“El Departamento de Trabajo reduce silenciosamente a la mitad el crecimiento del empleo”
Ese es el título de un artículo Por EJ Antoni de Heritage:
En el último trimestre de 2023, estos informes mensuales de empleo mostraron un aumento de las nóminas no agrícolas de 637.000 personas, un crecimiento sólido, sin duda. Pero una encuesta mucho más amplia realizada a empresas indica que se trató de una sobreestimación exagerada.
La BLS también publica cada trimestre un informe sobre la dinámica del empleo en las empresas (Business Employment Dynamics, BED), que se basa en una encuesta mucho más amplia de 9,1 millones de establecimientos privados. Se trata de una encuesta diez veces mayor que la utilizada en los informes mensuales sobre empleo, por lo que la ley de los grandes números es de su lado cuando se trata de debatir sobre la precisión.
Esta encuesta, considerablemente más amplia, mostró que solo se crearon 344.000 puestos de trabajo en el último trimestre de 2023, o aproximadamente la mitad de la cantidad estimada por los informes mensuales de empleo. Contrariamente a los titulares de noticias empresariales sumamente positivos que aparecen cada mes, el mercado laboral no es tan sólido después de todo. [emphasis added by MDC]
Curiosamente, el Dr. Antoni está comparando peras con manzanas (pfn con pfn privado). La comparación correcta es pfn privado con pfn privado. Lo hago en el siguiente gráfico.
Figura 1: Cambio en el empleo asalariado no agrícola privado en el cuarto trimestre de 2023, en miles, de CES (azul), de la encuesta Business Employment Dynamics (canela), de ADP (verde), de QCEW ajustado estacionalmente por el autor utilizando X-13 (rojo). Series mensuales muestreadas al final del trimestre. Fuente: BLS, ADP y cálculos del autor.
Si 464K parece menos del doble de 344K, estaría en lo cierto. 637K, que es lo que menciona el Dr. Antoni, es el empleo total en nómina no agrícola, no privado Empleo asalariado no agrícola. Si hacemos la comparación correcta, el resultado es solo un tercio menor. El ADP (no es una cifra basada en encuestas) tiene un valor ligeramente superior al que se obtiene de la BED de la BLS. Ahora bien, el Censo trimestral de empleo y salarios (QCEW) no está ajustado estacionalmente, como se informa. Yo ajusto estacionalmente la serie utilizando X-13 con transformación logarítmica. El número resultante, 34.000, es mucho menor, por lo que se ajusta mejor al caso que plantea el Dr. Antoni. Por otro lado, estas cifras, aunque no proceden de una encuesta sino de un censo, son preliminares. A medida que se vayan introduciendo más impuestos (retenciones, etc.), se irán revisando.
Tal vez sea mejor observar las tendencias en lugar de los datos de un solo trimestre. A continuación, se muestran los cambios acumulados durante 2023.
Figura 2: Cambio en el empleo asalariado no agrícola privado desde el cuarto trimestre de 2022, en miles, de CES (azul), BED (canela), ADP (verde), BED (canela). Todas las series mensuales son al final del trimestre. QCEW ajustado estacionalmente por el autor utilizando X-13. Fuente: BEA, ADP vía FRED y cálculos del autor.
Figura 3: Cambio porcentual acumulado en el empleo asalariado no agrícola privado desde el cuarto trimestre de 2022, de CES (azul), BED (canela), ADP (verde), BED (canela). Todas las series mensuales al final del trimestre. QCEW ajustado estacionalmente por el autor utilizando X-13. Fuente: BEA, ADP vía FRED y cálculos del autor.
A finales de 2023, el NFP privado había aumentado 2304 (1,7%) según el CES, mientras que solo había aumentado 1820 (1,4%) según el QCEW. Por lo tanto, el Dr. Antoni tiene razón en que las medidas alternativas sugieren un crecimiento más lento, pero no tanto como él insinúa en su artículo. Para más comparaciones de empleo con abril de 2023, consulte este artículo. correo.
El Dr. Atonji también tiene una crítica más general de la relación de las estadísticas gubernamentales con la realidad. aquí.