Valoraciones de startups: el presidente de Catamaran, Deepak Padaki, prevé que las valoraciones de startups caerán aún más

Las empresas emergentes deben prepararse para nuevas rondas de caídas en 2024, ya que las valoraciones podrían caer casi un tercio en comparación con el 20-25% actual en medio de una persistente financiación invierno y un aumento en el número de empresas que buscan recaudar efectivo, dice Deepak Padakipresidente de infosys fundador NR Narayana Murthy firma de inversión, Aventuras en catamarán. La family office ha respaldado a unas 27 empresas privadas, incluidas Acko, Udaan, PaperBoat y SpaceX de Elon Musk. En una entrevista con Beena Parmar de ET, Padaki, que se unió a la compañía en agosto pasado, también habla sobre sus salidas de inversiones, el tamaño de los acuerdos y el gobierno corporativo en las nuevas empresas. Extractos editados:

Las inversiones privadas se han desacelerado. ¿De dónde viene el crecimiento de Catamarán?

Hasta ahora, obtuvimos buenos rendimientos en nuestra cartera de mercados públicos en 2023. Y todo indica que seguirá siendo saludable en 2024. En términos generales, nuestro marco de asignación es de un tercio en cada uno de los mercados públicos, privados y de renta fija. Tenemos un objetivo de rendimiento general del 15 % en toda nuestra cartera y aspiramos a duplicar nuestros AUM (activos bajo gestión) en cinco años (2 mil millones de dólares para 2027).

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¿Qué sectores parecen prometedores para las inversiones en 2024?

En 2023, construimos una tesis en torno a la inversión en fabricación en India, no tanto en los fabricantes de equipos finales sino en el crecimiento de la cadena de suministro debajo de ella… Estamos analizando nuevas empresas con fabricación inteligente, como cómo hacer que la planta de fábrica sea inteligente, cierta cantidad de robótica allí, análisis predictivo, mantenimiento, etc. Esperamos ver más tecnología profunda en ciencia de materiales, una combinación de hardware y software.

Estamos empezando a ver nuevas empresas que analizan las herramientas necesarias para las aplicaciones de IA. Pero los casos de uso B2B de IA, en particular la IA generativa, todavía son débiles y están evolucionando… Espero ver más ideas en las que los emprendedores escriban buen software basado en IA, algoritmos que sean capaces de hacer cosas como análisis predictivo, coincidencia de patrones perspicaz, etc. La mayoría de los fondos en la India son fondos generalistas hoy en día, pero tal vez dentro de 2 o 3 años, obtendrá más fondos específicos de tecnología profunda a medida que aumente la profundidad.¿Cómo está cambiando tu punto óptimo?

Estamos avanzando un poco más hacia acuerdos de tipo PE, especialmente porque nos centramos en la fabricación, donde las inversiones tienen una gestación más larga y necesitan más gastos de capital. Es difícil para los fondos de capital riesgo respaldarlos, porque usted tiene la obligación de devolver un fondo dentro de un período de tiempo específico. Ahí es donde, como family office LP (socio limitado) único, podemos respaldar mejor este ecosistema. El tamaño de nuestros boletos puede variar entre Rs 75 crore y Rs 200 crore. (fue más bajo en el rango de 30 a 70 millones de rupias alrededor de 2020).

¿Qué pasa con las salidas en 2023?

Ha sido un desafío. En 2023 solo hicimos algunas salidas parciales del mercado privado y esperamos algunas más en 2024.

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¿Cómo ve usted los episodios de fallos en el gobierno corporativo?

Las manzanas podridas existen en todos los mercados. Lamentablemente, en la India nos encontramos en una etapa en la que una manzana podrida puede arruinar la fiesta. Hablamos con muchos LP extranjeros y, en cierto nivel, se preocupan cuando escuchan todas las historias. Ciertamente existe cierto conflicto sobre cómo se administran los directorios en las pequeñas empresas privadas, porque los principales inversionistas son miembros del directorio. La mayoría de estas empresas no tienen un director independiente en el consejo. Eso es un problema.

Realmente necesitamos examinar las obligaciones de estructuración y presentación de informes de los directorios de las empresas privadas y asignar más responsabilidad a los fondos invertidos en ellas para garantizar que la gobernanza sea transparente. Cuando podemos, influimos en las empresas de nuestra cartera para que establezcan buenas finanzas y funciones de cumplimiento tempranamente. En las primeras etapas, este suele ser un elemento de baja prioridad para las empresas, ya que tienen que centrarse en el producto y las ventas. Pero es igualmente importante contar con un buen director financiero o contable, transparencia y MIS (sistema de información de gestión) desde el principio. Hoy en día vemos muchas lagunas de este tipo cuando analizamos las empresas. Incluso en empresas de las Series B y C.

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