Los mercados bursátiles sufrieron una caída recientemente: ¿hay motivos para preocuparse?
Corrección del mercado de valores: Desde el miércoles 31 de julio hasta el lunes 5 de agosto, el S&P 500, el principal índice bursátil de Estados Unidos, cayó alrededor de un 6%. La venta masiva fue impulsada por un El informe de empleo de julio fue más débil de lo esperadoque mostró una caída en las ganancias de las nóminas y un aumento del desempleo. Esto alimentó otras señales de advertencia, como las crecientes tasas de morosidad en los préstamos para automóviles y las tarjetas de crédito, lo que avivó los temores de una desaceleración, e incluso una recesión total, en los Estados Unidos.
Recesión no esperada: Actualmente, nuestro consenso es que el crecimiento de la actividad económica estadounidense se desacelerará desde su nivel del segundo trimestre en la segunda mitad de este año, pero no se contraerá. De los 30 panelistas que encuestamos, solo dos creen que se producirá una contracción en la actualidad. El crecimiento debería ser generalizado: se prevé que el gasto privado, el gasto público, la inversión fija y las exportaciones aumenten en julio.–Diciembre. Además, se espera que en 2024 y 2025, Estados Unidos sea el país del G7 con mejor desempeño económico.
Principales riesgos a la baja que hay que tener en cuenta: Aunque la economía debería mantenerse alejada de una recesión en su trayectoria actual, Estados Unidos está lejos de ser inmune a una desaceleración. Numerosos riesgos podrían hacer que la economía tuviera un desempeño inferior al esperado. Una escalada de conflictos en Oriente Medio y Europa podría elevar los precios de la energía y la agricultura, obligando a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés altas por más tiempo. Una caída mucho mayor en los mercados bursátiles estadounidenses (quizás vinculada a un optimismo moderado sobre el potencial de la IA) reduciría la riqueza de los hogares y podría traducirse en una reducción del gasto privado, en particular considerando que la mayoría de la población estadounidense invierte en acciones. Si Trump llega al poder, grandes aumentos de aranceles y una ofensiva contra la inmigración aumentarán los precios y perjudicarán a las empresas. Y cualquier participación directa de Estados Unidos en conflictos en el extranjero (como en el caso de una hipotética invasión china de Taiwán) podría hacer que la confianza económica se desplome.
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Perspectivas de nuestra red de analistas
Según los últimos datos del mercado laboral, Analistas de Nomura dicho:
«Más allá de la desilusión de las nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo, hubo señales preocupantes de pérdida de empleos en la encuesta de hogares. Los datos de flujos brutos indicaron un marcado aumento del porcentaje de trabajadores que quedaron desempleados este mes. También hubo un aumento del desempleo de corta duración (menos de cinco semanas). El aumento de la pérdida de empleos suele coincidir con el comienzo de las caídas del mercado laboral. Hasta julio, el aumento de la tasa de desempleo se debió principalmente a una desaceleración de la contratación y al aumento de la participación en la fuerza laboral, en consonancia con cierta normalización del mercado laboral sobrecalentado de 2021-22. La pérdida de empleos es un factor de debilidad más alarmante, que aumentó las preocupaciones por una recesión en los mercados financieros”.
James Knightley de ING comentó sobre las perspectivas de política monetaria:
“Hace tiempo que esperamos que la Fed responda mejor a un enfriamiento de la economía, lo que se traduciría en más recortes de tasas de los que tanto la Fed como el mercado anticipaban. Por ahora, nos atenemos a nuestra perspectiva de tres recortes de 25 puntos básicos para este año, pero los riesgos parecen inclinarse cada vez más hacia una acción más agresiva, especialmente a principios de 2025, sospechamos”.
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