Publicación anticipada del PIB del segundo trimestre de 2024: ¿demasiado bueno para ser verdad?
El PIB sorprendió al alza con un 2,8 % intertrimestral frente al consenso de Bloomberg del 2,0 %. Un supuesto asesor financiero escribe:
El 2,8 % del PIB es falso, es una cifra que publican agencias gubernamentales tendenciosas. ¡Qué farsa! No crean en nada y cuestionen todo. ¿Alguien cree que la economía es la misma ahora que hace seis años?
Cabe señalar que el PIB actual se situó en el 2,6 % el día anterior a la publicación, al igual que el seguimiento de Goldman Sachs. A continuación se muestra una imagen del PIB en niveles, en comparación con las previsiones y proyecciones actuales.
Figura 1: PIB según lo informado (negrita), consenso de Bloomberg (triángulo rosa), PIB actual al 24 de julio (cuadrado verde azulado) y encuesta promedio del WSJ (azul), todo en miles de millones de dólares de 2017, SAAR. Fuente: avance del segundo trimestre de 2024 de BEA, Reserva Federal de Atlanta, Bloomberg, WSJ y cálculos del autor.
Por lo tanto, en lo que respecta a la tasa de crecimiento, el PIB anticipado fue apenas superior al PIB actual. El 2,8% parece estar muy por encima del consenso de Bloomberg, pero es importante recordar que la publicación anticipada es sólo eso: una publicación anticipada, con muchos componentes previstos. El error estándar de las revisiones que van desde la publicación anticipada hasta la tercera publicación es de 0,5 puntos porcentuales (el error estándar desde la publicación anticipada hasta la final es de 1,2 puntos porcentuales, lo que es parte de la razón por la que el NBER no le da una importancia primaria al PIB).
Por cierto, el 2,8% sigue siendo menos que el 3,4% pronosticado por el irreprimible James F. Smith en la encuesta del WSJ de julio, (casi) siempre el líder del grupo.
En cierto sentido, los escépticos podrían tener algún motivo para cuestionar —no los motivos sino la exactitud— del PIB estimado, en la medida en que indicadores alternativos sugieren niveles más bajos de actividad económica.
Figura 2: PIB (negrita), PIB bruto (canela), PIB+ (verde), todo en miles de millones de dólares de 2017 SAAR. El PIB bruto para el segundo trimestre de 2024 se calculó prediciendo el superávit operativo neto del segundo trimestre de 2024 utilizando el PIB, el superávit rezagado, el superávit diferenciado rezagado, 2021T1-2024T1. El nivel de PIB+ se calculó iterando las tasas de crecimiento sobre el nivel de PIB del cuarto trimestre de 2019. Fuente: publicación anticipada del segundo trimestre de 2024 de la BEA, Reserva Federal de Filadelfiay cálculos del autor.
En el primer trimestre de 2024, el PIB informado es un 1,1 % superior al PIB.