Liquidación en Wall Street: por qué se produce y qué indica
Es un momento de morderse las uñas en Wall Street.
Las acciones llevaban varios días cayendo a un ritmo preocupante, pero el lunes la situación pasó de preocupante a alarmante. En un momento dado, el promedio industrial Dow Jones se desplomó más de 1.200 puntos, en un día en el que los mercados de valores se desplomaron en todo el mundo. Cerró con una baja de 1.034 puntos, o 2,6%.
Las acciones tecnológicas se han visto particularmente afectadas últimamente: el índice compuesto Nasdaq cayó por un momento el lunes más de un 10% desde mediados de la semana pasada, entrando en lo que los economistas llaman eufemísticamente territorio de “corrección”.
El retroceso repentino ha sacudido a los inversores y ha planteado preguntas que van más allá de los mercados financieros y abarcan cuestiones sobre la salud subyacente de la economía.
E incluso cuando las cosas se normalizaron, la recesión que hizo temblar las ventanas amenazó con matar La euforia política que ha arrasado a los demócratas desde que el presidente Biden se retiró y la vicepresidenta Kamala Harris emergió como la abanderada del partido.
¿Qué ha sucedido y qué puede suceder a continuación? A continuación, se ofrecen respuestas preliminares a algunas de las preguntas cruciales:
¿Qué está provocando la caída actual de los mercados bursátiles estadounidenses?
Los economistas apuntan a varios factores detrás de la liquidación. Para empezar, las acciones tecnológicas se vieron sobrevaloradas, empujadas más allá de su valor subyacente por la locura de la inteligencia artificial. De ahí la corrección del Nasdaq. Nvidia, Apple e Intel estuvieron entre los grandes perdedores del lunes.
Y el viernes informe de empleosEl dato de julio, que mostró una marcada desaceleración de la contratación y el desempleo, puso nerviosos a los inversores, incluso a los que no están muy familiarizados con el sector tecnológico. Esto se produjo poco después de la noticia de que las solicitudes de subsidio por desempleo, un indicador de los despidos, aumentaron significativamente en los últimos días de julio.
No ha ayudado el hecho de que la Reserva Federal se haya mostrado reticente a empezar a recortar las tasas de interés, lo que ha limitado la inflación como se pretendía, pero también ha afectado a las empresas y a los consumidores.
Luego está la repercusión en los mercados globales. El lunes, las acciones japonesas, que alguna vez estuvieron en alza, sufrieron su peor revés desde el Lunes Negro de 1987. Las enormes pérdidas se consideraron, en parte, una reacción a las caídas del mercado y a las crecientes preocupaciones en Estados Unidos.
«Es una desafortunada secuencia de eventos que provoca ventas, ventas y más ventas», dijo Christopher Rupkey, economista jefe de Fwdbonds, una empresa de investigación de Nueva York.
¿Cómo se han comportado en general los mercados bursátiles de Estados Unidos este año?
Incluso con las ventas de pánico del lunes, las acciones en general están en alza durante el año, muy arriba.
Tanto el Standard & Poor’s 500 como el Nasdaq siguen registrando un avance de más del 9% en comparación con el comienzo del año. El Dow es el rezagado, con un avance de apenas el 2,6% desde el 2 de enero.
Las acciones se han beneficiado de las fuertes ganancias corporativas, el entusiasmo de los inversores por el crecimiento y el potencial de la IA y la expectativa de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.
“A estas alturas, esto sigue siendo una corrección común y corriente”, dijo Zandi sobre la crisis actual, aunque agregó que la situación merece una vigilancia atenta. “Las cosas pueden cobrar vida propia”.
¿Debería preocuparme por una recesión?
Todavía no, quizá nunca.
La definición clásica de recesión es la de dos trimestres consecutivos de caída del producto interno bruto. El último, el PIB del segundo trimestre, después de ajustar la inflación, fue de un sólido 2,8%.
Casi todos los economistas coinciden en que no puede haber una recesión sin que el crecimiento del empleo se torne negativo durante un período prolongado. Y la economía estadounidense no ha llegado ni de lejos a ese punto.
Los empleadores han agregado empleos todos los meses desde enero de 2021, cuando la economía comenzó a recuperarse de la pandemia. Más recientemente, en julio, el crecimiento del empleo estuvo por debajo de las expectativas, pero con 114.000 nuevas contrataciones, ese dato sigue siendo sólidamente positivo.
«No veo las bases de una recesión económica», dijo Jack Ablin, director de inversiones y socio fundador de Cresset Capital.
¿Se puede hacer algo para frenar la caída de los valores?
Para frenar la ola de ventas, algunos inversores han instado a la Fed a recortar las tasas de interés ahora, en una especie de medida de emergencia antes de la próxima reunión del banco central programada para mediados de septiembre.
Los funcionarios de la Reserva Federal ya han tomado medidas similares antes, durante la pandemia y la Gran Recesión, por ejemplo. Pero los analistas dudan de que las autoridades intervengan a menos que los mercados sigan tambaleándose gravemente; hacer un recorte de emergencia podría empeorar las cosas al asustar a la gente y causar un colapso del mercado.
«Ciertamente no es un momento que te ponga el pelo en llamas», dijo Zandi.
¿Cuáles son los riesgos en el futuro?
Con más gente preocupada por la economía, nuevas caídas en el mercado de valores podrían erosionar la confianza entre las empresas y los consumidores, lo que llevaría a una contracción de la contratación y el gasto. Eso sería un fenómeno psicológico, pero las economías no son inmunes a los temores o las esperanzas de sus componentes humanos.
El gasto de consumo, que impulsa la economía estadounidense, se ha mantenido muy bien en los últimos años, gracias al crecimiento constante del empleo y los salarios. Pero hay indicios de que empresas como McDonald’s y Starbucks que los consumidores se están volviendo más cautelosos.
Los hogares con mayores ingresos representan una parte desproporcionadamente grande del gasto, que se ha visto respaldada por el aumento de los precios de las viviendas y de las acciones. Una caída brusca de las acciones tendría el efecto inverso, el llamado efecto riqueza negativo, que haría que los hogares más ricos fueran más reacios a gastar, lo que podría conducir a una recesión.