Indicadores del ciclo económico en marzo/abril: ¿Desaceleración?
Con la publicación de la situación del empleo, tenemos una primera lectura de las condiciones de abril.
Figura 1: Empleo de nómina no agrícola (NFP) del CES (negrita azul), empleo civil (naranja), producción industrial (rojo), ingreso personal excluyendo transferencias corrientes en Ch.2017$ (negrita verde), ventas manufactureras y comerciales en Ch.2017$ ( negro), consumo en Ch.2017$ (azul claro) y PIB mensual en Ch.2017$ (rosa), PIB, tercera publicación (barras azules), todos logarítmicos normalizados a 2021M11=0. Fuente: BLS a través de FRED, Reserva Federal, publicación anticipada del primer trimestre de 2024 de BEA, Perspectivas del mercado global de S&P (nee Asesores Macroeconómicos, IHS Markit) (5/1/Lanzamiento de 2024) y cálculos del autor.
El crecimiento medio del empleo neto es de 242.000 frente a 276.000 en marzo (antes de la revisión). El crecimiento mensual anualizado del PIB m/m cae del 11,5% anterior a la revisión en febrero al -1,9% en marzo.
El mercado de bonos ha tomado los detalles de la publicación de empleo en su conjunto como si indicaran una desaceleración (en relación con la publicación previa). Los rendimientos han caído, mientras que los futuros indican una mayor probabilidad de caídas en los fondos de la Fed en la reunión del FOMC de septiembre.
Fuente: TradingEconomics, consultado el 3/5/2024. Los tiempos son centrales.