BSP prevé un recorte de 175 pb este año

La caída de la inflación y la necesidad de sostener el crecimiento económico podrían llevar al Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a recortar las tasas de interés clave a partir de junio, dijo Capital Economics.

«Con la economía a punto de pasar apuros y la inflación probablemente se mantendrá dentro del objetivo, creemos que el banco central recortará las tasas de interés pronto», dijo el proveedor de investigación en un informe.

Pronosticó una reducción total de 175 puntos básicos (pb) para 2024, lo que, según dijo, es «más moderado de lo que esperan otros analistas».

El tipo de referencia del BSP se sitúa actualmente en el 6,5 por ciento, el más alto desde 2007, tras un total de 450 puntos básicos de subidas a partir de mayo de 2022.

«Si bien las grandes caídas de la inflación ya han terminado, la tasa general debería permanecer dentro del rango objetivo del BSP durante los próximos meses, ayudada por las mejoras en el suministro de alimentos y el débil crecimiento económico», dijo Capital Economics.

La inflación, que alcanzó un máximo de 14 años del 8,7 por ciento en enero del año pasado, finalmente volvió a su objetivo en diciembre. Se desaceleró aún más a principios de 2023, pero repuntó en febrero hasta el 3,4 por ciento.

Capital Economics espera que la inflación disminuya al 3,0 por ciento este año, dentro del objetivo del BSP del 2,0 al 4,0 por ciento.

Sin embargo, se espera que la tasa aumente el próximo año hasta el 3,5 por ciento y se mantenga allí en 2026.

Los datos de inflación de marzo se publicarán el viernes de la próxima semana.

«El ritmo y el momento de los recortes de tasas probablemente estarán determinados en parte por el momento en que la Reserva Federal de Estados Unidos comience a relajar su política», dijo Capital Economics.

«Dada nuestra opinión de que la Reserva Federal empezará a recortar los tipos de interés en junio, creemos que el BSP hará lo mismo poco después», añadió.

La reunión de junio de la Fed será los días 11 y 12, mientras que el BSP se celebrará el día 27.

En cuanto a la economía filipina, Capital Economics señaló que si bien el crecimiento se recuperó con fuerza en el segundo semestre del año pasado, era poco probable que se mantuviera este año.

Se espera que el crecimiento del producto interno bruto (PIB) alcance el 5,5 por ciento este año, ligeramente por debajo del 5,6 por ciento de 2023 y un punto porcentual por debajo del objetivo del gobierno de entre 6,5 y 7,5 por ciento.

«Es probable que la política fiscal también actúe como un lastre para el crecimiento», dijo Capital Economics, agregando que el débil crecimiento global también pesaría sobre las exportaciones de mercancías así como sobre las remesas.

Se espera que el crecimiento del PIB se recupere el próximo año, acelerándose al 6,5 por ciento, lo que se ubica en el extremo inferior del objetivo de mediano plazo del gobierno de entre 6,5 y 8,0 por ciento.

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