Los auges de corto plazo de la política industrial corren el riesgo de fracasos a largo plazo

GlobalFoundries (GF) del estado de Nueva York recibió noticias de 1.500 millones de dólares en financiación directa y 1.600 millones de dólares en préstamos del Departamento de Comercio de Estados Unidos. Los fondos serán usado renovar las instalaciones de fabricación en Malta, Nueva York (a una hora en coche del campus de AIER en Great Barrington) y Essex Junction, VT, y construir una nueva instalación en Malta que fabricará chips para automóviles, aviones, sistemas de defensa e inteligencia artificial. Políticos y el chip industria afirmar La financiación gubernamental estimulará una inversión adicional de 12.000 millones de dólares del Fondo Mundial y creará más de 1.500 puestos de trabajo en el sector manufacturero y aproximadamente 9.000 puestos de trabajo en la construcción durante la próxima década. El trato ha sido alabado por funcionarios estatales y federales locales como una gran ayuda para la economía de la región.

La inversión promete ser una gran ayuda para GF y sus empleados en el corto plazo. Pero este último ejemplo de respaldo gubernamental a la fabricación de chips estadounidense ofrece una oportunidad para sopesar los beneficios. y costos de los subsidios en nuestra sociedad a nivel local, nacional e internacional.

El financiamiento del GF proviene del Ley CHIPSpromulgada como ley por el presidente Biden en agosto de 2022, cuyo objetivo es realizar inversiones que fortalezcan a Estados Unidos. acceso a semiconductoresun componente crucial en casi todas las tecnologías electrónicas utilizadas hoy en día. Mientras que el estado de Nueva York Ofrecido $575 millones adicionales en créditos fiscales, la mayoría provendrán del Departamento de Comercio. GF es el el último fabricante nacional de chips recibirá subvenciones del lento implementación de la financiación de CHIPS. GF es el tercer galardonado, después Tecnología de microchips y BAE Systems, Inc..

En el corto plazo, las inversiones subsidiadas en empresas como GlobalFoundries parecen reorientar las cadenas de suministro, crear empleos, estimular la economía y asegurar el acceso estadounidense a tecnología crítica. Pero los efectos positivos a corto plazo de la Ley CHIPS y otras formas de política industrial corremos el riesgo de distraernos de garantizar el intercambio cooperativo y la prosperidad a largo plazo en la economía global.

Los argumentos a favor de estos subsidios generalmente surgen de preocupaciones sobre los efectos de los shocks de oferta y los riesgos geopolíticos creados por una China asertiva. La pandemia por sí sola provocó un interrupción importante en el flujo de semiconductores en la economía global. Las perturbaciones de este tipo pueden ser devastadoras, porque los chips, como afirman expertos como Chris Millier observarson el “nuevo petróleo”. Debido a esto, un número creciente de políticos, académicos y periodistas piden inversiones en la industria para apuntalar la seguridad nacional y preservar las ventajas de las empresas estadounidenses a la vanguardia de los nuevos desarrollos en nanotecnología, energía limpia, computación cuántica e inteligencia artificial.

Con esta enorme cantidad de apoyo gubernamental, GF probablemente superará la incertidumbre que enfrenta en el mercado. Con los menguantes problemas de la cadena de suministro de la era de la pandemia, una desaceleración de las medidas de guerra comercial con China y el crecimiento de toda la industria en el horizonte, empresas como GF tienen una ventaja sobre sus competidores no subsidiados para cosechar los beneficios de otro auge en la fiebre del oro del silicio y reclamar una mayor participación en el mercado global.

El señuelo de los subsidios federales es realmente dulce. Si sólo escucharas a quienes presionan por el subsidio, podrías creer que todo es positivo. Pero, a pesar de todas las promesas de GlobalFoundries de impulsar el crecimiento en ciudades como Albany, su lugar en la industria global de semiconductores es casi seguro. De hecho, a pesar del crecimiento de GF desde principios de 2020 hasta 2022, su participación en los ingresos de la industria global en realidad rechazó un 1,7 por ciento durante el mismo período. A pesar de las nuevas inversiones y de estos subsidios, la capacidad de fabricación de los fabricantes de chips estadounidenses disminuirá. rondar un miserable 8 por ciento de la capacidad global en los años venideros. Quedan verdaderas dudas sobre si las promesas del Fondo Mundial de crecimiento económico y laboral realmente se harán realidad. Mientras tanto, los recursos que asignamos a la producción de chips se desvían de todas otras posibles oportunidades comerciales voluntarias.

Además de las incertidumbres que enfrentan las empresas life GF, informes sugerir que la mayor parte de la financiación de CHIPS fluirá hacia Intel. A medida que Intel se involucra en maniobras corporativas por 3.500 millones de dólares adicionales para crear un “enclave seguro”para la fabricación de chips con tecnología altamente sensible. Esto constituye un 10 por ciento adicional de los fondos de CHIPS, una guinda del pastel del $10 mil millones Intel lo tiene prácticamente asegurado. Como afirman economistas y politólogos que se remontan a los años 1970 argumentarLos subsidios están plagados de oportunidades para que empresas que ya son gigantes, como Intel, obtengan privilegios especiales y “alquileres” del gobierno.

Las pequeñas empresas como GF disfrutarán de los bocados, pero las empresas heredadas como Intel, que ya son más inmunes a las crisis del mercado y rechazar — convertir los subsidios en un buffet.

La política industrial y las inversiones en empresas como GlobalFoundries podrían producir efectos deseables en el corto plazo. Pero los programas de subsidios a menudo ayudan a los grandes a crecer. Es decir, no sustituyen a una reflexión seria sobre cómo garantizar la prosperidad económica en un mundo globalizado donde el comercio conduce a la prosperidad. De hecho, a medida que avanza la sabiduría económica volver a adam smith dicta, el mundo es Mejor sin cuando construyamos bazares abiertos, no jardines amurallados.