“No se trata solo de esta semana, sino que los datos de los últimos dos o tres meses apuntan a una continuación de lo que sucedió en 2023, que fue una caída rápida y muy significativa de la inflación”.
Goolsbee agregó que la caída de la inflación significó que el mercado real Tasas de interés Ahora las medidas se han vuelto más restrictivas. “Hemos endurecido mucho las políticas en términos reales mientras esperábamos. Solo queremos ser tan restrictivos durante el tiempo que sea necesario. Si no es necesario, en mi opinión, ese es el momento adecuado para volver a una postura más normalizada”.
Desde julio pasado, la alimentado ha mantenido su tipo de interés de referencia en el nivel más alto en 23 años, entre el 5,25 y el 5,5 por ciento.
Powell expuso el caso a los legisladores a principios de la semana, diciéndoles que la Fed no necesita centrarse principalmente en la inflación con un «progreso considerable» en controlar las presiones de los precios y el mercado laboral mostrando claras señales de enfriamiento.
Más bien, el banco central se enfrentaba a “riesgos de doble cara” y tenía que ser más consciente de no causar inadvertidamente pérdidas excesivas de empleos al seguir golpeando a la mayor economía del mundo con tasas de interés elevadas.
Sus comentarios fueron respaldados por los de Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco y miembro con derecho a voto durante 2024, quien dijo a los periodistas más tarde esa semana que una reducción de las tasas de interés estaría «justificada».
La base de los argumentos a favor de los recortes, ahora que la inflación está más firmemente bajo control, es el mercado laboral, que Powell dijo esta semana que estaba fuerte pero no “sobrecalentado”.
Con la tasa de desempleo aumentando por encima del 4 por ciento y las ganancias salariales desacelerándose, no sólo el mercado laboral ya no estaba contribuyendo a las presiones sobre los precios, sino que sin una cuidadosa calibración de las políticas, las ganancias acumuladas como consecuencia de la pandemia también podrían estar en peligro.
Evitar ese resultado fue “lo que más me mantiene despierto por las noches”, dijo Powell a los miembros del comité de servicios financieros de la Cámara de Representantes.
«Yo diría que es una señal de comunicación bastante importante el que se nos escuche a tantos de nosotros ahora y al presidente Powell, fundamentalmente, hablando de lo importante que es el mercado laboral», enfatizó Daly a los periodistas.
Lisa Cook, gobernadora de la Reserva Federal, también hizo ese énfasis en un discurso esta semana, diciendo que la Reserva Federal estaba “muy atenta” a los cambios en la tasa de desempleo y que sería “receptiva”.
La Fed está tratando de lograr un “aterrizaje suave” en el que la inflación vuelva a caer al objetivo sin un aumento brusco de los despidos.
Ese resultado se basa en que la Reserva Federal comience a relajar su política monetaria pronto y con el tiempo reduzca la tasa de política a cerca del 3 por ciento, dijo Priya Misra de JPMorgan Asset Management.
“La economía realmente se está desacelerando y realmente parece que el mercado laboral se está desacelerando como consecuencia de eso”, agregó Jonathan Pingle, quien solía trabajar en la Reserva Federal y ahora es economista jefe de UBS.
“En algún momento, querrán que la desaceleración se detenga y se estabilice, pero el riesgo es [that] «Esto continúa.»