¿Por qué el 2 por ciento es la cifra mágica de la Reserva Federal para la inflación?

Transcripción

San Nerkar: La inflación en Estados Unidos es alta. Probablemente lo hayas notado cuando has ido al supermercado o a la gasolinera. Pero los estadounidenses comunes y corrientes no son los únicos descontentos con nuestra actual tasa de inflación del 6 por ciento. La Reserva Federal tampoco está entusiasmada. La cifra que a la Fed le gustaría ver (su tasa de inflación objetivo) es del 2 por ciento.

Pero ¿por qué decidimos que una inflación del 2 por ciento es el camino a seguir? ¿Por qué no el 3 por ciento? ¿O el 12 por ciento? Además, ¿por qué no 0 por ciento?

Lo primero es lo primero: la Reserva Federal cree que una inflación del 0 por ciento es mala. A ese ritmo, corremos el riesgo de que se produzca el fenómeno opuesto: la deflación, donde los precios caen. Ahora bien, los precios más bajos pueden parecer algo bueno. Pero los períodos de deflación en realidad pueden provocar crisis económicas, ya que las investigaciones han demostrado que es perjudicial para los salarios y el crecimiento general. Hemos visto esto varias veces en la historia de Estados Unidos, como durante la Gran Depresión y la Gran Recesión. Una razón es que la gente tiende a retrasar las compras grandes cuando ven que los precios bajan, porque creen que podrían conseguir una mejor oferta en unos meses. El resultado es que las empresas luchan, despiden empleados y los salarios caen.

Mientras tanto, la inflación puede ser beneficiosa. Digamos que recientemente compraste un automóvil y obtuviste un préstamo bancario de $10,000 para pagarlo. Dentro de un año, con, digamos, una inflación del 2 por ciento, esos 10.000 dólares no valdrán tanto. Al mismo tiempo, tal vez haya obtenido un aumento por costo de vida para mantenerse al día con el valor del dólar. Y ahora puedes tomar parte de ese dinero extra que tienes y destinarlo a otra cosa que desees, lo que tiene el beneficio adicional de estimular la economía.

Por lo tanto, los economistas generalmente coinciden en que cierta cantidad de inflación es importante. Y los bancos centrales de todo el mundo se han fijado en el 2 por ciento, incluso en Estados Unidos, donde se convirtió oficialmente en el estándar en 2012.

Pero no existe una regla económica estricta que diga que una inflación del 2 por ciento es el elemento clave de la política monetaria. De hecho, algunos han argumentado que una meta de inflación del 2 por ciento es demasiado baja – particularmente hoy, cuando la cura para la inflación podría ser peor que la enfermedad. Normalmente, para reducir la inflación, se aumentan las tasas de interés de modo que los precios bajen, pero es más caro pedir dinero prestado. Pero si bien la inflación ha bajado desde que la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés en marzo de 2022, no ha bajado tan rápido como muchos expertos esperaban o esperaban. Y si la Reserva Federal sigue aumentando las tasas de interés, podría provocar una recesión. Las empresas tendrían dificultades para crecer y la gente compraría menos casas y automóviles porque tendrían que endeudarse demasiado.

Como resultado, algunos economistas han dicho que perseguir una meta de inflación del 2 por ciento creará un nivel inaceptable de dolor económico para los estadounidenses. Otros argumentan que una meta de inflación más alta del 4 o incluso del 5 por ciento es en realidad mejor para una economía saludable, basándose en investigaciones sobre el crecimiento económico en países con diferentes niveles de inflación.

Hay compensaciones inherentes a cada nivel de inflación. Si la economía se calienta demasiado, podría desbordarse y hacer que el dinero pierda su valor. Si se reduce demasiado rápido, la gente sentirá el dolor de los despidos masivos y menos dinero en su bolsillo. Ése es el rompecabezas que las autoridades de la Fed tendrán que armar en los próximos meses.